Bitcoin Halving: Wie sich Miner an eine neue Umsatzrealität anpassen

• Die Halbierung kürzt die Blocksubventionen, was dazu führt, dass Miner Bitcoin verkaufen, was zu einer potenziellen Marktkapitulation führt.
• Die Einnahmen der Miner aus Transaktionsgebühren sind gestiegen, was den Verkaufsdruck verringert und auf einen gesünderen Markt hinweist.
• Hash-Ribbon-Inversionen und reine Mehrfachmetriken helfen bei der Bewertung des Miner-Stresses und der Vorhersage von Markttrends.

Das jüngste Bitcoin-Halbierungsereignis hat laut einer neuen Analyse eine signifikante Verschiebung in der Umsatzlandschaft für Miner ausgelöst, ihre Strategien geändert und möglicherweise Auswirkungen auf den breiteren Kryptowährungsmarkt gehabt.

Wie das Analyseunternehmen Checkonchain in einem YouTube-Video hervorhebt, hat das jüngste Halbierungsereignis die Einnahmequellen der Miner erheblich verschoben und sich auf die Gesamtmarktdynamik ausgewirkt.

Die Halbierung, die die Blocksubvention um die Hälfte reduziert, zwingt die Miner, ihre Strategien anzupassen. Diese Reduzierung führt oft dazu, dass Miner ihre angesammelten Bitcoin verkaufen, um die Betriebskosten zu decken, was möglicherweise eine Kapitulation auslöst. Sobald sich der Markt jedoch erholt, kehren Hash Ribbons – eine Kennzahl, die die Umsatzstärke der Miner anzeigt – in der Regel die Richtung um, was auf eine verbesserte Rentabilität der Miner hindeutet.

In der Vergangenheit haben Miner sowohl an Blocksubventionen als auch an Transaktionsgebühren verdient. Die Halbierung hat die Blocksubventionen verringert, was zu einem geringeren Verkaufsdruck führt, während höhere Einnahmen aus Gebühren einen positiven Trend darstellen.

Miner handeln proaktiv auf dem Markt, insbesondere in Bärenmärkten, wenn sie Bitcoin verkaufen, um finanzielle Herausforderungen zu meistern. In Bullenmärkten ermöglichen höhere Gebühreneinnahmen den Minern, nachhaltiger zu arbeiten.

Der Miner-Umsatzmultiplikator, der die aktuellen Miner-Einnahmen mit dem gleitenden Einjahresdurchschnitt vergleicht, bietet wertvolle Markteinblicke. Diese Kennzahl hilft bei der Beurteilung des Stress- oder Euphorieniveaus unter den Minern und liefert ein klareres Bild der Marktdynamik.

Der reine Multiplikator, der das Verhältnis des aktuellen Preises zum Durchschnittspreis der letzten 12 Monate darstellt, dient als Indikator für den Stress der Miner. Ein niedriger reiner Multiplikator bedeutet, dass Miner nur einen Bruchteil ihres Jahreseinkommens verdienen, was auf extremen Stress hinweist.

Umgekehrt veranlassen höhere Gewinne die Miner in Bullenmärkten, mehr Coins zu verkaufen, um die Nachfrage der Aktionäre zu erfüllen. Die Hash-Rate-Inversion – eine Situation, in der der sich schneller bewegende Durchschnitt der Hash-Rate unter die längerfristigen Durchschnittswerte fällt – signalisiert Miner-Stress. Schwächere Miner können den Betrieb zurückfahren, wenn die Rentabilität sinkt, was zu diesen Inversionen führt.

Obwohl das aktuelle reine Multiple nicht unbedingt auf eine Kapitulation hindeutet, spiegelt es ein schwieriges Umfeld wider. Ein Rückgang von 4 % gegenüber dem Allzeithoch ist relativ unbedeutend. Kürzlich trat eine Hash-Ribbon-Inversion auf, die auf Stress bei schwächeren Minern hindeutet.

Wie der Analyst Panos auf X feststellte, kämpft Bitcoin derzeit darum, seine Höchststände um das vorherige Marktzyklushoch zu halten, und erlebt einen deutlichen Ausverkauf. In der Zwischenzeit entwickeln sich auch Altcoins unterdurchschnittlich, was die rückläufige Stimmung des breiteren Marktes widerspiegelt.

Bitcoin-Miner, die unter finanziellem Druck stehen, verkaufen einen erheblichen Teil ihrer Coins, um die Betriebskosten zu decken, was den Verkaufsdruck weiter erhöht. Dieses Marktszenario unterstreicht die dringende Notwendigkeit für Käufer, den Markt zu verstärken und zu stabilisieren.