- Die Marktkapitalisierung von Stablecoin fiel innerhalb von 10 Tagen um 2,24 Milliarden US-Dollar, wobei Bitcoin von 95.000 auf 88.000 US-Dollar fiel.
- Das Kapital verließ Kryptowährungen auf Fiat und Gold, anstatt in Stablecoins zu wechseln.
- Ein Anstieg der BTC-Stablecoin-Ratio-Spitze bei Binance wurde durch Liquiditätsverluste verursacht, nicht durch neue Nachfrage.
Die kombinierte Marktkapitalisierung der Top 12 Stablecoins ist laut Santiment in den letzten 10 Tagen um etwa 2,24 Milliarden US-Dollar gesunken. Der Rückgang folgte dem Rückgang von Bitcoin von etwa 95.000 US-Dollar auf nahe 88.000 US-Dollar im gleichen Zeitraum.
Anstatt nach dem Verkauf von Risiko-Assets in Stablecoins zu rotieren, verlässt das Kapital das Krypto-Ökosystem vollständig. Bitcoin handelt nach einem moderaten täglichen Aufschwung nahe 88.500 US-Dollar, bleibt aber in der Woche über 3 % im Minus. Das Angebot an Stablecoins ist durch diese Bewegung weiter zurückgegangen, was eine schwache kurzfristige Kaufkraft auf dem Markt zeigt.
Risk-Off-Rotation bevorzugt Gold gegenüber Krypto
Der Stablecoin-Abfluss ging Hand in Hand mit starken Zuflüssen in traditionelle sichere Zufluchtsorte. Gold ist in den letzten Monaten um mehr als 20 % gestiegen und hat die Marke von 5.000 Dollar überschritten, während sich der Marktwert von Silber mehr als verdoppelt hat.
Im selben Zeitraum ist Bitcoin von seinen Oktober-Höchstständen stark gefallen, als an einem Tag mehr als 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Krypto-Positionen ausgelöscht wurden, wodurch Bitcoin von etwa 121.500 US-Dollar auf unter 103.000 US-Dollar gestiegen ist. Seitdem ist die Risikobereitschaft niedrig geblieben.
Tether gehört zu den größten Goldkäufern und erwarb allein im vierten Quartal 2025 27 Tonnen im Wert von etwa 4,4 Milliarden US-Dollar.
Stablecoin-Abfluss schwächt die Marktstruktur
Normalerweise schiebt der Verkaufsdruck in Bitcoin oder Altcoins das Kapital in Stablecoins, wodurch die Liquidität innerhalb der Kryptowährung bleibt. Diesmal ist dieses Muster durchbrochen. Santiment stellte fest, dass das sinkende Angebot an Stablecoin-Währungen zeigt, dass Investoren auf Fiat auslösen, anstatt auf Einbrüche zu warten.
Dies hat direkte Auswirkungen auf das Preisverhalten. Stablecoins sind die Hauptquelle für Spot- und Derivateliquidität. Wenn das Angebot sinkt, neigen die Rebounds dazu, ins Stocken zu geraten, und Abwärtsbewegungen werden schwerer zu absorbieren. Altcoins spüren diesen Druck zuerst, während Bitcoin im Vergleich dazu besser hält.
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Binance-Ratio-Spitze sendet falsches Signal
CryptoQuant meldete einen kürzlichen Anstieg des Bitcoin-zu-Stablecoin-Verhältnisses auf Binance, der auf den ersten Blick bullisch wirkte. Unter normalen Bedingungen deutet ein steigendes Verhältnis auf eine höhere Risikobereitschaft und eine stärkere Kaufkraft hin.
Quelle: TradingView
Dieser Schritt kam jedoch von der anderen Seite. Binance verzeichnete mehrere Milliarden Dollar an Kapitalabflüssen, was sowohl Krypto-Vermögenswerte als auch Stablecoin-Bilanzen betraf. Der Rückgang der Stablecoin verdichtete das Verhältnis mathematisch und trieb es nach oben, ohne dass die Bitcoin-Zuflüsse oder die Spotnachfrage stiegen.
Das Ergebnis ist ein irreführendes Signal. Die Kaufkraft wurde entfernt, nicht hinzugefügt. Mit weniger Stablecoins auf der Börse hat Binance nun weniger Kapazität, Volatilität während Ausverkäufen zu absorbieren, was die Unterstützung beim Dip-Kaufen verringert.
Laut Santiment begannen frühere Markterholungen meist erst, nachdem die Marktkapitalisierungen von Stablecoin aufgehört hatten zu fallen und zu steigen begannen. Bis das geschieht, bleibt das Aufwärtspotenzial im Markt begrenzt, wobei Altcoins voraussichtlich weiterhin unterdurchschnittlich bei Bitcoin abschneiden werden.
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