- Der neue Token startet nahe an Allzeithochs, da die Beteiligung aktiver Händler stark zurückgeht.
- Die DEX-Beteiligung sank von über 30 Millionen Wallets am Höhepunkt auf einstellige Millionen.
- Der Meme-Münzzyklus endete wegen eines Mangels an Käufern, nicht wegen fehlendem Angebot.
On-Chain-Daten zeigen ein wachsendes Ungleichgewicht auf dem Meme-Coin-Markt, wobei das Angebot an Token auf Rekordniveaus ansteigt, obwohl die Beteiligung der Händler stark zurückgeht. Das Ergebnis sind zu viele Münzen und zu wenige Käufer.
Das Token-Angebot erreicht einen Höhepunkt, während die Beteiligung sinkt
Daten von Dune Analytics zeigen, dass neue Token-Starts Anfang 2026 auf nahezu Allzeithöchststände von über 400.000 steigen. Dieser Anstieg der Token-Starts wurde jedoch nicht durch eine anhaltende Beteiligung der Händler ergänzt.
Die Händleraktivität erreichte Ende 2024 ihren Höhepunkt und sank dann stark. Aktive Wallets der Ketten erreichten um September 2024 einen Höchststand, mit einer Gesamtbeteiligung von über 30 Millionen. Der Höhepunkt kam hauptsächlich von Solana, das allein auf dem Höhepunkt des Zyklus 30 Millionen aktive Wallets überschritt.
Danach ging die Beteiligung im Jahr 2025 und Anfang 2026 stetig zurück, wie die Krypto-Forscherin Stacy Muur feststellte. Als die Token-Starts ihren höchsten Stand erreichten, waren die Händlerzahlen bereits deutlich gesunken.
Dies führte zu einer Diskrepanz, da das Angebot in eine schrumpfende Nachfragebasis ausdehnte.
Liquiditätsfragmentierung zerstört den Schwung
Die Auswirkungen zeigten sich sofort in den Handelsbedingungen, da das Kapital sich über Hunderte neuer Token verteilte, anstatt sich auf einige starke Trends zu konzentrieren.
Eine geringere Beteiligung bedeutete weniger frisches Geld, das in den Markt gelangte. Das Volumen sank, und die Trades wurden wettbewerbsintensiver, mit geringeren Renditen und schnelleren Rotationen.
Die Diagramme zeigen, dass nach dem Höchststand im Jahr 2024 die gesamte DEX-Händleraktivität von über 30 Millionen Wallets auf einstellige Millionen bis Anfang 2026 gesunken ist. Im gleichen Zeitraum blieb die Token-Erstellung hoch und fiel selten unter 200.000 pro Woche.
Dieses Ungleichgewicht durchbrach den üblichen Meme-Münzzyklus. Frühere Durchläufe hingen davon ab, dass neue Nutzer schneller einstiegen als neue Token, was heute nicht mehr der Fall ist. Kurze Aufmerksamkeitsspannen machten es schlimmer. Narrative starben schnell, weil Liquidität nicht mehrere Themen gleichzeitig tragen konnte.
Mit weniger Teilnehmern wurde es schwieriger zu handeln, und neue Markteinführungen hatten Schwierigkeiten, den Wert nach anfänglichen Spitzen zu halten. Die Liquiditätspools blieben dünn, was die Volatilität erhöhte, aber die Konsistenz verringerte.
Das Umfeld wandelte sich von Expansion zu reinem Wettbewerb, da mehr Token weniger Kapital jagten. Viele Meme-Coins konnten nach dem Start keine Rallyes aufrechterhalten, selbst in Phasen hoher Aktivität.
Früher im Zyklus warnte Binance-Mitbegründer Changpeng Zhao Trader davor, Meme-Tokens im Zusammenhang mit dem Hype in den sozialen Medien blind zu kaufen. Seine Sorge konzentrierte sich auf reflexartige Starts, die durch Beiträge ausgelöst wurden.
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