Analysten hinterfragen die Strategie des Grayscale Ethereum Trust mit hohen Gebühren

• Der Ethereum Mini Trust von Grayscale steht wegen seiner Gebühr von 2,5 % in der Kritik und stellt seine Fähigkeit, organische Zuflüsse anzuziehen, in Frage.
• Die Verwaltungsgebühr des Trusts von 0,25 % bietet ein kostengünstiges Anlageinstrument, um trotz hoher Gesamtgebühren ein Engagement in Ether aufzubauen.
• Marktanalysten bezweifeln, dass die hohen Gebühren von Grayscale die Wettbewerbsfähigkeit gegenüber billigeren Alternativen wie BlackRock beeinträchtigen werden.

Analyst Eric Balchunas hat wegen der hohen Gebührenstruktur von 2,5 % des Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) die Augenbrauen hochgezogen und damit eine Debatte unter Krypto-Enthusiasten ausgelöst.

Balchunas fragte auf der Social-Media-Plattform X (ehemals Twitter), ob der Trust genügend organische Investitionen anziehen kann, um mögliche Abhebungen auszugleichen, angesichts der Verfügbarkeit kostengünstigerer Alternativen wie dem Angebot von BlackRock, das eine Gebühr von nur 0,25 % erhebt.

“Während die Verwaltungsgebühr des Trusts relativ niedrig ist”, bemerkte Balchunas, “ist die gesamte Gebührenstruktur möglicherweise nicht niedrig genug, um wettbewerbsfähig zu sein… Diese Entwicklung wirft Fragen über die Fähigkeit des Trusts auf, in einem wettbewerbsintensiven Markt einen positiven Nettofluss zu erzielen.”

Das Kernproblem liegt in der Gebühr von 2,5 %, die Grayscale für seinen Ethereum Mini Trust erheben will, die deutlich höher ist als bei vielen Konkurrenten. Dies gibt Anlass zur Sorge über seine Fähigkeit, organische Zuflüsse anzuziehen.

Balchunas hob die Herausforderung hervor, vor der Grayscale steht, wenn es darum geht, potenzielle Abflüsse auszugleichen, insbesondere mit billigeren, gut etablierten Alternativen wie BlackRock auf dem Markt. Die hohe Gebührenstruktur kann die Akzeptanz des Trusts bei kostenbewussten Anlegern behindern.

Laut seinem vorläufigen Prospekt handelt es sich bei dem Grayscale Ethereum Mini Trust um einen gesetzlichen Trust in Delaware, der Anlegern ein Engagement in Ether, der nativen Kryptowährung des Ethereum-Netzwerks, ermöglichen soll. Der Trust gibt Aktien aus, die das Eigentum an Ether repräsentieren und deren Wert abzüglich Ausgaben und Verbindlichkeiten widerspiegeln. Obwohl es sich nicht um eine direkte Investition in Ether handelt, bieten die Aktien Anlegern eine bequeme Möglichkeit, sich in der Kryptowährung zu engagieren.

James Seyffart, ein weiterer Analyst, wies ebenfalls darauf hin, dass die jüngste Einreichung von Grayscale eine Verwaltungsgebühr von 0,25 % klarstellt, wie im ursprünglichen Prospekt angegeben. Die Gebühr wird täglich in Höhe von 0,25 % der Nettoinventarwertgebühr erhoben, wobei Zahlungen in Ether erfolgen.

Trotz der hohen Gesamtgebühr könnte die niedrige Verwaltungsgebühr des Trusts von 0,25 % für einige Anleger attraktiv sein, die eine zuverlässige Möglichkeit suchen, sich in Ether zu engagieren. Die Beteiligung namhafter Unternehmen wie der Bank of New York, Mellon und Coinbase in administrativen und depotführenden Funktionen verleiht dem Trust Glaubwürdigkeit.

Die S-1/A-Einreichung von Grayscale vom 17. Juli 2024 beschreibt die Gebührenstruktur und andere betriebliche Details des Trusts. Die Einreichung wurde ausführlich diskutiert, wobei FulcrumNews und Tree News die Annahme der Einreichung zur Kenntnis nahmen und die Gebühr von 2,5 % für den Spot-Ethereum-ETF hervorhoben.