- El oro y la plata cayeron bruscamente, borrando 1,28 billones de dólares en horas.
- El aumento de los rendimientos de los bonos y el endurecimiento de la liquidez provocaron una fuerte presión de venta.
- El mercado cripto se mantuvo relativamente estable cerca de niveles de capitalización de 2,35 billones de dólares.
Los mercados financieros globales experimentaron un shock intenso cuando los metales preciosos se desplomaron repentinamente, borrando aproximadamente 1,28 billones de dólares en valor de mercado combinado en tan solo unas horas. El oro cayó un 2,83%, eliminando casi un billón de dólares, mientras que la plata cayó un 5,21%, perdiendo aproximadamente 280.000 millones de dólares en capitalización bursátil.
La fuerte caída se produjo en un periodo de liquidez ajustada, aumento de los rendimientos de los bonos y creciente incertidumbre en torno a la política macroeconómica global, factores que ahora están transformando los flujos de capital entre clases de activos.
Por qué el oro y la plata cayeron de repente
Varias fuerzas macroeconómicas parecen estar impulsando este rápido declive:
Endurecimiento de liquidez: Los mercados globales se enfrentan a condiciones financieras más restrictivas debido al endurecimiento cuantitativo, los tipos de interés reales más altos y un dólar estadounidense más fuerte. Cuando la liquidez se contrae, incluso activos tradicionales como el oro pueden verse bajo presión ya que los inversores venden posiciones para captar efectivo.
Estrés en el mercado de bonos: La emisión masiva de deuda pública y la débil demanda de bonos a largo plazo están impulsando los rendimientos al alza. El aumento de los rendimientos incrementa el coste de oportunidad de mantener activos no rentables como el oro y la plata, lo que conduce a la rotación de capital.
Incertidumbre política: Las expectativas retrasadas de recortes de tipos de interés y las incertidumbres fiscales persistentes, incluidas las preocupaciones sobre la financiación gubernamental, están aumentando la volatilidad en materias primas y renta variable.
Revaloración de la demanda de «refugio seguro»: Los activos refugio a menudo tienen dificultades cuando los mercados se desplazan rápidamente hacia la preservación del efectivo. En lugar de rotar hacia metales, los inversores pueden pasar temporalmente a dólares o instrumentos a corto plazo, provocando ventas repentinas de metales.
El mercado cripto muestra relativa estabilidad
Aunque los metales preciosos experimentaron fuertes caídas, el mercado de criptomonedas se mantuvo relativamente estable, manteniéndose cerca de una capitalización bursátil total de 2,35 billones de dólares con solo cambios marginales diarios. Activos importantes como Bitcoin cotizaban alrededor de 68.000 dólares, mientras que Ethereum rondaba los 1.980 dólares al momento de la publicación, mostrando una volatilidad limitada a corto plazo en comparación con los metales.
Sin embargo, los ETFs de Bitcoin han registrado cuatro semanas consecutivas de salidas netas, sumando más de 3.400 millones de dólares. Al mismo tiempo, los poseedores de Bitcoin a largo plazo han ralentizado su actividad de compra en caída, un comportamiento históricamente asociado a fases prolongadas de consolidación.
Si Bitcoin mantiene el soporte cerca del rango de 67.000 dólares, los analistas esperan un posible rebote de alivio a corto plazo. Sin embargo, una ruptura por debajo de los niveles técnicos clave podría empujar los precios hacia la zona de los 60.000 dólares, donde una demanda a largo plazo más fuerte podría resurgir.
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