- Bitcoin übertraf die Inflation seit 2009 in 97 % der Zeit, während Gold dies nur um 56 % tat.
- Bitcoin legte bis zu 10 % zu, während Gold während des Konflikts um 19 % fiel, was eine deutliche Marktabweichung zeigt.
- Steigende Renditen und Liquiditätsbedarf trieben den Goldhandel an, während Bitcoin ETF-Zuflüsse aufnahm.
Die Positionierung von Bitcoin als Inflationsabsicherung ist nach Aussagen von Bitmine-CEO Tom Lee in den Fokus gerückt. Auf der Futu Investment Exhibition erklärte Lee, dass Bitcoin seit seiner Entstehung die Inflation um 97 % übertroffen hat, während Gold dies im gleichen Zeitraum nur zu 56 % getan habe.
Lee fügte hinzu, dass Bitcoin seit 2009 in nur 3 % der beobachteten Zeiträume unterdurchschnittlich bei der Inflation abgeschnitten hat, was seine Konsistenz im Vergleich zu traditionellen Vermögenswerten stärkt. Er verwies auch auf Langzeitdaten zu Gold und stellte fest, dass Gold in den letzten 55 Jahren in 48 % der Dreijahres-Renditeperioden unterdurchschnittlich bei der Inflation abgeschnitten hat. Der Vergleich zeigt Unterschiede in der Leistungszuverlässigkeit zwischen den beiden Vermögenswerten unter inflationären Bedingungen.
In denselben Ausführungen erklärte er, dass Ethereum in der institutionellen Finanzwelt an Bedeutung gewinnt, insbesondere im Bereich Tokenisierung und mit künstlicher Intelligenz verknüpfter Anwendungen, die mit der Wall-Street-Infrastruktur verbunden sind.
Bitcoin- und Gold-Divergenz in den jüngsten Marktbedingungen
Marktdaten während der jüngsten geopolitischen Entwicklungen zeigen eine Divergenz zwischen Bitcoin und Gold. Seit dem 28. Februar hat Bitcoin laut Analyst Shanaka Anslem Perera zwischen 7 % und 10 % zugelegt, während Gold um 19 % zurückging. Die Goldpreise fielen von etwa 5.500 US-Dollar vor dem Konflikt auf 4.098 US-Dollar am 23. März, bevor sie sich bis zum 27. März auf 4.377 US-Dollar erholten.
Goldbörsenfonds verzeichneten laut Zahlen des World Gold Council und JPMorgan Abflüsse in Höhe von 7,9 Milliarden US-Dollar, was 54,8 Tonnen entspricht. Im Gegensatz dazu verzeichnete Bitcoin in den ersten beiden Wochen des Konflikts Netto-ETF-Zuflüsse von mehr als 1,1 Milliarden US-Dollar.
Liquiditätsbedingungen und struktureller Marktzugang
Die Divergenz wurde eher mit Liquiditätsbedingungen und Marktzugang als mit einem direkten Ersatz von Gold in Verbindung gebracht. Ein Anstieg der Brent-Rohölpreise um 40 % auf 108 US-Dollar trug zu inflationären Drücken bei und trieb die US-Rendite für 10-Jahres-Zinsen auf 4,415 %. Steigende Renditen erhöhten die Opportunitätskosten für das Halten von nicht rentierenden Vermögenswerten wie Gold, was institutionellen Verkauf anregte.
Bitcoins kontinuierliche 24/7-Handelsstruktur und ETF-Infrastruktur ermöglichten es Kapital, außerhalb der traditionellen Handelszeiten in die Märkte einzutreten. Dies bot einen alternativen Liquiditätskanal in Zeiten, in denen konventionelle Finanzsysteme weniger zugänglich waren.
Gleichzeitig haben Infrastrukturstörungen den Druck auf den Märkten erhöht. Iranische Angriffe auf Katars Ras Laffan-Anlage am 18. März störten die Heliumproduktion, die etwa ein Drittel der weltweiten Versorgung ausmacht. QatarEnergy erklärte höhere Gewalt, wobei die Reparaturen voraussichtlich drei bis fünf Jahre dauern werden.
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