Warum eine hohe anfängliche Token-Zirkulation die Zukunft der Tokenomics ist

• Ein hoher anfänglicher Token-Umlauf (65-75%) fördert eine bessere Marktdynamik nach TGE.
• Memecoins gedeihen aufgrund des unmittelbaren Preissteigerungspotenzials im Vergleich zu traditionellen Token.
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  Regulatorische Änderungen könnten gleiche Wettbewerbsbedingungen für den dezentralen Token-Zugang in der Frühphase schaffen.

Tokenomics, das wirtschaftliche Design des Tokens einer Kryptowährung, prägt die Marktleistung eines Projekts und ist für Kleinanleger attraktiv. Traditionelle Modelle mit verlängerten Vesting-Zeitplänen und geringem anfänglichen Token-Umlauf sind zur Norm geworden, aber einige Experten argumentieren, dass dieser Ansatz veraltet ist.

Andrew Kang, Mitbegründer von Mechanism Capital, erklärte als Antwort auf einen Tweet der prominenten Krypto-Figur Cobie, dass lange Investorenbindungen und ein begrenzter Token-Umlauf bei der Einführung die wahre Preisfindung behindern und das Wachstum eines Projekts behindern können. Diese Enthüllung hat in der Branche den Ruf nach einer größeren sofortigen Auflage an Tag 1 ausgelöst, was möglicherweise ein gesünderes Investitionsumfeld fördert und engagiertere Teilnehmer anzieht.

Warum verlängerte Vesting-Zeitpläne das Wachstum behindern können

In der Vergangenheit wurden langwierige Lockups beim Token-Vesting zu einer Vorlage in der Kryptobranche, einfach weil die Projekte frühere Modelle replizierten, und nicht wegen der nachgewiesenen Wirksamkeit. Anstatt die laufenden Beiträge der Anleger zu fördern, können lange Vesting-Zeitpläne passive Anleger anziehen, die oft nach dem Token Generation Event (TGE) verkaufen, was zu einer Welle des Verkaufsdrucks führt, wenn die Token freigeschaltet werden.

Experten empfehlen nun einen hohen anfänglichen Umlauf – 65-75 % der Token bei TGE – und argumentieren, dass dies der Marktdynamik mehr zugute kommt als verzögerten Freischaltungen.

Der Erfolg von Memecoins und die Macht einer hohen Anfangsauflage

Die Popularität von Memecoins zeigt diese Perspektive. Cobie merkte an, dass Memecoins für Anleger attraktiv sind, weil sie ein unmittelbares Potenzial für Preissteigerungen haben, etwas, das traditionellen Token mit hohen vollständig verwässerten Bewertungen (FDV) fehlt. Im Gegensatz zu Large-Cap-Token mit einem Milliardenwert bieten Memecoins Investitionsmöglichkeiten in der Frühphase, bei denen erhebliche Gewinne plausibler sind.

High-FDV-Token, die ursprünglich zu niedrigeren Bewertungen für ausgewählte Anleger angeboten wurden, haben Schwierigkeiten, ihren Wert zu rechtfertigen, wenn sie an öffentlichen Börsen mit überhöhten Marktkapitalisierungen erscheinen. Dieser Ansatz führt oft zu ungleichen Wettbewerbsbedingungen. Eine Verschiebung hin zu einem hohen zirkulierenden Angebot und niedrigeren FDVs von Anfang an könnte zu einem gerechteren und attraktiveren Markt für alle führen.

Anpassung der Markttransparenz an regulatorische Veränderungen

Um die Wettbewerbsbedingungen weiter zu verbessern, könnte auch eine deutliche regulatorische Änderung helfen. Wenn die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Crowdfunding-Ausnahmen für dezentrale Projekte einführen würde, könnte sie Kleinanlegern den Zugang zu Token in der Frühphase ermöglichen.

Dennoch zögern viele Gründer und nennen Ablenkungen von der Entwicklung als Grund, dezentrale Cap Tables zu vermeiden. Ironischerweise beschleunigen dieselben Teams oft die Einführung von Tokens. Open Cap Tables und lineare Unlocks ohne Klippen könnten dieses Problem lösen, indem sie die Markttransparenz mit den Anreizen für Gründer in Einklang bringen.

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Die Abschaffung des restriktiven Vestings könnte der beste Ansatz für die Kryptomärkte sein. Transparente Teambestände und im Umlauf befindliche Token ermöglichen eine effektive Preisfindung und geben den Anlegern die Freiheit, unabhängige Entscheidungen zu treffen. Diese Verschiebung könnte Krypto-Tokenomics für eine gerechtere und zugänglichere Zukunft neu definieren.