- Die plötzliche ETF-Pause der SEC wirft ein Schlaglicht auf interne Konflikte in der Regulierung von Krypto-Fonds
- Diskrepanzen in der Allokation von XRP werfen Transparenzbedenken im Fonds von Bitwise auf
- Steigende ETF-Anwendungen signalisieren wachsenden Druck auf den regulatorischen Rahmen der SEC
In einer überraschenden Wendung der Ereignisse genehmigte die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) den Vorschlag von Bitwise, seinen Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) in einen börsengehandelten Spot-Fonds (ETF) umzuwandeln, nur um die Genehmigung wenige Augenblicke später zu pausieren.
Dieser abrupte Schritt hat den Markt verwirrt. Und jetzt richtet sich der Fokus auf die Vermögensallokation des Fonds, insbesondere auf die ausgewiesene Gewichtung von XRP, die nach Ansicht einiger Experten möglicherweise nicht korrekt ist.
Streit über das XRP-Gewicht des Fonds
Auf dem Papier scheint die Struktur des Fonds klar zu sein. Etwa 90% seines Gewichts entfallen auf Bitcoin und Ethereum. Die restlichen 10 % werden auf acht andere große Altcoins aufgeteilt, darunter Solana, Cardano und XRP.
Eine interne Quelle, die der Angelegenheit nahe steht, bestätigte Berichten zufolge das Gewicht von XRP im Fonds bei 6,7%. Doch nicht jeder ist überzeugt. Im Internet tauchten Fragen auf, als Beobachter, darunter der Rechtsanalyst Bill Morgan, Zweifel an diesem Prozentsatz äußerten. Sie deuten darauf hin, dass die tatsächliche Allokation von XRP sogar noch höher sein könnte, was auf mögliche Diskrepanzen bei der Offenlegung der Fonds hinweist.
Dies ist das zweite „Genehmigen und Pausieren“ der SEC in diesem Monat
Die Pause bei der bitweisen Genehmigung ist kein Einzelfall. Ein ähnliches Szenario spielte sich kürzlich mit dem Digital Large Cap Fund von Grayscale ab, der ebenfalls grünes Licht erhielt, bevor die SEC zurücktrat und eine Neubewertung vornahm.
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Beide Fälle scheinen ein größeres Problem zu unterstreichen: die Schwierigkeiten der SEC, einheitliche Standards auf Krypto-ETFs anzuwenden, insbesondere für Vermögenswerte wie XRP und ADA, die noch keine eigenen eigenständigen Produkte haben.
Die Entscheidung der Kommission, das Vorgehen ihrer eigenen Mitarbeiter zu überprüfen, signalisiert ebenfalls entweder interne Konflikte oder äußerste regulatorische Vorsicht. Diese Unentschlossenheit fügt dem bereits komplexen Umfeld für Kryptowährungen in den USA eine weitere Ebene der Unsicherheit hinzu.
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Überfüllte und komplizierte ETF-Pipeline
In der Zwischenzeit arbeitet die SEC weiterhin an einer wachsenden Pipeline von Krypto-ETF-Anträgen. Am selben Tag, an dem die Bitwise-Pause eintrat, tauchten auch Anwendungen von Franklin Templeton, Fidelity und Invesco Galaxy auf.
Diese Vorschläge zielen auf Änderungen an der Mechanik von Bitcoin- und Ethereum-ETFs ab. Darüber hinaus wurden Einreichungen für ETFs, die an weniger bekannte Token wie SUI und ONDO gebunden sind, entweder überprüft oder verzögert.
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