- Der Jahresend-Krypto-Verkauf entsteht aus Steueroptimierungsstrategien, nicht aus Panik.
- Wash-Sale-Regeln gelten nicht für Kryptowährungen und ermöglichen sofortige Rückkäufe.
- Institutionelle Fassade und dünne Feiertagsliquidität verstärken die Preisrückgänge.
Die Bitcoin-Preisentwicklung zum Jahresende folgt vorhersehbaren Mustern, die eher von finanziellen Anreizen als von Marktstimmung getrieben werden. Crypto Rover hob auf X hervor, dass jedes Jahr im Dezember ein koordinierter Verkaufsdruck auftritt, wenn Investoren Steuerstrategien umsetzen. Das Verständnis dieser Mechanismen erklärt, warum der Januar oft Preisrückgänge bringt.
Die Verkaufsaktivitäten, die Investoren beobachten, sind nicht zufällig. Dies resultiert aus Steueranreizen, institutionellen Berichtspflichten und reduzierter Marktliquidität während Feiertagszeiten. Privatanleger gehen häufig davon aus, dass dies die Ausgabenbedürfnisse für die Feiertage zeigt, doch die eigentlichen Ursachen sind ausgeklügelte finanzielle Manöver, die sich jährlich wiederholen.
Steuerverlust-Ernte treibt den Verkaufsdruck im Dezember an
Der Hauptantrieb für den Jahresend-Krypto-Verkauf ist das Steuerverlust-Ernte. Investoren verkaufen absichtlich Vermögenswerte, die unter ihrem Kaufpreis gehandelt werden, um Kapitalverluste zu realisieren. Diese Verluste gleichen Gewinne aus anderen Investitionen aus und verringern die gesamte Steuerlast für das Jahr.
Kryptowährungen genießen einen erheblichen regulatorischen Vorteil gegenüber traditionellen Wertpapieren. Am US-Aktienmarkt verhindert die IRS-Wash-Sale-Regel Anleger, Steuerabzüge zu geltend zu machen, wenn sie dasselbe Wertpapier innerhalb von 30 Tagen nach dem Verkauf mit Verlust zurückkaufen. Ende 2025 gilt diese Regel immer noch nicht ausdrücklich für Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten.
Dies eröffnet Krypto-Investoren die Möglichkeit, aggressive Steuerstrategien umzusetzen. Sie können heute verlustreiche Positionen verkaufen, um steuerliche Abzüge zu erhalten, und dann dieselben Vermögenswerte zurückkaufen, um die Marktbelastung aufrechtzuerhalten. Das Ergebnis ist ein massives temporäres Verkaufsvolumen, das sich typischerweise im Januar nach Abschluss der Ernte umkehrt.
Zum Beispiel kann ein Investor, der Bitcoin für 1,2 Millionen Dollar gekauft hat, für 1,0 Millionen Dollar verkaufen und so einen Verlust von 200.000 Dollar erzielen. Dieser Verlust kann als steuerliche Abschreibung geltend gemacht oder auf zukünftige Jahre übertragen werden. Der Investor kauft dann im Januar Bitcoin zurück, hält seine Position und erhält den Steuervorteil. Diese koordinierten Rückkäufe haben seit 2023 zu Beginn jedes Jahres zu Bitcoin-Preiserholungen geführt.
Institutionelles Verhalten und Liquiditätsbedingungen verstärken die Volatilität
Professionelle Fondsmanager sorgen für Fassaden, wenn sie Jahresberichte für Kunden erstellen. Manager verkaufen leistungsschwache Vermögenswerte, daher erscheinen diese Bestände nicht in den Jahresabschlüssen, die an Investoren gesendet werden.
Sie müssen nicht erklären, warum sie Token gehalten haben, die im Laufe des Jahres um 40 % zurückgegangen sind. Umgekehrt können sie ihre Positionen bei den Top-Performern erhöhen, um zu zeigen, dass sie Gewinnvermögen besitzen. Dieser Verkauf von Verlierern erzeugt Abwärtsdruck auf schwächere Kryptowährungen.
Das Portfolio-Rebalancing erhöht zusätzlichen Verkaufsdruck. Wenn Bitcoin um 100 % gestiegen ist, während andere Vermögenswerte unverändert blieben, müssen disziplinierte Portfoliomanager einige Bitcoin verkaufen, um die Allokationen auf Zielprozentsätze zurückzusetzen. Viele Händler schließen auch Hebelpositionen vor Feiertagen, um die Märkte während der Familienzeit nicht zu überwachen.
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