Binances CZ fordert nach der Liquidation von James Wynn einen unbefristeten Dark Pool DEX

• CZ fordert privates Orderbuch DEX nach James Wynns massiver 100-Millionen-Dollar-Liquidation bei HYPE.
• Öffentliche Liquidationspunkte ermöglichen es Händlern, Angriffe zu koordinieren, um große DEX-Liquidationen zu erzwingen.
• CZ schlägt vor, dass Zero-Knowledge-Verschlüsselung Aufträge und Smart-Contract-Einzahlungen verbergen könnte.

Binance-Gründer Changpeng Zhao (CZ) hat nach den jüngsten Ereignissen, die zu massiven Verlusten bei den Händlern geführt haben, die Entwicklung einer unbefristeten dezentralen Börse (DEX) mit dunklem Pool gefordert. Seine Kommentare kamen, nachdem James Wynn rund 100 Millionen US-Dollar an Liquidationen bei Hyperliquid (HYPE) erlitten hatte. Es wird angenommen, dass sich dieser Vorfall mit Händlern ereignet hat, die möglicherweise Wynns Positionen kopierten oder aktiv gegen ihn arbeiteten, um Liquidationen auszulösen.

CZ wies auf grundlegende Probleme mit der aktuellen DEX-Architektur hin, bei der alle Aufträge in Echtzeit sichtbar sind, was zu Schwachstellen für große Händler führt. In seinem X-Post erklärte CZ, dass er schon immer verwirrt gewesen sei, dass jeder die Aufträge in Echtzeit auf einer DEX sehen kann und betonte, wie die Transparenz zu Front-Running- und MEV-Angriffen führen könnte.

Das Problem wird bei unbefristeten DEXs, bei denen Liquidationsereignisse auftreten, noch ausgeprägter. Wenn große Händler versuchen, große Mengen zu kaufen, ermöglicht die Sichtbarkeit der öffentlichen Ordnung anderen, vor ihnen zu kaufen. Dies führt effektiv zu einem Front-Run ihrer Trades und führt zu erhöhter Slippage und schlechteren Ausführungspreisen.

Liquidationsschwachstellen legen große Positionen offen

Bei unbefristeten Verträgen betonte CZ, dass das Verbergen von Aufträgen noch kritischer wird. Wenn Liquidationspunkte sichtbar sind, können sich andere Händler koordinieren, um die Märkte in Richtung dieser Niveaus zu drücken. Dies erzwingt möglicherweise Liquidationen, unabhängig von der Kapitalgröße des Händlers.

„Wenn andere Ihren Liquidationspunkt sehen können, könnten sie versuchen, den Markt dazu zu bringen, Sie zu liquidieren. Selbst wenn du eine Milliarde Dollar bekommst, können sich andere gegen dich verbünden“, erklärte CZ. Diese koordinierte Angriffsstrategie könnte zu den jüngsten hochkarätigen Liquidationsereignissen beigetragen haben.

Im traditionellen Finanzwesen wird dieses Problem durch Dark Pools angegangen, d. h. private Handelsplätze, an denen große Aufträge ausgeführt werden, ohne öffentlich bemerkt zu werden. Diese Plattformen verarbeiten oft Volumina, die bis zu zehnmal größer sind als sichtbare „beleuchtete Pools“ oder normale Orderbücher. Institutionen können über diese geheimen Handelsplätze beträchtliche Aufträge ausführen, ohne ihre Pläne der Öffentlichkeit offenzulegen.

CZ unterstützt Zero-Knowledge-Proofs für private DEX

Laut CZ kann die On-Chain-Dark-Pool-Funktionalität durch Verschlüsselungstechnologien wie Zero-Knowledge-Proofs ermöglicht werden. Diese Systeme könnten Orderbücher vollständig verbergen oder Einzahlungen von Smart Contracts bis nach der Ausführung verbergen.

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Bei der technischen Umsetzung müsste jedoch ein Gleichgewicht zwischen dem Datenschutz und den Vorteilen der Transparenz hergestellt werden, auf die sich die Market Maker verlassen. CZ räumte Argumente ein, dass sichtbare Orders Market Makern helfen, große Trades zu absorbieren, und wies darauf hin, dass verschiedene Trader unterschiedliche Marktstrukturen bevorzugen könnten. Er glaubt jedoch, dass die aktuellen Marktbedingungen Entwicklern die Möglichkeit bieten, datenschutzorientierte DEX-Infrastrukturen aufzubauen.