Gold- und Silbercrash löschen 2 Billionen Dollar, während Spannungen im Iran Marktschock auslösen

• Gold fiel auf 4.320 US-Dollar, während Silber unter 65 US-Dollar unter starkem Verkaufsdruck fiel.
• Erzwungene Liquidationen und Margin Calls aus gehebelten Fonds beschleunigten den anhaltenden Marktrückgang.
• Steigende Ölpreise steigerten Renditen und Dollar und verringerten die Attraktivität von Gold gegenüber zinstragenden Vermögenswerten.

Gold und Silber erlebten diese Woche einen der stärksten Ausverkäufe in der modernen Marktgeschichte und stießen zusammen eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen Dollar aus. Der Rückgang erfolgte trotz zunehmender geopolitischer Spannungen, da höhere Anleiherenditen, ein stärkerer Dollar und erzwungene Liquidationen Anleger von traditionellen sicheren Hafenanlagen abhielten.

Eine solche Auswirkung ist jedoch auch im Kryptomarkt zu erkennen, da der Bitcoin-Preis nach einem Anstieg von 76.000 $ Anfang der vergangenen Woche auf 68.129 $ abstürzte.

Zwangsverkauf: Beschleunigung des Rückgangs

Heute fielen die Goldpreise auf 4.320 US-Dollar pro Unze, sind in einer einzigen Sitzung um 3,1 % gefallen und liegen 18,5 % unter dem Allzeithoch im Januar von 5.589 US-Dollar. Gold ist nun auf Kurs für die schlechteste Woche seit 2011 und den schwächsten Monat seit Oktober 2008.

Unterdessen fiel auch das Silber, fiel unter 65 US-Dollar mit einem Rückgang von 4 % und verlor damit rund 150 Milliarden US-Dollar Marktwert.

Analysten vermuten, dass ein großer Marktteilnehmer liquidiert wird. Gold stieg auf 5.423 $ in den Schlagzeilen von Hormuz, kehrte dann aber in einer einzigen Sitzung um 6 % um – klassische Anzeichen für erzwungenen Verkauf, nicht für Panik. Hebelbasierte Fonds, die 2025 von der 66%-Rallye des Golds profitierten, sehen sich Margin Calls gegenüber, verkaufen sich in die Schwäche und vertiefen den Rückgang über sieben aufeinanderfolgende Verlustsitzungen hinweg.

Steigende Renditen und Dollar erhöhen Druck

Die Schließung der Straße von Hormus durch Iran ließ das Öl über 112 US-Dollar pro Barrel steigen und schürte die Inflationsängste neu. Die Federal Reserve hielt am 18. März die Zinsen bei 3,5 % bis 3,75 % und senkte ihre Prognose für die Zinssenkung 2026 von zwei auf eins.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen stieg in drei Wochen auf 4,40 % und stieg um 45 Basispunkte, während der Dollar-Index auf 99,9 zusteuerte.

Wenn die Renditen steigen und der Dollar stärker wird, werden zinstragende Vermögenswerte attraktiver als Gold. Dieser Wandel veranlasste institutionelle Anleger, in Staatsanleihen zu wechseln, was den Druck auf Edelmetalle erhöhte.

Nicht alle stimmen dem bärischen Ausblick zu. Peter Schiff argumentierte, dass der Verkauf von Gold aufgrund verzögerter Zinssenkungen fehlgeleitet sein könnte.

Er stellte fest, dass die Realzinsen fallen, wenn die Inflation schneller steigt als die Renditen, – historisch gesehen eine unterstützende Bedingung für Gold. Nach dieser Ansicht könnte der jüngste Rückgang eher durch kurzfristige Positionierung als durch langfristige Fundamentaldaten verursacht werden.

Banken sind weiterhin optimistisch gegenüber Gold

Trotz des Ausverkauf bleiben die großen Banken optimistisch bezüglich der Aussichten für Gold. JP Morgan plant jedoch bis Jahresende 6.300 US-Dollar, während die Deutsche Bank 6.000 US-Dollar ansieht. UBS prognostiziert Gold bis zu 6.200 Dollar.

Auch die Nachfrage der Zentralbanken bleibt stark. Chinas Zentralbank hat 16 Monate in Folge Gold gekauft, während die globalen Zentralbanken im Jahr 2025 zum dritten Mal in Folge mehr als 1.000 Tonnen kauften. Die physischen Prämien in Asien liegen ebenfalls 5 % bis 10 % über den Spotpreisen, was auf eine anhaltende Nachfrage hindeutet.