- Hongkong plant eine zehnjährige Überarbeitung der Kapitalmärkte, die sich auf RWA-Tokenisierung und digitale Infrastruktur konzentriert.
- Die Roadmap priorisiert tokenisierte Ausgaben, Smart Contracts und Echtzeit-Abwicklung gegenüber eigenständigen Produkten.
- Ein phasenweiser Zeitplan zielt auf Listungsreformen, erweiterte Connect-Programme und Multi-Asset-Tokenisierungsmärkte ab.
Die Finanzbehörden Hongkongs haben eine zehnjährige Strategie vorgestellt, die darauf abzielt, die Real-World-Asset-Tokenisierung (RWA) auszubauen und die digitale Finanzinfrastruktur der Stadt zu festigen, was einen strukturierten Wandel in der Funktionsweise der Kapitalmärkte in den kommenden Jahren signalisiert.
Der Financial Services Development Council (FSDC) beschrieb die Strategie in einem Konzeptpapier mit dem Titel Hong Kong Capital Market Leadership Strategy, das tokenisierte Finanzen als Kernkomponente der zukünftigen Marktarchitektur darstellt. Laut dem Bericht könnten RWA-bezogene Produkte innerhalb der nächsten zwei bis fünf Jahre entstehen, während umfassendere Systemaufrüstungen für tokenisierte Ausgaben, Handel und Abwicklung über einen Zeitraum von zehn Jahren geplant sind.
Der FSDC-Bericht legt großen Wert auf die Entwicklung von Infrastrukturen statt auf eigenständige Produkte. Geplante Komponenten umfassen Tokenisierungsplattformen, Smart-Contract-Frameworks und Echtzeit-Abwicklungssysteme, die digitale Ausgaben und Nachhandelsprozesse unterstützen.
Hongkong tritt in dieser Phase in großem Maßstab ein. Die verwalteten Vermögenswerte beliefen sich bis Ende 2024 auf 35,1 Billionen HK$, und die Stadt gehört weiterhin zu den weltweit führenden internationalen Finanzzentren und globalen Börsengängen. Der Rat weist jedoch darauf hin, dass der Wettbewerbsdruck zunimmt, da andere Hubs ihre eigenen Digitalmarktinitiativen beschleunigen und die Emittentenprofile sich hin zu profitorientierten und innovationsorientierten Unternehmen entwickeln.
Bestehende Stiftungen und grenzüberschreitende Verbindungen
Die Strategie hebt die bestehenden Marktstärken Hongkongs hervor, darunter die Connect-Programme, die einen zweiseitigen Zugang zwischen Festland-Chinesen und globalen Investoren ermöglichen. Die Kerninfrastruktur, wie die Central Moneymarkets Unit (CMU), wird als international normgerecht beschrieben, während der rechtliche und regulatorische Rahmen international ausgerichtet und vorhersehbar bleibt.
Die Kapazität professioneller Dienstleistungen in den Bereichen Bankwesen, Vermögensverwaltung, Recht und Buchhaltung wird ebenfalls als zentrale Säule für die zukünftige Marktanpassung genannt.
Ein stufenweiser Fahrplan für die Marktentwicklung
Um die Umsetzung zu strukturieren, legt das FSDC einen gestaffelten Zeitplan fest. Kurzfristig, also über sechs bis 24 Monate, umfassen mögliche Maßnahmen die Verfeinerung der Listing-Kanäle für pre-profitorientierte und IP-intensive Unternehmen, die Stärkung der Unterstützung nach der Börsennotierung, die Anziehung von Wiederaufnahmen und doppelten primären Börsennotierungen sowie die Durchführung kontrollierter Pilotprojekte neuer Instrumente.
Mittelsichtig von zwei bis fünf Jahren verlagert sich der Fokus auf die Erweiterung des Ökosystems. Dies kann die Ausweitung von Connect-Systemen über Aktien und Anleihen hinaus umfassen, die Entwicklung privater Vermögensplattformen, die Mobilisierung langfristiger Kapital durch hochwertige festverzinsliche und nachhaltige Finanzen sowie die Einführung tokenisierter realer Vermögenswerte, die durch blockchain-basierte Workflows unterstützt werden.
Langfristig, die sich über fünf bis zehn Jahre erstreckt, sieht der Rat eine skalierte, tokenisierungsfähige Ausgabe, erweiterte Offshore-Renminbi- und Kreditmärkte sowie die vollständige Entwicklung Hongkongs zu einem Kapitalbildungszentrum mit mehreren Vermögenswerten und mehreren Währungen an.
Die FSDC erklärt, dass die geordnete Weiterentwicklung dieser Initiativen darauf abzielt, die Marktwettbewerbsfähigkeit zu stärken, die Realwirtschaftsfinanzierung zu unterstützen und Hongkongs Rolle im globalen Finanzsystem zu stärken, während die digitale Finanzinfrastruktur reift.
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