Strategie-CEO Phong Le sagt, wir würden Bitcoin verkaufen: Hier ist warum und wann

• Strategy-CEO Phong Le sagt, das Unternehmen würde Bitcoin nur als letztes Mittel verkaufen, um Dividendenzahlungen zu finanzieren.
• Der Verkauf von Bitcoin könnte steuerliche Vorteile bieten, aber die Erzählung und die Wahrnehmung der Anleger machen es zu einer heiklen Entscheidung.
• Das Unternehmen plant derzeit nicht, andere Bitcoin-Treasury-Unternehmen zu übernehmen.

Phong Le, der CEO von Strategy, hat bekannt gegeben , dass sein Unternehmen unter bestimmten Umständen offen dafür wäre, Bitcoin zu verkaufen. Trotz der bekannten Position von Strategy als eines der größten Bitcoin-Treasury-Unternehmen sprach Le die schwierige Realität an, Bitcoin verkaufen zu müssen, um Dividendenzahlungen zu finanzieren.

Warum der Verkauf von Bitcoin auf dem Tisch steht – aber nur als letztes Mittel

Phong Le betonte, dass Strategy zwar weiterhin stark darauf ausgerichtet ist, Bitcoin zu akkumulieren und zu halten, der Verkauf jedoch nicht völlig ausgeschlossen ist. Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen derzeit 649.870 BTC im Wert von 58,84 Milliarden US-Dollar hält.

Le betonte, dass die wichtigste Kennzahl zur Bewertung der Unternehmensleistung die Bitcoin-Rendite ist, die ähnlich ist wie traditionelle Unternehmen sich auf Gewinn pro Aktie konzentrieren. Die Strategie hinter dem Halten eines großen Bitcoin-Treasury besteht darin, über die Zeit Rendite zu generieren.

Wenn jedoch der MNAV (Market Net Asset Value) des Unternehmens unter das 1-fache fällt, könnte dies den Verkauf von Bitcoin erforderlich machen, um finanzielle Verpflichtungen, wie etwa Dividendenzahlungen, zu erfüllen.

„Wir würden Bitcoin verkaufen, wenn wir unsere Dividendenzahlungen unter 1x MNAV finanzieren müssten“, sagte Le. Er fügte hinzu, dass die Bitcoin-Rendite der „Nordstern“ des Unternehmens sei und den Entscheidungsprozess leite.

Unterdessen könnte der Verkauf von Bitcoin in einem Szenario, in dem MNAV stark komprimiert wird, zur Notwendigkeit werden. Le betonte jedoch, dass eine solche Entscheidung „ein letzter Ausweg“ sei.

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Wie Erzählung, Marktwahrnehmung und Steuern die Entscheidung beeinflussen

Auch wenn der Verkauf von BTC unter bestimmten Bedingungen finanziell sinnvoll sein könnte, räumte Le ein, dass dies narrative Herausforderungen schaffen könnte.

Die Identität von Strategy als größtes Bitcoin-Treasury-Unternehmen, das dafür bekannt ist, „Bitcoin aufzusaugen und nie wieder loszulassen“, ist ein mächtiger Teil seiner Bewertung und Wahrnehmung durch Investoren.

Es gibt jedoch Szenarien, in denen der Verkauf von BTC tatsächlich über die kurzfristige Liquidität hinaus vorteilhaft sein könnte. Le erklärte, dass der Verkauf von Bitcoin mit einer hohen Anschaffungsbasis Kapitalverluste verursachen könnte, die andere Kapitalgewinne ausgleichen und steuerliche Vorteile bieten.

Dennoch gab er zu, dass es eine andere Herausforderung ist, den Markt zu überzeugen, egal wie logisch die interne Entscheidung ist. Er stellte fest, dass institutionelle Anleger oft erwarten, dass Strategy rein logisch und zahlengetrieben handelt, während Privatanleger mehr Wert auf Story und Erwartungen legen.

Le sagte, keine der beiden Ansätze sei „falsch“, aber Strategy müsse beide ausbalancieren. Das Unternehmen bleibt in engem Kontakt mit den Stakeholdern und trifft dabei Entscheidungen, die den langfristigen Aktionärswert schützen.

Strategie wird keine anderen Bitcoin-Treasury-Unternehmen kaufen

Das Interview sprach außerdem auf, ob Strategy in Erwägung ziehen würde, kleinere Bitcoin-Treasury-Unternehmen zu übernehmen, von denen viele mittlerweile mit einem Rabatt gegenüber ihrem MNAV gehandelt werden.

Le sagte, dass es zwar wie der Kauf von vergünstigtem Bitcoin aussehen mag, diese Unternehmen aber aus mehreren Gründen oft günstig sind, darunter Probleme mit Management, Geschäftsmodell oder Standort.

Er fügte hinzu, dass Strategy nicht für komplexe Übernahmen ausgelegt ist. Mit nur zehn Personen im Team würde der Kauf eines weiteren Unternehmens zu viel Zeit in Anspruch nehmen und von ihrem Hauptziel, Bitcoin zu kaufen und zu halten, ablenken.

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