Coin Center fordert die SEC auf, die Regelsetzung gegenüber Vermittlern zu priorisieren

• Coin Center fordert die SEC auf, die Regelsetzung gegenüber fragmentierter Fall-für-Fall-Abhilfe zu bevorzugen.
• Blockchain-Systeme können Transferagenten durch von Emittenten geführte Aufzeichnungen ersetzen.
• Die SEC riet, verpflichtende Vermittler zu vermeiden, da Automatisierung die Einhaltung ermöglicht.

Coin Center hat die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) aufgefordert, formale Regelsetzungen über Fall-zu-Fall-Abhilfe zu priorisieren und die Rolle von Intermediären in blockchain-basierten Finanzsystemen neu zu bewerten.

In einem Schreiben vom 5. März 2026 an Vorsitzenden Paul Atkins und Kommissarin Hester Peirce stellte die Organisation Vorschläge vor, die regulatorische Klarheit zu verbessern und die Aufsicht an die Struktur offener Blockchain-Netzwerke anzupassen.

Das Schreiben argumentiert, dass individuelle No-Action-Schreiben und Ausnahmeregelungen begrenzte Klarheit bieten können, aber zu inkonsistenten Ergebnissen zwischen den Projekten führen könnten. Das Coin Center stellte fest, dass solche Ansätze Fragmentierung und ungleiche Behandlung mit sich bringen, insbesondere wenn der Zugang zu regulatorischen Erleichterungen von den Ressourcen und Anreizen abhängt, die bestimmten Einrichtungen zur Verfügung stehen.

Stattdessen empfahl die Gruppe einen umfassenderen Regelsetzungsansatz und beschrieb ihn als allgemeiner und zukunftsorientierter. Laut dem Schreiben haben dezentrale Blockchain-Netzwerke möglicherweise keine identifizierbaren Sponsoren, um eine regulatorische Genehmigung einzuholen, was den Zugang zu bestimmten Systemen einschränken könnte, wenn die Regelsetzung nicht priorisiert wird. Das Coin Center stellte außerdem fest, dass ein formeller Safe Harbor, der durch öffentliche Verfahren eingerichtet wird, die Klarheit, Legitimität und Beständigkeit in der Krypto-Regulierung verbessern könnte.

Blockchain-Systeme und Funktionen von Transferagenten

Darüber hinaus stellte Coin Center Fragen zur anhaltenden Notwendigkeit von Transferagenten in blockchain-basierten Märkten. Der Brief schlug vor, dass, wenn tokenisierte Wertpapiere auf einer Blockchain erfasst werden, Emittenten die Verantwortung für die Buchführung übernehmen könnten. Diese Struktur spiegelt wider, wie Stablecoin-Emittenten derzeit Datensätze verwalten.

Die Organisation befasste sich auch mit der Rolle des Datenschutzes in Blockchain-Systemen. Sie erklärte, dass Transparenz nicht als Voraussetzung für die Einhaltung angesehen werden sollte, und verwies auf datenschutzfördernde Technologien, die selektiven Zugriff auf Daten ermöglichen. Diese Systeme können Funktionen wie Credential-Verifizierung und Anzeigeschlüssel integrieren, sodass Emittenten die Aufsicht behalten und den Regulierungsbehörden bei Bedarf Zugang gewähren.

Widerstand gegen die verpflichtende Vermittlung

Allgemeiner forderte Coin Center die SEC auf, das zu vermeiden, was sie als unnötige Wiedervermittlung bezeichnete. Das Schreiben argumentierte, dass viele Funktionen, die traditionell von Maklern, Börsen und Übergangsagenten ausgeführt wurden, nun durch automatisierten Code und benutzergesteuerte Identitätswerkzeuge ausgeführt werden können. Es wurde hinzugefügt, dass Compliance-Bedingungen, einschließlich der Anlegerberechtigung und Handelsausführungsstandards, direkt in tokenisierte Instrumente eingebettet werden können.

Die Gruppe erklärte weiter, dass regulatorische Rahmenbedingungen die Verantwortung dem „Least-Cost-Avoider“ übertragen sollten, den sie in vielen Fällen als Emittent identifizierte. Obwohl Emittenten weiterhin Funktionen an Drittanbieter delegieren könnten, empfahl Coin Center, dass solche Regelungen optional und nicht vorgeschrieben bleiben.

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