- Gold und Silber stiegen Anfang 2026 auf Rekordniveaus, bevor es zu deutlichen Rückgängen kam.
- Bitcoin handelt nach täglichen und monatlichen Rückgängen bei etwa 82.000 US-Dollar.
- Die Führung bis zum Quartalsende hängt von makroökonomischen Signalen, Risikobereitschaft und Rotationstrends ab.
Gold, Silber und Bitcoin zeigen im ersten Quartal 2026 divergente Kursbewegungen angesichts sich verändernder makroökonomischer Bedingungen. Jüngste Gewinne bei Edelmetallen und die Schwäche von Bitcoin verdeutlichen die sich verändernde Positionierung der Anleger. Politiksignale, Liquiditätstrends und Marktflüsse sollen bis zum Quartalsende die Führung der Vermögenswerte bestimmen.
Bitcoin rutscht angesichts der risikofreien Stimmung ab
Quelle: TradingView
Bitcoin wird mit 82.078 $ gehandelt, was einem Rückgang von 6,9 % im vergangenen Tag und 7,1 % im vergangenen Monat entspricht, laut Marktdaten. Der Rückgang, etwa 35 % unter seinem Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar im Oktober, spiegelt eine geringere Risikobereitschaft und eine geringere spekulative Aktivität auf den digitalen Vermögensmärkten wider.
Trotz des Rückgangs bleiben die makroökonomischen Bedingungen weitgehend unterstützend für Bitcoin. Die Federal Reserve Reserve senkte im vergangenen Jahr dreimal die Zinsen, wodurch der Leitzins auf 3,50 % bis 3,75 % stieg, wobei die Märkte eine weitere Lockerung später im Jahr 2026 einplanen. Globale Liquiditätskennzahlen wie M2 bleiben erhöht, ein Trend, der historisch Risikovermögen, einschließlich Bitcoin, unterstützt hat.
Dennoch hat sich die institutionelle Nachfrage abgeschwächt. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im November und Dezember 2025 Nettoabflüsse von 4,57 Milliarden US-Dollar, den größten Wert seit dem Start. Auch die jährlichen Nettozuflüsse sanken im Jahresvergleich um 39 %, von 35,2 Milliarden US-Dollar auf 21,4 Milliarden US-Dollar. Bemerkenswert ist, dass die ETFs allein gestern 817 Millionen US-Dollar an Abflüssen verzeichneten, da Bitcoin auf seinem Zweimonatstief gehandelt wurde.
Der Rückgang folgt auf eine Phase der Preiskonsolidierung Anfang des Monats. Analysten bei Glassnode stellten eine verlangsamte On-Chain-Aktivität fest, mit geringeren Transaktionsvolumina und sinkender Beteiligung von kurzfristigen Inhabern. Die Börsenzuflüsse stiegen während des Ausverkops, was auf Gewinnmitnahme und Risikoreduzierung durch Händler hindeutet.
Dennoch befindet sich Bitcoin weiterhin über dem psychologischen Niveau von 80.000 US-Dollar. Analysten bei CoinShares sagten, dass die makroökonomischen Liquiditätsbedingungen mittelfristig unterstützend bleiben, obwohl die kurzfristige Kursentwicklung wahrscheinlich vom Anlegersentiment und den allgemeinen Aktienmarkttrends abhängen wird.
Unabhängig davon sagte Analyst Benjamin Cowen, dass Bitcoin im Vergleich zu Aktien wahrscheinlich weiterhin unterdurchschnittlich abschneiden werde, und fügte hinzu, dass die Erwartungen an eine „massive Rotation“ von Edelmetallen in Krypto möglicherweise verfrüht seien.
Gold zieht sich nach starken Gewinnen im Januar zurück
Quelle: TradingView
Gold wird mit 5.171,12 US-Dollar pro Unze gehandelt, was einem Rückgang von 3,89 % entspricht, nach Gewinnmitnahmen nach starken Gewinnen.
