- Krypto-Analysten behaupten einen koordinierten Zeitplan, der Strategy Inc. und Bitcoin-Treasury-Firmen ins Visier nimmt.
- Die Margenerhöhung von JPMorgan und die politischen Änderungen von MSCI werden des Drucks auf den Verkauf in der Fertigung beschuldigt.
- Die Finanzstruktur von Strategy steht vor der Entscheidung von MSCI im Januar 2026 stark belastet.
Die Bitcoin-Community warf dem führenden Finanzdienstleistungsunternehmen JPMorgan vor, eine wichtige Rolle in einer koordinierten, monatelangen Kampagne gegen Strategy Inc. (STRC) und andere Unternehmens-Bitcoin-Treasury-Firmen gespielt zu haben.
Der Krypto-Forscher Adrian veröffentlichte in einem Beitrag auf X eine detaillierte Zeitleiste und behauptete, dass die drohende Bedrohung durch die Entlistung von MSCI keine organische politische Entwicklung sei, sondern das Endergebnis bewusster Marktmanipulation.
Laut Adrian kündigte der Leerverkäufer Jim Chanos am 14. Mai einen „Long Bitcoin, Short Strategy“-Trade an. Weniger als zwei Monate später erhöhte JPMorgan die Margin-Anforderungen für Strategiegeschäfte von 50 % auf 95 %, ein Schritt, der Adrian zufolge die Hebelwirkung erstickt und Liquidationen ausgelöst hat.
Am 12. September blockierte MSCI dann den Börsengang von Metaplanet. Adrian behauptet, dass der Block dazu gedacht war, die Ausbreitung von Bitcoin-lastigen Unternehmensbilanzen zu verlangsamen.
Der Flash-Crash vom 10. Oktober und die Rolle von JPMorgan
Am 10. Oktober verlängerte MSCI seine Konsultation zu Unternehmen mit vielen digitalen Vermögenswerten, genau 16 Minuten bevor Präsident Trumps Zollankündigung einen massiven globalen Flash-Crash auslöste.
Adrian behauptet, dass dieser Zeitpunkt kein Zufall war und das chaotische makroökonomische Umfeld genutzt wurde, um eine Ankündigung zu begraben, die später eine Verschärfung der Indexregeln für Bitcoin-Treasury-Firmen rechtfertigen sollte.
Als JPMorgan das MSCI-Thema in einer Forschungsnotiz im November erwähnte, verschlechterte sich die Stimmung rund um Strategy. Die Bank diskutierte eine mögliche Delisting von STRC, ließ jedoch 38 weitere Unternehmen mit identischen Index-Ausschlusskriterien aus. Bald tauchten Berichte über eingefrorene Strategie-Aktienübertragungen und erhöhte Fehlschläge bei der Lieferung auf, die an JPMorgan gebunden sind.
Ein 90-Tage-Countdown
Die Autorin Shanaka Anslem Perera brachte die finanzielle Lage von Strategy über einen Subtrack ans Licht. Das Unternehmen hält 649.870 Bitcoin, was 3,26 % aller Bitcoins entspricht, die jemals existieren werden, aber Perera argumentiert, dass seine Barposition und Dividendenverpflichtungen ein existenzielles 90-Tage-Zeitfenster schaffen.
Mit nur 54 Millionen Dollar in bar und 700 Millionen Dollar an jährlichen Vorzugsdividendenverpflichtungen muss Strategy ständig Kapital aufbringen, um frühere Erhöhungen zu bedienen. Der Mechanismus funktionierte nur, wenn die Aktien zu einem Aufschlag gegenüber Bitcoin-Beständen gehandelt wurden, wie Perera zufügte, dass die Prämie im November 2025 zusammenbrach und damit das Modell gebrochen hatte.
Da das Urteil von MSCI im Januar 2026 näher rückt, schätzt JPMorgan einen Zwangsverkauf von bis zu 8,8 Milliarden US-Dollar, wenn Indizes Bitcoin-starke Unternehmen ausschließen. Interessanterweise könnte selbst ein bescheidener Bitcoin-Offload durch Strategy die Liquidität spalten.
Boykotte und Entbankungen
Bitcoin-Befürworter starteten am 23. November einen gemeinschaftsweiten Boykott von JPMorgan. Der Immobilieninvestor Grant Cardone behauptete , die Bank habe seinen Versuch, 20 Millionen Dollar abzuheben, verzögert und rechtliche Schritte versprochen. Max Keiser forderte ihn auf, „JPMorgan zu schrotten“ und Kapital in Strategy und Bitcoin zu investieren.
Strike-CEO Jack Mallers enthüllte, dass JPMorgan seine Konten abrupt und ohne Erklärung geschlossen hatte. Dies weckte Bedenken hinsichtlich erneuter Debanking-Praktiken gegenüber Krypto-Managern, obwohl Präsident Trump im August eine solche Anordnung untersagte.
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