- Sieben chinesische Finanzverbände klassifizieren RWA-Tokenisierung als illegale Finanzierung.
- Das Dokument besagt, dass keine realen Tokenisierungsaktivitäten für Vermögenswerte genehmigt wurden.
- Dienstanbieter und Vermittler haften unter dem neuen Rahmen gemeinsam.
Sieben führende chinesische Finanzbranchenverbände veröffentlichten am Freitag eine gemeinsame Risikowarnung und bezeichneten die Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA) als illegale Finanzaktivität. Die Mitteilung wurde gemeinsam von der Nationalen Internetfinanzierungsvereinigung Chinas sowie von den Vereinigungen für Banken, Wertpapiere, Vermögensverwaltung, Futures, börsennotierte Unternehmen sowie Zahlungs- und Clearingverbände herausgegeben .
Das Dokument nennt RWA erstmals ausdrücklich in offiziellen regulatorischen Leitlinien und listet es neben Stablecoins, wertlosen Token und Mining-Aktivitäten als verbotene virtuelle Währungsaktivitäten auf. Die branchenübergreifende Koordination auf dieser Ebene tritt typischerweise nur in wichtigen Momenten der finanziellen Risikoprävention auf.
Regulatorischer Rahmen legt drei rote Linien fest
Die chinesischen Behörden definierten RWA als „Finanzierungs- und Handelsaktivitäten, die durch die Ausgabe von Token oder anderen Rechten oder Schuldenzertifikaten mit tokenähnlichen Merkmalen durchgeführt werden.“ Das Dokument identifiziert mehrere Risiken, darunter betrügerische Vermögenswerte, betriebliches Versagen und spekulativen Hype.
Die Erklärung zieht drei klare regulatorische Grenzen. Erstens wird RWA als Fundraising-Mechanismus eingestuft, der unter die durch das Wertpapiergesetz verbotene Finanzregulierung fällt. Jede Tätigkeit im Zusammenhang mit Token-Ausgabe, Vermögenstransaktionen oder Zinsverteilung fällt in diesen Bereich.
Zweitens hoben die Regulierungsbehörden hervor, dass Token-Strukturen kein rechtliches Eigentum oder durchsetzbare Ansprüche auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte garantieren können. Risikoüberlagerungen bleiben selbst bei Projekten, die Immobilien, transparente Technologie und konforme Strukturen beanspruchen, unkontrollierbar.
Drittens stellt das Dokument fest, dass die chinesischen Finanzaufsichtsbehörden keine realen Aktivitäten zur Tokenisierung von Vermögenswerten genehmigt haben. Diese Erklärung bedeutet, dass alle derzeit betriebenen RWA-gebrandeten tokenisierten Vermögenswerte, Dienstleistungen, Vermittler und Handelsplattformen keine rechtliche Grundlage haben. Es gibt keine regulatorische Explorationsphase oder einen zukünftigen Einreichungspfad.
Dienstanbieter und Vermittler, die zur Durchsetzung ins Visier genommen werden
Die Mitteilung behandelt ausdrücklich die gemeinsame Haftung der Ökosystemteilnehmer. „Inländische Mitarbeiter von ausländischen Virtual-Currency- oder Real-World-Asset-Token-Dienstleistern sowie inländische Institutionen oder Personen, die wissentlich oder von solchen Aktivitäten wussten, aber dennoch Dienstleistungen erbringen, werden rechtlich zur Rechenschaft gezogen“, heißt es im Dokument.
Dies gilt für alle Dienstleister, einschließlich Projektberater, Technologie-Outsourcer, Marketingagenten, KOL-Promoter und Zahlungsintegratoren. Der Standard „wissentlich oder hätte wissen müssen“ schafft eine rechtliche Vermutung, die auf vernünftiger Kenntnis und nicht auf ausdrücklicher Absicht basiert.
Die Leitlinien negieren direkt das Betriebsmodell eines Offshore-Unternehmens mit Festlandpersonal. Sogar Unternehmen, die im Ausland registriert sind, haften, wenn Teams auf dem chinesischen Festland operieren. Jede inländische Verbindung löst potenzielle rechtliche Risiken im Rahmen des Rahmens aus.
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