- Arthur Hayes sagt, dass die Yen-Intervention nur für Bitcoin mit der Expansion der Fed-Bilanz bullisch ist.
- Daten der Federal Reserve zeigen, dass Fremdwährungsvermögen stagnieren und die Liquidität weiterhin schrumpft.
- Analysten warnen, dass die schnelle Yen-Stärke den Carry Trade auslösen und Bitcoin unter Druck setzen könnte.
Der ehemalige BitMEX-CEO Arthur Hayes sagt, dass eine mögliche Intervention zur Unterstützung des japanischen Yen Bitcoin zugutekommen könnte, falls dies zu neuer Liquidität im US-Dollar führt.
Sein Kommentar folgt auf Berichte über Kontrollen des Dollar-Yen-Kurses der New York Fed im Januar. Die aktuellen Bilanzdaten der Federal Reserve zeigen jedoch keine Hinweise auf ein Liquiditätswachstum.
Hayes verbindet Yen-Intervention mit Liquiditätswachstum
In einem Beitrag auf X sagte Hayes, dass eine mögliche Unterstützung für den Yen wahrscheinlich dazu führen würde, dass die Fed Dollar verkauft und Yen kauft, was die Liquidität im Finanzsystem erhöht.
Hayes verwies auf den wöchentlichen H.4.1-Bericht der Federal Reserve als wichtigen Indikator. Er sagte, eine Erhöhung des Postens „in Fremdwährung denominierte Vermögenswerte“ würde darauf hindeuten, dass die Fed ihre Bilanz ausweitet.
Historisch gesehen fielen Phasen des Wachstums der Bilanz mit einer stärkeren Bitcoin-Performance zusammen.
Zinsüberprüfungen erhöhen Spekulationen, bleiben aber kurz vor der Aktion
Die Spekulationen verstärkten sich nach Berichten, dass die New Yorker Fed gestern, am 23. Januar, Dollar-Yen-Prüfungen durchgeführt hatte. Laut Grok AI werden Zinskontrollen oft als Signal gesehen, dass die Behörden die Devisenmärkte genau überwachen. Sie gehen oft einer Intervention voraus, bestätigen aber nicht, dass tatsächlich Maßnahmen ergriffen wurden.
Japanische Behörden haben diesen Monat zudem wiederholt vor übermäßigen Währungsbewegungen gewarnt. Der Yen stärkte sich nach diesen Entwicklungen und handelte nach einer Phase anhaltender Schwäche kurzzeitig bei etwa 155,90 pro Dollar. Trotz der Signale wurde keine offizielle Bestätigung einer US-amerikanischen oder einer koordinierten Intervention bekanntgegeben.
Bilanzdaten zeigen noch keine Expansion
Die Daten der Federal Reserve stützen den von Hayes dargelegten liquiditätsgetriebenen Bullenfall noch nicht. Die jüngsten H.4.1-Veröffentlichungen zeigen, dass in Fremdwährung denominierte Vermögenswerte bei fast 19 Milliarden US-Dollar stabil bleiben, ohne nennenswerten Anstieg.
Die Gesamtbilanz der Fed liegt weiterhin bei etwa 6,58 Billionen US-Dollar und schrumpft weiter. Brain AI sagte , die Bilanzschätzung schrumpfe um etwa 75 Milliarden Dollar pro Monat. Die Bankreserven sanken laut den neuesten Daten ebenfalls stark, was auf einen Netto-Liquiditätsverlust und nicht auf eine Injektion hindeutet.
Während die Staatsanleihenbestände im jüngsten Bericht leicht zunahmen, erweiterte sich die Gesamtbilanz nicht. Analysten sagten, dies deute auf eine Fortsetzung der quantitativen Straffung und nicht auf eine politische Verschiebung hin.
Yen-Stärke birgt kurzfristige Risiken für Bitcoin
Die Analyse von Brain warnte außerdem, dass eine Yen-Intervention Bitcoin kurzfristig unter Druck setzen könnte, falls Währungsbewegungen abrupt werden. Ein rascher Anstieg des Yen kann eine Rücknahme des Yen-Carry-Handels auslösen, bei dem Investoren Yen leihen, um Investitionen in risikoreichere Anlagen zu finanzieren.
Wenn diese Trades eingestellt werden, verkaufen Investoren oft Risikoanlagen, um Positionen abzudecken. Analysten sagten, dass dieser Prozess Aktien und Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin, belasten kann, selbst wenn sich die breitere Liquiditätsbedingungen später verbessern.
Zum Zeitpunkt dieser Presseschlussphase handelt Bitcoin bei 89.470 US-Dollar, während der Dollar-Yen-Wechselkurs zwischen 155 und 158 schwankt.
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Unterdessen stellte Crypto Observer HQ fest, dass eine Bestätigung einer bullischen Verschiebung klare Belege für eine Bilanzexpansion erfordern würde. Das würde wahrscheinlich als Anstieg der Fremdwährungsvermögen erscheinen, ohne die Kürzungen an anderen Stellen der Fed-Bilanz auszugleichen.
Bis dahin beschreiben Beobachter die aktuellen Bedingungen eher als Liquiditätsumverteilung denn als Pivot. Investoren beobachten die kommenden Veröffentlichungen des ersten halben Jahres H.4.1, um Anzeichen dafür zu finden, dass sich die Stabilitätsmaßnahmen des Yens in Netto-Dollar-Liquidität niederschlagen.
Für den Moment sagen Analysten, dass die Yen-Intervention eine potenzielle Quelle der Volatilität für Bitcoin bleibt und kein bestätigter Katalysator für nachhaltige Gewinne.
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