- Die Zinsen im August dürften stabil bleiben.
- Im September könnte es zu einer Senkung um 25 bis 50 Basispunkte kommen.
- Die Fed signalisiert eine mögliche Verschiebung der Zinssenkungen auf 2025, wobei für das nächste Jahr vier Zinssenkungen geplant sind.
Das CME-Tool “FedWatch” zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 91,2 %, dass die US-Notenbank die aktuellen Zinssätze im August beibehält, mit einer Wahrscheinlichkeit von 8,8 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte.
Unterdessen liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze im September unverändert lässt, bei 0%. Stattdessen besteht eine Wahrscheinlichkeit von 85,7 % für eine kumulative Zinssenkung um 25 Basispunkte. Es besteht auch eine Wahrscheinlichkeit von 13,7 % für eine kumulative Senkung um 50 Basispunkte, während eine Senkung um 75 Basispunkte mit einer Wahrscheinlichkeit von nur 0,5 % als sehr unwahrscheinlich gilt.
Die US-Notenbank hielt die Zinsen im Juni stabil und signalisierte, dass mögliche Zinssenkungen möglicherweise erst Ende Dezember erfolgen könnten. Die politischen Entscheidungsträger begründeten diese Entscheidung mit der wirtschaftlichen Stabilität in Schlüsselbereichen, insbesondere mit dem Wachstum und der Arbeitslosigkeit, die derzeit über dem Nachhaltigkeitsmaßstab der US-Notenbank liegen.
Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell erklärte, dass die aktuellen Zinsen so lange bestehen bleiben würden , bis die Wirtschaft einen Veränderungsbedarf signalisiere, entweder durch einen deutlichen Rückgang der Inflation oder einen Anstieg der Arbeitslosenquote. Er betonte ferner, dass die Inflation zurückgegangen sei, ohne die Wirtschaft stark zu beeinträchtigen, was darauf hindeutet, dass sich dieser Trend fortsetzen könnte.
Darüber hinaus haben einige Teilnehmer der US-Notenbank ihre Erwartungen an eine Zinssenkung auf 2025 verschoben. Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen der Fed, die letzten Monat veröffentlicht wurde, deutet auf vier Senkungen hin, die für das nächste Jahr prognostiziert werden, wobei der Leitzins bis Ende 2025 auf etwa 4,1 % sinken könnte. Powell sagte:
“Zinssenkungen, die in diesem Jahr hätten stattfinden können, finden nächstes Jahr statt. In diesem Jahr gibt es weniger Zinssenkungen im Median, aber im nächsten Jahr eine weitere. Am Ende des Jahres 2025 und 2026 sind Sie fast genau dort, wo Sie gewesen wären – es ist nur später.”
Die jüngsten Prognosen deuten jedoch darauf hin, dass im August zwar stabile Zinsen erwartet werden, im September jedoch eine Wende in der Geldpolitik eingeleitet werden könnte, wobei Zinssenkungen in unterschiedlichem Ausmaß in Betracht gezogen werden.
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