- Willy Woo hat die Bedeutung des Metcalfe-Wert-Indikators heruntergespielt.
Der Bitcoin-Analyst Willy Woo hat die Bedeutung des Metcalfe-Werts bei der Bewertung des Bitcoin-Wachstums in Frage gestellt.
In einem X-Post als Antwort auf Alex, Head of Financial Assets bei SFO, erklärte Woo, warum es irreführend sein könnte, sich auf Metcalfe Value zu verlassen, um das Wachstum von Bitcoin zu verfolgen.
Der erste Beitrag von Alex enthüllte, dass der Metcalfe-Wert von Bitcoin derzeit bei etwa 28.000 US-Dollar liegt und damit das Niveau vom Mai 2021 widerspiegelt. Diese Ähnlichkeit deutete auf einen Mangel an Fortschritten bei der Einführung des Bitcoin-Netzwerks über drei Jahre hin.
Woo widerlegte diese Idee und argumentierte, dass die Metcalfe-Wert-Metrik in zweierlei Hinsicht fehlerhaft ist: “eine gebrochene These und eine kaputte Art, die gebrochene These zu messen”.
Woo erklärte, dass der Metcalfe-Wert ein exponentielles Netzwerkwachstum mit jedem neuen Benutzer voraussetzt. Er merkte an, dass die Entwickler die Metrik nach Kommunikationsnetzwerken modellierten, wo diese These im Allgemeinen zutrifft. Bitcoin fungiert jedoch als Wertaufbewahrungsnetzwerk, in dem die Menge an Wert, die in das Netzwerk gelangt, bedeutender und nicht gleichmäßig verteilt ist.
Woo betonte, dass Metcalfe Value-Benutzer den Unterschied zwischen Benutzern, die mit 1 US-Dollar beitreten, und solchen, die mit 1 Milliarde US-Dollar beitreten, erkennen sollten. Er fügte hinzu, dass, selbst wenn dieses Argument die Theorie des Indikators nicht entkräftet, alle Metcalfe-Modelle von BTC, die er gesehen hat, vereinfachte On-Chain-Adressmetriken als Proxy für einzelne Entitäten verwenden.
Woo hob außerdem die Unfähigkeit des Modells hervor, HD-Adressen oder Fälle, in denen Einzelpersonen mehrere Wallets verwenden, genau zu berücksichtigen. Er kam zu dem Schluss, dass der Indikator nur einen kleinen Bruchteil der Bitcoin-Benutzer erfassen wird, bis er forensisch Adressen clustern kann, um die tatsächliche Anzahl der Benutzer zu bestimmen, die dem Netzwerk beitreten, da die meisten Bitcoin-Inhaber offline sind.
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