- Österreichische Kryptobörse verweist auf schlechte Liquidität an der LSE trotz regulatorischer Reformen in Großbritannien
- Die Krypto-Unterstützung der Trump-Regierung treibt Börsen in Richtung US-Notierungen
- Großbritannien steht vor einem 30-Jahres-Tief bei der IPO-Aktivität, da sich Unternehmen für Frankfurt oder New York entscheiden
Bitpanda, die österreichische Kryptowährungsbörse , die von den Milliardären Peter Thiel und Alan Howard unterstützt wird, hat London trotz der jüngsten regulatorischen Fortschritte in Großbritannien bei digitalen Vermögenswerten von ihren potenziellen Notierungszielen ausgeschlossen . Mitbegründer Eric Demuth nannte die schlechte Liquidität an der Londoner Börse als Hauptgrund für die Entscheidung, stattdessen Frankfurt oder New York in Betracht zu ziehen.
Die Ablehnung erfolgt, da das Vereinigte Königreich im Laufe des Jahres 2025 umfassende Vorschriften für Kryptowährungen eingeführt hat. Dazu gehört die Financial Services and Markets Act 2000 (Regulierte Aktivitäten und sonstige Bestimmungen) (Cryptoassets) Order 2025. Diese Gesetzgebung stellt Krypto-Börsen unter die traditionelle Aufsicht über Finanzdienstleistungen. Sie verlangen nun auch die Einhaltung von Standards in den Bereichen Transparenz, Verbraucherschutz und Betriebsstabilität.
Liquiditätskrise an der LSE überschattet regulatorischen Fortschritt
Demuth verwies auf die Entscheidung des britischen Fintechs Wise, seine Erstnotierung von London nach New York zu verlegen, als Beweis für breitere Marktherausforderungen. Der Schritt sollte mehr Investoren anziehen und die Liquidität der Aktien verbessern.
Die IPO-Aktivität in Großbritannien ist in der ersten Hälfte des Jahres 2025 auf ein 30-Jahres-Tief gesunken und hat Bedenken hinsichtlich des Status Londons als globales Kapitalzentrum aufkommen lassen. Inmitten politischer und regulatorischer Reformen wurden verschiedene Versuche unternommen, die britischen Kapitalmärkte wiederzubeleben, aber die Unternehmen wählten weiterhin alternative Orte für öffentliche Angebote.
Die österreichische Börse schließt sich anderen Krypto-Unternehmen an, die sich trotz der Bemühungen des Vereinigten Königreichs um regulatorische Klarheit für US-Notierungen anstelle von London entscheiden. Figure Technology Solutions hat Anfang des Monats einen Antrag auf Notierung in New York gestellt, während Gemini und BitGo ebenfalls US-Märkte für ihre Börsengänge ausgewählt haben.
Regulatorische Errungenschaften in Großbritannien unzureichend für Marktattraktivität
Das umfassende Krypto-Asset-Framework von HM Treasury ist eine der umfangreichsten regulatorischen Überarbeitungen im Bereich der britischen Finanzdienstleistungen seit über einem Jahrzehnt. Die Gesetzgebung legt klare Betriebsstandards für Krypto-Börsen fest und bietet auch einen Verbraucherschutz, der mit dem traditionellen Finanzwesen vergleichbar ist.
Regulatorische Klarheit allein hat sich jedoch als unzureichend erwiesen, um Liquiditätsprobleme zu bewältigen, die sich auf die Bewertungen börsennotierter Unternehmen und das Anlegerinteresse auswirken. Die strukturellen Marktprobleme des Vereinigten Königreichs scheinen die regulatorischen Vorteile zu überwiegen, wenn Unternehmen Listing-Destinationen bewerten.
Der jüngste Schritt der Börsen zeigt die breiteren Trends, bei denen regulatorische Rahmenbedingungen eine starke Kapitalmarktinfrastruktur und Anlegerbeteiligung nicht ersetzen können. Das Unternehmen bleibt offen für zukünftige Überlegungen in Großbritannien, wenn sich die Marktbedingungen verbessern.
In den letzten Jahren wurde das Vereinigte Königreich dafür kritisiert, dass es keinen klaren Krypto-Rahmen gibt und hinter der MiCA-Initiative der EU zurückbleibt. Die fragmentierte Aufsicht und die regulatorischen Verzögerungen haben die Ambitionen des britischen Krypto-Hubs behindert. Im Jahr 2025 führte die Regierung jedoch einen zweistufigen Regulierungsrahmen ein, der Stablecoins, Verwahrung, Kreditvergabe usw. abdeckt. Trotz dieser Schritte zögern viele Börsen weiterhin, sich in London niederzulassen, und berufen sich auf höhere Compliance-Kosten, eine vorsichtige Haltung, langwierige Genehmigungen usw.
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