- USDT fiel kurzzeitig auf 0,9980 US-Dollar, das schwächste Niveau seit über fünf Jahren, was die Liquiditätsbedenken neu entfachte.
- Bitcoin fiel, als USDT schwächer wurde, was zeigt, dass die Preise selbst gegenüber geringem Stablecoin-Stress empfindlich bleiben.
- Forscher Deso sagt, dass BTC-Spitzen und -Tiefen mit dem Druck auf den USDT-Peg übereinstimmen.
Tethers dollargebundener Stablecoin USDT fiel kurzzeitig auf etwa 0,9980 US-Dollar, das schwächste Niveau seit über fünf Jahren, was langjährige Bedenken über die Abhängigkeit des Kryptomarktes von einer einzigen Liquiditätsquelle wiederbelebte.
Obwohl USDT sich später mäßig erholte, erklärten Analysten, dass der Schritt erneut zeigte, wie empfindlich die Preise digitaler Vermögenswerte selbst für kleine Störungen am Stablecoin-Markt bleiben.
Warum USDT so wichtig ist
USDT ist der weltweit weit verbreitete Stablecoin und macht laut Marktdaten des vierten Quartals 2025 68,4 % aller monatlich aktiven Stablecoin-Nutzer aus. Infolgedessen können selbst geringfügige Abweichungen vom Dollarpegel schnell auf die Märkte hindurchziehen.
Eine kontroverse These kommt auf
Der Depeg fiel mit einer Diskussion über eine kontroverse Analyse in den sozialen Medien zusammen, die argumentiert, dass das langfristige Preisverhalten von Bitcoin eng mit der USDT-Liquidität und nicht mit organischen Angebots- und Nachfragedynamiken verbunden ist.
Der unabhängige Forscher Deso behauptet , dass die wichtigsten Phasen der Bitcoin-Spitzen, -tiefs und Konsolidierungsphasen mit Stressphasen im USDT-Peg übereinstimmen. Nach dieser Sichtweise fungiert die Stablecoin-Liquidität als verborgener Kontrollmechanismus, der Marktzyklen prägt.
Der Analyst verweist auf März 2024, als eine kurze USDT-Depegierung von monatelangem seitwärtigen Handel mit Bitcoin gefolgt wurde, trotz starker bullischer Erzählungen im breiteren Markt.
Liquidität, nicht Sentiment?
Laut der Analyse wurde die Rallye von Bitcoin von etwa 16.000 US-Dollar hauptsächlich durch Liquiditätsbedingungen und nicht durch echte Anlegernachfrage angetrieben.
Das Argument spiegelt langjährige Behauptungen von Kritikern wie Bitfinexed wider, die argumentieren, dass Bitcoin-Preise überproportional auf die Ausgabe und den Fluss von Stablecoin reagieren.
„Wenn Manipulation existiert, sollte sie in den Charts sichtbar sein“, argumentiert der Forscher und verweist auf wiederkehrende Preisausrichtungszonen über mehrere Marktzyklen hinweg. Er aktualisiert seine Analysen weiter, sobald neue Daten vorliegen.
Analysten sagten, dass der Schritt vom Dienstag allein keine umfassendere Krise bedeutet. Tether hat wiederholt betont, dass USDT vollständig durch Reserven gedeckt ist, darunter US-Staatsanleihen und andere Vermögenswerte, und hat sein Geschäft als eines der profitabelsten im Kryptosektor beschrieben.
Dennoch bedeuten Fragen zur Transparenz der Reserven, dass selbst kleine Abweichungen vom Peg übermäßige Reaktionen auslösen können.
„Ein Bärenmarkt wäre kein Bärenmarkt ohne etwas Tether-Angst“, sagte ein Händler und fügte hinzu, dass frühere Depeg-Episoden verblasst seien, ohne einen systemischen Zusammenbruch auszulösen.
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