Mike Novogratz sagt, dass Community-Loyalität XRP und Cardano in einem reifenden Markt nicht retten wird.

• Novogratz argumentiert, dass der Markt sich von der „narrativgetriebenen“ Ära in eine „geschäftsgetriebene“ Ära bewegt.
• Für Altvermögen wie XRP und Cardano ist der CEO von Galaxy Digital der Ansicht, dass die nächsten 12 bis 36 Monate ein entscheidender Kontrollpunkt sind.
• Er sieht Hyperliqued und ähnliche Projekte, die sich eher wie traditionelle Equity verhalten, als die Zukunft der Tokenomik.

In einem kürzlichen Jahresendgespräch mit Alex Thorn von Galaxy Research hat der CEO und Gründer von Galaxy Digital, Mike Novogratz, einen grundlegenden Wandel in der Krypto-Landschaft skizziert. Er argumentiert, dass der Markt sich von der „erzählergetriebenen“ Ära, in der eine starke Geschichte und eine loyale Gemeinschaft ausreichten, um eine milliardenschwere Bewertung aufrechtzuerhalten, in eine „geschäftsgetriebene“ Ära übergeht.

Novogratz ist der Ansicht, dass das Hauptproblem in der Entwicklung der Kryptowährungen liegt. Der Fokus liegt auf greifbarem Wert statt auf Aufregung und Hype, und der Markt beginnt, zwischen Vermögenswerten zu unterscheiden, die de facto als Geld dienen, und solchen, die als Unternehmen fungieren.

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Für Altvermögen wie XRP und Cardano (ADA) sieht der CEO von Galaxy Digital die nächsten 12 bis 36 Monate als entscheidenden Kontrollpunkt. Während er die bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit dieser Gemeinschaften durch Bärenmärkte und Klagen anerkannte, stellte Novogratz die Frage, ob die Stimmung in den sozialen Medien sie auch weiterhin tragen kann, wenn der Markt reift.

Seiner Ansicht nach ist Bitcoin ein offensichtliches Beispiel für eine Krypto, die bereits das Wettlauf um digitales Gold gewonnen hat, da sie als Geld etabliert wurde, sodass sie ihre Existenz nicht mehr durch komplexe dApps rechtfertigen muss.

Andererseits gehören Protokolle wie Cardano und XRP zu einer anderen Kategorie und konkurrieren als Infrastruktur (Zahlungen und Smart Contracts). Novogratz behauptet, „in dem Moment, in dem man kein Geld mehr hat… du bist nur ein Unternehmen“, und Unternehmen werden nach ihrer Leistung und ihrem Nutzen bewertet.

Hyperliquid als neues Modell

Novogratz verwies auf neuere Modelle, wie die dezentrale Börse Hyperliquid, als Zukunft der Tokenomik. Er stellte fest, dass Hyperliquid eher wie eine Aktieninvestition funktioniert, da ein großer Teil der Protokollgewinne für Rückkäufe und Verbrennungen verwendet wird und der Wert des Tokens direkt mit dem Erfolg der Plattform verknüpft wird.

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Damit XRP und Cardano relevant bleiben, argumentiert Novogratz, müssten sie von „Fanlieblingen“ zu einer wesentlichen Infrastruktur für die Weltwirtschaft werden.

Mit dem Vorrücken des Jahres 2026 prognostiziert er eine Konvergenz, bei der sich Krypto-Wallets zu Neobanken entwickeln, die tokenisierte Aktien und Stablecoins anbieten. In diesem reiferen Ökosystem wird die sogenannte Erzählung nicht mehr ausreichen.

Für Novogratz ist die Botschaft klar: Es ist an der Zeit, dass diese Protokolle durch die Lösung realer Probleme wichtig werden, sonst riskieren sie, von einem Markt, der endlich die Zahlen betrachtet, an den Rand gedrängt zu werden.