Robinhood wird MIAXdx im Joint Venture mit Susquehanna übernehmen und die Kontrolle über den Prediction Market Stack übernehmen

• Der Deal: Robinhood und Susquehanna kaufen 90 % von MIAXdx (ehemals LedgerX), um ihre Derivate-Infrastruktur zu kontrollieren.
• Das Asset: Die Übernahme stellt eine CFTC-lizenzierte Börse und Clearingstelle bereit, die es Robinhood ermöglicht, eigene Verträge zu listen.
• Das Wachstum: Robinhood-Nutzer haben 9 Milliarden Prognoseverträge gehandelt, was den Übergang zur vertikalen Integration vorantreibt.

Robinhood Markets übernimmt die Eigenverantwortung für die Infrastruktur hinter seiner am schnellsten wachsenden Produktlinie. Die Brokergesellschaft hat zugestimmt, eine Mehrheitsbeteiligung an der MIAX Derivatives Exchange (MIAXdx), der CFTC-regulierten Plattform, die früher als LedgerX bekannt war, in einem strategischen Joint Venture mit dem Market Maker Susquehanna International Group (SIG) zu erwerben.

Der Deal, der voraussichtlich im ersten Quartal 2026 abgeschlossen wird, ist ein Versuch der vertikalen Integration. Durch den Kauf von MIAXdx von Miami International Holdings (MIAX) erhält Robinhood sofortigen Zugang zu einem Designated Contract Market (DCM) und einer Derivat Clearing Organization (DCO).

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Diese Doppellizenzstruktur ermöglicht es Robinhood, eigene Eventverträge und Kryptoderivate zu listen, auszuführen und zu klären, wodurch die Abhängigkeit von Drittanbieter-Veranstaltungsorten entfällt. Derzeit bietet Robinhood Prognosemärkte über Partner an; Der Besitz des Stacks ermöglicht eine schnellere Produktliste und eine bessere Wirtschaftlichkeit. „Unsere Investitionen in Infrastruktur werden uns in die Lage versetzen, ein noch besseres Erlebnis und innovativere Produkte zu bieten“, sagte JB Mackenzie, VP of Futures bei Robinhood.

Das „LedgerX“-Vermächtnis

MIAXdx ist das umbenannte Unternehmen von LedgerX, der Derivateplattform, die zuvor FTX US gehörte, bevor sie 2023 während des Insolvenzverfahrens an MIAX verkauft wurde. Die Übernahme von Robinhood bringt dieses erprobte regulatorische Asset effektiv unter sein Schirm.

Gemäß den Bedingungen des Vertrags behält MIAX eine Minderheitsbeteiligung von 10 %, was die Kontinuität gewährleistet, während die Plattform auf retailorientierte Eventverträge umstellt.

Susquehannas Rolle: Die Liquiditätsmaschine

Die Partnerschaft mit Susquehanna soll das „Cold Start“-Problem lösen, das mit neuen Börsen verbunden ist. Als Gründungspartner des Joint Ventures wird SIG als primärer Market Maker fungieren und die Liquidität für die neuen Verträge am ersten Tag bereitstellen.

Diese institutionelle Unterstützung ist entscheidend für die Stabilisierung der Spreads in Prognosemärkten, die bei hochfrequenten Ereignissen wie Wahlen unter Volatilität leiden können.

Das Volumen rechtfertigt die Ausgabe

Der Schritt erfolgt, während Robinhood ein explosives Wachstum in diesem Segment meldet. Seit der Einführung von Eventverträgen Anfang dieses Jahres (zunächst in Partnerschaft mit Kalshi) hat die Plattform über 9 Milliarden Verträge verzeichnet, die von mehr als 1 Million Kunden gehandelt wurden.

Dieser Volumenanstieg hat die Prognosemärkte von einem Nischenexperiment zu einem zentralen Einnahmetreiber gemacht, was die Investitionsausgaben zur internen Integration der Infrastruktur rechtfertigt.

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