SEC-Kommissar warnt, dass tokenisierte Aktien den Anlegerschutz nicht schwächen dürfen

• Hester Peirce forderte klarere Vorschriften rund um blockchain-basierte tokenisierte Aktien.
• Tokenisierte Aktien könnten eine schnellere Abwicklung, niedrigere Kosten und einen rund-um-die-Uhr-Aktienhandel ermöglichen.
• Peirce warnte, dass eine schwache Aufsicht Anleger Risiken und regulatorischen Schlupflöchern aussetzen könnte.

Der SEC-Kommissar, auch bekannt als „Crypto Mom“, nutzte heute eine hochkarätige Ausschusssitzung, um eine klare Botschaft an die Wall Street zu senden: Tokenisierte Aktien sind nicht mehr theoretisch, und Washington muss schnell aufholen.

Vorträge bei der SEC Das Investor Advisory Committee in Washington, Kommissarin Hester Peirce, setzte sich für klarere Regeln für tokenisierte Aktien ein und warnte, dass zu schnelles Vorgehen ohne Schutzmechanismen alltägliche Anleger ernsthaft schädigen könnte.

Was ist Tokenisierung

Tokenisierte Aktien sind traditionelle Aktien, die auf einer Blockchain in digitale Token umgewandelt werden. Anstatt über mehrere Zwischenhändler an einem Werktag zu regeln, können sie sofort in einer einzigen Transaktion abwickeln.

Der US-Aktienmarkt verarbeitet täglich über 1,9 Billionen US-Dollar an Handelsvolumen, alles über zentralisierte Systeme, die durch die Blockchain grundlegend gestört werden könnten. Die Vorteile sind real: schnellere Abwicklung, geringere Kosten und 24/7-Handel. Aber auch die Risiken sind groß.

Was Peirce sagte

Peirce unterstützt Innovation, allerdings nicht auf Kosten des Investorenschutzes. Sie lehnte weitreichende Ausnahmen von den bestehenden SEC-Regeln ab und unterstützte stattdessen einen engen Ansatz, der es Unternehmen ermöglicht, zu experimentieren, ohne jahrzehntelange Marktschutzmaßnahmen abzubauen.

Sie stellte harte Fragen: Wer ist verantwortlich, wenn ein Dritter die Aktien eines Unternehmens ohne dessen Beteiligung tokenisiert, und ob eine atomare Abwicklung tatsächlich die Kosten erhöhen könnte, indem sie die Netting-Systeme eliminiert, die den täglichen Kapitalbedarf der Händler reduzieren.

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Ihre nicht verhandelbaren Punkte waren eindeutig:

• Investoren müssen immer klar verstehen, welche Vermögenswerte sie besitzen.
• Marktintermediäre müssen weiterhin unter den bestehenden Finanzvorschriften reguliert bleiben.
• Jeder Investor muss den bestmöglichen Preis im Handel erhalten.
• Anonymer Handel birgt nationale Sicherheitsrisiken und schwächt die Durchsetzung des Insiderhandels.
  

Warum das wichtig ist

Dies ist keine Nischen-Regulierungsdebatte. Es geht darum, wer die Zukunft des gesamten amerikanischen Aktienmarktes kontrolliert.

Jeder Aktienhandel in den USA läuft derzeit durch ein zentralisiertes System, das über Jahrzehnte aufgebaut wurde. Tokenisierung droht, all das zu umgehen. Das könnte Kosten senken und Märkte öffnen, aber es könnte auch stillschweigend Schutzmaßnahmen entziehen, von denen die meisten Investoren nie wussten, dass sie sie besitzen, darunter Bestpreisgarantien und das Recht, über Unternehmensentscheidungen zu stimmen.

Wenn die SEC zu lange wartet, wird der Markt es nicht tun. Unternehmen werden um alle bestehenden regulatorischen Lücken herum aufbauen, und gewöhnliche Investoren werden die letzten sein, die erfahren, was sie verloren haben.

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