- Frankreichs AMF entfernt die ETN-Warnungen für Einzelhandels-Krypto für Produkte, die vier Bedingungen erfüllen.
- Die UK FCA hob am 8. Oktober das Einzelhandelsverbot auf, Nordea bietet ab Dezember Bitcoin ETP an.
- Die europäischen Krypto-ETN-Zuflüsse erreichten im Jahresverlauf 2,5 Milliarden €, da die regulatorischen Hürden sinken.
Die französische Finanzaufsichtsbehörde AMF genehmigte die Einzelhandelsvermarktung von krypto-indexierten, börsengehandelten Anleihen und hob damit die Anforderungen an Warnetiketten für Produkte auf, die die Zulassungsvoraussetzungen erfüllen.
Analyst Raphaël Bloch erklärte , die Genehmigung sei ein Meilenstein, auf den die Branche gewartet habe und zwei Monate nach der FCA-Genehmigung des Vereinigten Königreichs erfolge. Die AMF aktualisierte ihre Doktrin zu komplexen Finanzprodukten, um krypto-gestützte ETNs zu integrieren, ohne die Investorenschutzstandards zu senken.
Vier Bedingungen für den Zugang zum Einzelhandel
Die französische AMF stellte vier kumulative Bedingungen für die Einzelhandelsberechtigung. Zugrunde liegende Krypto-Vermögenswerte müssen eine Marktkapitalisierung von mindestens 10 Milliarden Euro aufweisen und über 30 Tage ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 50 Millionen Euro aufweisen. Vermögenswerte müssen auf von MiCA autorisierten Plattformen gehandelt werden.
Die Produktstruktur erfordert keine Hebelwirkung oder diskretionäre Komponenten. Die Exposition gegenüber Kryptowährungen muss durch direkte Haltung durch den ETN-Emittent, von regulierten Unternehmen ausgegebene oder garantierte Wertpapiere oder andere regulierte Instrumente erfolgen. Alle Sorgerechtsdienste müssen über von MiCA autorisierte Verwahrer betrieben werden.
Die britische Financial Conduct Authority hob ihr ETN-Verbot für Einzelhandels-Kryptowährungen mit Wirkung zum 8. Oktober 2025 auf und öffnete damit etwa 7 Millionen britischen Krypto-Inhabern den Zugang. Nordea, die größte Bank der nordischen Region mit 648 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen, wird ab Dezember 2025 das Bitcoin ETP von CoinShares anbieten.
Europäische Krypto-ETN-Zuflüsse erreichen Rekordhoch
Die europäischen Krypto-ETN-Zuflüsse erreichten einen Rekord von 2,5 Milliarden Euro im bisherigen Jahr. Die physische Plattform von CoinShares führte den europäischen Krypto-ETP-Markt mit über 1 Milliarde US-Dollar an Nettozuflüssen im bisherigen Jahr an. Das Unternehmen hält einen Anteil von 32 % an den gesamten regionalen verwalteten Vermögenswerten.
CoinShares CEO Jean-Marie Mognetti erklärte, dass der europäische Krypto-ETN-Markt sich öffnet und nicht verlangsamt. Er stellte fest, dass die Vereinigten Staaten zwar bei der Zulassung von Spot-ETFs voranführten, Europa jedoch 2015 mit dem ersten regulierten Bitcoin-ETP den Sektor voranführte. Die Herausforderung war die Fragmentierung, wobei der Zugang zum Einzelhandel von Land zu Land stark variierte.
Das Vereinigte Königreich hat rund 14 Millionen aktive Privatanleger. Frankreich hat eine Zunahme der Beteiligung verzeichnet, wobei etwa jeder vierte Mann finanzielle Investitionen hat. Nordea betreut mehr als 9 Millionen Privatkunden in Finnland, Schweden, Norwegen und Dänemark.
CoinShares kündigte eine Partnerschaft mit BoursoBank, Frankreichs führender Online-Bank, an, um Privatanleger bei Marktöffnung zu erreichen. Das Unternehmen gehört zu den weltweit führenden digitalen Vermögensverwaltern neben BlackRock, Fidelity und Grayscale.
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