Wenn sich die Führung der Fed ändert, hört Krypto zu

Zentralbanken sorgen selten für Schlagzeilen wegen Personalveränderungen, aber der bevorstehende Wechsel innerhalb einer der US-Federal Reserve-Banken hat weltweit im Finanzbereich, insbesondere im Bereich Krypto, Aufmerksamkeit auf sich gezogen.

Und das aus gutem Grund. Der bevorstehende Weggang eines wichtigen Fed-Entscheidungsträgers, Raphael Bostic, Präsident und CEO der Federal Reserve Bank of Atlanta (der im Februar nächsten Jahres seinen Rücktritt ankündigte), deutet auf eine stille, aber bedeutende Veränderung innerhalb der wichtigsten Finanzinstitution der Welt hin.

Während der Mainstream-Fokus auf Anleihen, Zinsen und Makroökonomie liegt, achten die digitalen Vermögensmärkte noch genauer darauf. Von Bitcoin über Altcoins bis hin zu großen Fonds und Alltagshändlern sind die US-Zinssätze einer der größten Faktoren für den Kryptomarkt. Deshalb kann eine einzige Änderung der Zusammensetzung des Federal Open Market Committee (FOMC) das Krypto-Ökosystem durchziehen.

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Ein sich verschiebendes Gleichgewicht innerhalb der Fed

Das auffälligste Detail an Bostics Rücktritt ist die Tatsache, dass der scheidende Beamte für eine vergleichsweise hawkische Haltung bekannt ist, eine strengere Geldpolitik bevorzugt und vor vorzeitigen Lockerungen warnt. Da diese Stimme den Tisch verlässt und bald mehrere Sitze für eine Wiederernennung frei werden, könnte sich das interne Gleichgewicht der Fed in eine stärker duutige Richtung bewegen. Tauben unterstützen in der Regel eher niedrigere Zinssätze und langsamere Straffungen.

Die Situation hat Händler bereits vermuten lassen, ob weniger harte Beamte künftig zu milderen Zinspolitiken führen werden. Selbst wenn keine tatsächliche Veränderung sofort eintritt, zählt das, was die Menschen erwarten, und die Märkte bewegen sich oft lange vor der eigentlichen Entscheidung basierend auf diesen Erwartungen.

Darüber hinaus ist dies nicht die einzige bevorstehende Personalüberarbeitung der Fed in den folgenden Monaten. Am wichtigsten ist, dass Donald Trump einen neuen Vorsitzenden der Federal Reserve wählen wird, wenn Jerome Powells Amtszeit im nächsten Mai endet. Alle Kandidaten werden als Unterstützer einer Politik niedriger Zinsen gesehen, und wer auch immer ausgewählt wird, wird die Fed wahrscheinlich dazu bewegen, die Zinsen niedrig zu halten.

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Davor, im Januar, wird der Oberste Gerichtshof darüber entscheiden, ob Trump die von Biden ernannte Fed-Gouverneurin Lisa Cook entlassen kann. Wenn das Gericht zustimmt, würde das Urteil die Ernennung eines neuen Beamten erlauben, der niedrigere Zinssätze unterstützt, und dieser neue Ernannte könnte auch bei der Auswahl der Führungskräfte der 12 regionalen Fed-Banken mitbestimmen.

Warum Führungswechsel für Krypto wichtig sind

Um zu verstehen, warum dies in der Kryptowelt so stark Anklang findet, ist es hilfreich, sich daran zu erinnern, dass Krypto sich wie ein High-Beta-Liquiditätsvermögen verhält. Das bedeutet, dass Krypto-Zuflüsse sich beschleunigt, wenn die Liquidität wächst, und wenn die Liquidität knapper wird, stehen Kryptowährungen typischerweise unter Druck. Daher verändert selbst die Möglichkeit einer leichteren Fed die Markterwartungen. Zum Beispiel, so funktioniert das:

• Erwartungen an Zinssenkungen beeinflussen die Preisgestaltung von Bitcoin und Ethereum – ein Führungswechsel, der den kriegerischen Druck verringert, erhöht die Wahrscheinlichkeit früherer Zinssenkungen, langsamerer quantitativer Straffung und der Risikobereitschaft der Menschen. All diese Kurse sind bei Kryptowährungen tendenziell bullisch, und Bitcoin bewegt sich historisch gesehen den politischen Veränderungen voraus, nicht nach ihnen.
  
• Krypto-native Sektoren sind auf Liquiditätszyklen angewiesen – Sektoren wie DeFi, Altcoins, tokenisierte Real-World-Assets (RWAs) sowie aufkommende L1s und L2s sind stark auf ein Umfeld angewiesen, in dem Geld leicht zu leihen und zu investieren ist. Selbst wenn Bitcoin zunehmend als Makro-Absicherung wahrgenommen wird, erhält der Rest des Marktes einen Schub durch jedes Anzeichen, dass die Fed unterstützender wird. Dies kann zu einem Anstieg von Altcoin-Investitionen, mehr Kreditaufnahmen zum Handeln und wieder zu hoher Renditenjagd führen.
  
• Institutionelle Ströme sind an die Fed-Empfehlungen gebunden – das Wachstum der Kryptowährung wurde kürzlich von großen Institutionen durch ETFs und Investmentfonds vorangetrieben. Dieses „Smart Money“ achtet jedoch sehr genau auf die Zinssätze, sodass Veränderungen der Fed beeinflusst, wie diese großen Akteure ihre Portfolios ausbalancieren.
  
• Die makroökonomische Erzählung treibt die Volatilität der Kryptowährungen an – da noch nichts offiziell ist, ist der zukünftige Kurs der Fed unklar, und die Unsicherheit ist oft ebenso wirkungsvoll wie die Politik selbst. Es führt sowohl zu Risiken als auch zu Chancen, was ein Umfeld ist, in dem Krypto-Händler oft gedeihen.

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Ein neuer Bullenlauf ist ungewiss, aber die Chancen verschieben sich

Es ist wichtig zu bedenken, dass eine leichtere Fed nicht garantiert ist, da Personalveränderungen nicht dasselbe sind wie politische Wechsel. Dennoch dreht sich bei den Märkten ganz um Wetten auf Quoten. Wenn Beamte, die hohe Zinssätze befürworten, austreten, erhöht das die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Zinssenkungen, und riskante Investitionen wie Krypto reagieren tendenziell positiv.

Krypto-Händler sind extrem auf jeden Hinweis der Fed fokussiert, einschließlich dessen, was Beamte sagen, wer im Ausschuss sitzt und was die Wettmärkte über zukünftige Zinssenkungen sagen. Deshalb ist eine einzelne Personalfluktuation ein großes Ereignis, das zu sehr bedeutenden Veränderungen führen kann, zusätzlich zu noch mehr Fed-Transformationen, wenn auch zu einem späteren Zeitpunkt.

Letztlich könnte sich die Kryptowährung nun je nach den politischen Entscheidungsträgern bewegen, nicht nur nach den letztlich festgelegten Richtlinien. Es gibt drei Dinge, die man in dieser Situation beachten sollte:

• Krypto ist eng mit der Weltwirtschaft verbunden
• Es hängt immer noch stark vom Geldfluss ab.
• Die Einstellung der Händler kann sich lange vor der tatsächlichen Unternehmung der Fed ändern.

Je nachdem, was die neuen Stimmen bei der Fed als Nächstes vornehmen, können wir erwarten, dass Krypto volatiler wird, sich Trends schnell ändern und das Gesamtumfeld potenziell günstiger wird.

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