Ray Dalio erklärt die Komplexität der wirtschaftlichen Lage der USA

• Dalio sagt, die USA befinden sich in der späten Phase eines sechsphasigen Geldzyklus.
• Typischerweise besteht die sechste Stufe aus der Nachfrage nach einer Reservewährung, die das Angebot nicht decken kann.
• Eine komplexe Schuldensituation bringt Staatsanleihenhalter in Gefahr.

Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, sagt, die USA stehen am Rande einer Phase großer Unordnung, in der ein finanzieller Zusammenbruch eintreten könnte. Laut Dalio ist das die fünfte Phase eines sechsstufigen Zyklus, wobei die sechste Stufe die Phase des tatsächlichen Zusammenbruchs der Geldordnung ist.

Die US-Wirtschaft wiederholt ein historisches Muster

Dalio machte diese Aussage während eines Podcasts, in dem er die laufenden sozioökonomischen und soziopolitischen Entwicklungen in den USA erklärte. Der renommierte Investor hob die Komplexität des aktuellen Systems hervor und wies darauf hin, wie es mit historischen Epochen übereinstimmt, in denen die USA verschiedene Epochen durchliefen.

Laut Dalio wird die bevorstehende sechste Phase durch die Nachfrage nach einer Reservewährung gekennzeichnet sein, die nicht ausreicht, um das Angebot zu decken. Das wird zu einer Erhöhung des langen Zinssatzes führen, während die Zentralbank versucht, ihn durch Lockerung des Short-Zinssatzes und eine Verkürzung der Laufzeit der verkauften Anleihen zu halten.

Zentralbanken sind besorgt über ein mögliches Zahlungsproblem

In der Zwischenzeit erklärte Dalio, dass unter diesen Bedingungen bestehende Schulden und Währungen im Vergleich zu Nicht-Fiatwährungen wie Gold fallen, was eine Entwicklung von Zentralbanken und Ländern widerspiegelt, Gold als Reservewährung zu halten. Zu den Gründen für solche Entscheidungen zählen die vorherrschende Angebot und Nachfrage sowie die Angst vor einem aufkommenden Zahlungsproblem.

Dalio hob die Gefahren des Haltens traditioneller Vermögenswerte wie Staatsanleihen hervor und verwies auf die Befugnisse der Gläubiger, die aufgrund des Angebots-Nachfrage-Problems einseitig Sanktionen verhängen oder drastische Entscheidungen treffen könnten. Gleichzeitig könnte dieselbe Situation die Gläubiger verwundbar machen, da die Unfähigkeit, diese Anleihen zu verkaufen, zu einem Anstieg der Zinssätze führen könnte.

Die Folgen der Maßnahmen der Regierung

Angesichts der anhaltenden Lage im US-Finanzsektor stellte Dalio fest, dass das System der Regierung trotz vorübergehender Bewältigung der Probleme langfristige Schuldenprobleme schafft. Seiner Ansicht nach führen solche Protokolle zu einer Schuldensituation, die steigt, bis sie die Ausgaben drücken, wodurch eine Angebot-Nachfrage-Situation entsteht und sich frühere Zyklen wiederholt.

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