- Die These: BlackRock definiert Bitcoin als einen „Wertspeicher“ (digitales Gold), im Unterschied zu Stablecoins, die heute den Zahlungssektor dominieren.
- Die Mathematik: Eine Portfolioallokation von 1–2 % sorgt für eine optimale Diversifikation und balanciert die hohe Volatilität von Bitcoin mit der niedrigen langfristigen Korrelation zu Aktien aus.
- Der Wandel: Eine demografische Kluft treibt die Akzeptanz voran; jüngere Investoren bevorzugen Bitcoin überwiegend gegenüber Gold, was auf eine langfristige Kapitalrotation hindeutet.
BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, hat seine These für digitale Vermögenswerte offiziell dargelegt, indem er Bitcoin als „souveränen Wertspeicher“ kategorisiert und die Erzählung des Zahlungsnutzens an Stablecoins abgibt. Robbie Mitchnick, Head of Digital Assets, stellte diese Woche den quantitativen Ansatz des Unternehmens vor und stellte Bitcoin nicht als Stellvertreter für Technologieaktien dar, sondern als generationenübergreifende Alternative zum 26-Billionen-Dollar-Goldmarkt.
Die ‚Digital Gold‘-Mathematik
Mitchnick rahmt die Bewertung von Bitcoin anhand der Wertspeichernachfrage und nicht durch kurzfristige Handelszyklen. Gold hat eine Marktgröße von etwa 26 Billionen Dollar. Die Zukunft von Bitcoin hängt davon ab, wie Einzelpersonen und Institutionen ihr Vermögen zwischen beiden Vermögenswerten aufteilen.
Darüber hinaus dominieren Zentralbanken weiterhin den Goldbesitz, während jüngere Anleger im Vergleich zu Bitcoin wenig Interesse an Gold zeigen. Dieser demografische Trend verändert die langfristige Nachfrage und signalisiert einen langsamen Generationswechsel.
Verwandt: Bitcoin- und Gold-Futures stecken im Schwebezustand fest, während CME mit einem Ausfall kämpft
Auch Unternehmen scheinen offener für Bitcoin-Exposition als für Gold zu sein. Folglich wird die Erzählung des Ladenwerts stärker, da Unternehmen digitale Bilanzstrategien übernehmen.
Mitchnick betrachtet den Markt als zweischichtige Segmente. Die erste besteht aus schnellen Händlern, die Hebelwirkung nutzen und dem Momentum nachjagen. Sie rotieren leicht in Themen wie KI und Aktien. Die zweite Ebene umfasst langfristige Investoren, die Bitcoin als monetäre Alternative und nicht als spekulatives Vermögen bewerten.
Dieses Segment wächst stetig und verankert die strukturelle Nachfrage von Bitcoin. Darüber hinaus konzentriert sich diese Gruppe auf Korrelationen, die die Portfoliogröße und Diversifikationsziele beeinflussen.
Korrelationen und Portfolioaufbau bestimmen Allokationsentscheidungen
Mitchnick verbindet die optimale Allokation von Bitcoin mit seiner Korrelation zu traditionellen Vermögenswerten. Eine niedrige Korrelation stärkt das Argument für eine sinnvolle Position. Eine hohe Korrelation schwächt diesen Fall.
Daher bestimmen Korrelationsannahmen, ob das Halten von Bitcoin das Portfolio-Risiko erhöht oder verringert. Die interne Modellierung von BlackRock legt eine Allokation von 1–2 % als geeignetes Ziel für diversifizierte Strategien vor. Investoren vergleichen diese Größe auch mit großen Technologieaktien, die bereits ähnliche Risikoniveaus in Portfolios aufweisen.
Stablecoins expandieren, während Bitcoin seine Kernrolle beibehält
Stablecoins wachsen weiterhin als effiziente Zahlungsinstrumente. Sie unterstützen Überweisungen, grenzüberschreitende Flüsse und Siedlungsaktivitäten. Die Zahlungsrolle von Bitcoin bleibt möglich, aber weniger entwickelt.
Darüber hinaus bleibt die stärkste Produkt-Markt-Passung von Bitcoin in der Storevalue-Nachfrage verankert und nicht in globalen Zahlungen. Mitchnick erwartet, dass sich dieser Trend fortsetzt, während sich Skalierungstechnologien weiterentwickeln.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