Trotz des täglichen Rückgangs bleibt Gold im Monat um 24,68 % gestiegen – ein Anstieg um 1.065,07 $ seit Beginn des Januar. Zentralbankkäufe und Nachfrage nach sicheren Hafen stützten die Preise den ganzen Monat durch, insbesondere angesichts anhaltender geopolitischer Risiken und Inflationsbedenken.
Analysten bei UBS sagten, dass die Goldentwicklung im Januar die fortgesetzte Diversifikation durch Reservemanager und institutionelle Investoren widerspiegelt. Sie warnten jedoch, dass kurzfristige Korrekturen nach einer so schnellen Wertsteigerung wahrscheinlich bleiben. Dennoch hat die Widerstandsfähigkeit von Gold es bisher zu den leistungsstärksten Vermögenswerten im ersten Quartal gehalten.
Silbervolatilität spiegelt gemischte Nachfragesignale wider
Quelle: TradingView
Silber wurde im vergangenen Tag bei 107,83 $ gehandelt, ein Rückgang von 6,67 $ bzw. 5,83 %. Der Rückgang folgte auf eine starke Rallye Anfang des Monats, bei der Silber in den letzten 30 Tagen um 51,95 %, also 39,61 US-Dollar, zulegte.
Die Kursentwicklung von Silber spiegelt seine doppelte Rolle sowohl als Edelmetall als auch als Industrieprodukt wider. Analysten von Citi sagten, dass die Erwartungen an eine stärkere Nachfrage aus den Fertigungs- und sauberen Energiesektoren die jüngsten Gewinne vorangetrieben haben, während schnelle Gewinngewinne den jüngsten Rückgang ausgelöst haben. Sie sagten voraus, dass Silber 150 Dollar pro Unze erreichen könnte, wobei sie die chinesische Nachfrage und andere strukturelle Faktoren anführten.
Im Vergleich zu Gold zeigte Silber im Januar eine deutlich höhere Volatilität. Während die täglichen Verluste steiler waren, bleibt die monatliche Performance von Silber die stärkste der drei Vermögenswerte. Ole Hansen von der Saxo Bank warnte, dass steigende Gold- und Silberpreise in eine risikoreichere Phase eintreten, wobei die erhöhte Volatilität die Marktliquidität zu untergraben beginnt.
Welcher Asset führt im Verlauf des ersten Quartals?
Der Vergleich der Asset-Performance im ersten Quartal zeigt deutliche Führungsmuster. Gold und Silber verzeichneten frühe Gewinne, angetrieben von Nachfrage nach sicheren Hafen, Inflationssorgen und Zentralbankkäufen, obwohl starke Anstiege zu Gewinnschöpfungen und kurzfristigen Rückgängen geführt haben.
Bitcoin hingegen ist aufgrund von risikofreier Stimmung und schwächeren institutionellen Strömen zurückgegangen. On-Chain-Indikatoren wie MVRV-Z und NUPL deuten derzeit auf neutrale Stimmung und nicht auf extreme Angst oder Optimismus hin.
Mit Blick auf die Zukunft wird die Asset-Führung bis zum Ende des Quartals wahrscheinlich von politischen Signalen, Investorenrotation und eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen. Weitere Zinssenkungen könnten Risikoanlagen wie Bitcoin unterstützen, während anhaltende Inflation und Wachstumssorgen weiterhin Gold und Silber begünstigen könnten.
Bemerkenswert ist, dass Milk Road ein historisches Muster hervorhob , bei dem Bitcoin dazu neigt, den Goldpreisbewegungen mit einer etwa sechsmonatigen Verzögerung zu folgen. Laut der Analyse könnte der jüngste seitliche Handel von Bitcoin im Zuge der Goldrallye eher auf das Timing als auf strukturelle Unterperformance zurückzuführen sein.
Analyst Charlie Morris Edwards warnte jedoch, dass die 18-monatige Rallye von Gold und Silber andauern könnte, und warnte vor vorzeitiger Kapitalrotation in Bitcoin.
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