- Die SEC genehmigte die Nasdaq-Regel, um eine tokenisierte Abwicklung von Aktien unter der bestehenden Marktstruktur zu ermöglichen.
- Die Ausführung bleibt zentral, die Liquidität einheitlich und die Tokenisierung läuft im Hintergrund.
- Vorerst hält die SEC die strenge Kontrolle aufrecht, und tokenisierte Wertpapiere müssen alle bestehenden Gesetze befolgen.
Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine Regeländerung genehmigt, die es der Nasdaq erlaubt, den Handel und die Abwicklung von Wertpapieren in tokenisierter Form zu unterstützen. Die am 18. März 2026 unterzeichnete Entscheidung eröffnet einen direkten Weg für blockchain-basierte Abwicklungen innerhalb der US-Aktienmärkte.
Die Nasdaq reichte den Vorschlag erstmals im September 2025 ein. Die Genehmigung bestätigt, dass tokenisierte Wertpapiere unter den bestehenden US-Wertpapiergesetzen ohne Änderungen an der Marktstruktur operieren können.
Wie tokenisierte Abwicklungen funktionieren werden
Unter dem neuen Rahmen werden die Trades weiterhin wie gewohnt durchgeführt, aber die Abwicklung kann in tokenisierter Form über Blockchain-Infrastruktur erfolgen.
Teilnehmer können sich zum Zeitpunkt der Handelsausführung für eine tokenisierte Abwicklung über eine bestimmte Auftragsflagge entscheiden.
Nach der Ausführung werden die Abwicklungsanweisungen an die Depository Trust Company (DTC), eine Tochtergesellschaft der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), weitergeleitet. DTC wird das Token-Minting, die Auswahl der Blockchain und die Wallet-Allokation verwalten.
Wenn in diesem Prozess etwas fehlschlägt, kehrt das System automatisch zur traditionellen Siedlung zurück, ohne den Handel zu stören.
Keine Änderung der Marktstruktur oder Preisgestaltung
Die SEC stellte fest, dass die Tokenisierung im Hintergrund stattfinden wird, ohne die Funktionsweise der Märkte zu verändern.
Tokenisierte Aktien werden im selben Orderbuch wie traditionelle Aktien gehandelt, mit identischer Preisgestaltung, Priorität, Tickerzeichen und CUSIP-Kennungen. Es wird keine separate Markt-, Premium- oder Rabattschicht geben.
Der Zeitpunkt der Abwicklung bleibt T+1, während Gebühren, Marktdaten und Überwachungssysteme unverändert bleiben.
Pilot Limited bis Russell 1000 und große ETFs
Die Einführung beginnt mit einem streng kontrollierten Pilotprogramm, um Risiken zu minimieren und die Liquidität zu gewährleisten.
Zulässige Wertpapiere umfassen zunächst Aktien des Russell 1000 Index sowie wichtige ETFs, die Benchmarks wie den S&P 500 und den Nasdaq-100 verfolgen.
Die SEC hat die Dauer des Piloten nicht angegeben. Es wird jedoch erwartet, dass Nasdaq die endgültige Liste der zulässigen Wertpapiere bekannt gibt und mindestens 30 Tage Vorlaufzeit vor dem Start gewährt.
Es ist wichtig zu beachten, dass Tokenisierung die Eigentumsrechte nicht ändert. Jeder tokenisierte Anteil muss vollständig mit seiner traditionellen Version austauschbar sein.
Die Anlegerschutzmaßnahmen bleiben unverändert
Die SEC stellte zudem eine strenge Genehmigungsbedingung, d. h. Investoren erhalten identische Dividenden, Stimmrechte und Ansprüche auf Vermögenswerte.
Die Regulierungsbehörden bestätigten außerdem, dass bestehende Überwachungs- und Meldesysteme weiterhin bestehen bleiben und die vollständige Einhaltung der aktuellen Wertpapiergesetze gewährleisten.
Gleichzeitig arbeitet auch die Intercontinental Exchange (ICE), die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange (NYSE), an tokenisierten Handelssystemen und beantragt Genehmigungen.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
