- Bitcoin ist aufgrund des Händler-Hedgings zwischen 85.000 und 90.000 $ gefangen, nicht wegen der Spot-Trader-Aktivität.
- Schwerer Call-Verkauf für 90.000 $ und Put-Kauf bei 85.000 $ bedeutet mechanisch den Preis.
- Etwa 415 Millionen Dollar an Dealer-Gamma verfallen bis zum 26. Dezember, wodurch zwei Drittel der Volatilitätsunterdrückung entfallen.
Bitcoin bewegte sich seit Tagen in einem engen Bereich von 85.000 bis 90.000 US-Dollar. Dies sind keine Spothändler, die gegeneinander kämpfen, sondern der Preis wird laut Analysten durch die Optionspositionierung festgelegt.
Laut Daten liegt Bitcoin bei etwa 88.000 US-Dollar, einem wichtigen Options-Flip-Level. In dieser Zone müssen Händler ständig absichern. Darüber verkaufen sie sich in Kundgebungen. Darunter kaufen sie Dips. Das Ergebnis ist erzwungenes Gleichgewicht, keine echte Preisfindung.
Bei 90.000 $ sind die Call-Optionen stark besetzt. Dealer shorten diese Calls. Wenn der Preis sich auf 90.000 $ bewegt, verkaufen sie Spot-Bitcoin , um Risiken abzusichern. Diese Versorgung erscheint sofort und tötet den Schwung. Jede Absage in der Nähe von 90.000 Dollar kommt aus diesem Flow.
Andererseits dominieren Puts bei 85.000 Dollar. Wenn der Preis fällt, kaufen Händler Spot-to-Hedge. Das führt zu schnellen Sprüngen und flachen Senkungen. Deshalb dauern Ausverkäufe nicht an. Die Reichweite wirkt ruhig, aber sie ist künstlich.
Gamma unterdrückt die Volatilität bis zum 26. Dezember
Diese Struktur besteht aufgrund erhöhter Händler-Gamma-Exposition, die ein Absicherungsverhalten fördert, das Preisstabilität und geringe Volatilität begünstigt.
Wenn Bitcoin sich dem oberen Ende der Spanne nähert, verkaufen Händler Spot-to-Hedge-Call-Exposition. Wenn sie fallen, kaufen sie Spot-to-Hedge-Puts. Dadurch werden Rallyen gedeckelt und Ausverkäufe absorbiert, wodurch eine Ausweitung der Volatilität verhindert wird.
Laut CoinDesk-Analyst James Van Straten wird Bitcoin voraussichtlich zwischen 85.000 und 90.000 US-Dollar bleiben, bis die Optionen ablaufen. Ungefähr 415 Millionen Dollar an Händler-Gamma, etwa 67 % der Gesamtbelastung, werden bis zum 26. Dezember ausgelöscht.
26. Dezember: Entfernt den Preis-Pin
Am 26. Dezember verfallen weitere 287 Millionen Dollar in Gamma. Dieses einzelne Datum enthält fast die Hälfte aller aktuellen Gamma-Exposition bei Händlern. Nach dem Ablaufen verschwinden die Absicherungsströme. Händler müssen keine Rallyen mehr verkaufen oder Einfälle kaufen. Der Markt hört auf, gegen erzwungenes Angebot und Nachfrage zu kämpfen.
Dafür müssen keine neuen Käufer oder Verkäufer erscheinen. Es entfernt einfach das Gewicht, das den Preis nach unten hält.
Bitcoin wird derzeit etwa 88.700 US-Dollar gehandelt, etwa 25 % unter dem breiteren Trendwert von 118.000 US-Dollar. Sobald die Gamma-Wand aufgehoben ist, kann der Preis frei in Bereiche bewegen, in denen kein Händlerwiderstand besteht.
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