- Las entradas de ETFs de Bitcoin se dispararon 25.000 millones de dólares, señalando un creciente dominio institucional en los mercados de 2025.
- La actividad minorista cayó drásticamente mientras las instituciones absorbían discretamente la oferta de BTC de los titulares a largo plazo.
- La claridad de la política y el enfoque en la asignación estabilizaron los precios de las criptomonedas a pesar de la debilidad general del mercado.
Los mercados cripto cerraron 2025 con pérdidas que desconcertaron a muchos observadores. Bitcoin cerró a la baja del año, Ethereum cayó más y la mayoría de las altcoins principales borraron años de ganancias. Sin embargo, los datos reportados en ETFs, flujos on-chain y acciones de política muestran que el año marcó un cambio estructural más que un fracaso.
Los participantes del mercado describieron cada vez más 2025 como un año de transición. En lugar de ciclos de impulso impulsados por el comercio minorista, los flujos de capital reflejaban la asignación institucional a largo plazo. En consecuencia, la acción del precio se mostró atenuada mientras la propiedad cambiaba de manos discretamente.
La debilidad del precio enmascaraba la fortaleza estructural
Los activos tradicionales superaron a las criptomonedas en 2025. El oro, la plata y las acciones ofrecieron fuertes rendimientos, mientras que Bitcoin y Ethereum cayeron. Sin embargo, los analistas señalaron que Bitcoin aún alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de 126.000 dólares durante el año.
De manera significativa, los precios se mantuvieron firmes a pesar de las ventas récord de los titulares de larga duración. Los datos mostraron que aproximadamente 1,4 millones de BTC entraron en el mercado entre principios de 2024 y finales de 2025. Las instituciones absorbieron esta oferta sin provocar un colapso. Por tanto, la consolidación sustituyó los bruscos movimientos de auge y caída vistos en ciclos anteriores.
Los datos de los ETFs reforzaron este cambio. Los ETFs de Bitcoin registraron unos 25.000 millones de dólares en entradas netas durante 2025. El total de activos bajo gestión se acercó a los 120.000 millones de dólares. Además, la propiedad institucional aumentó hasta aproximadamente el 24% de las participaciones en ETF, según los documentos.
Las instituciones sustituyeron al comercio minorista como motores del mercado
Los datos de transacciones reportados revelaron una clara divergencia en el comportamiento. Las transferencias de tamaño minorista pequeños cayeron drásticamente durante 2025. Mientras tanto, las transacciones superiores a 10 millones de dólares aumentaron rápidamente. En consecuencia, la influencia del mercado se desplazó hacia gestores de activos, fondos de cobertura y bonos corporativos.
Los fondos principales ampliaron su exposición a lo largo del año. El ETF de Bitcoin de BlackRock se convirtió en uno de los fondos de más rápido crecimiento registrados. Fidelity y Grayscale también aumentaron su cuota de mercado. Además, bancos y corretajes informaron de un aumento de asignaciones a través de productos regulados.
La participación minorista se movió en dirección contraria. Las direcciones activas disminuyeron y el interés en la búsqueda disminuyó. Las estimaciones sugieren que los inversores minoristas vendieron cientos de miles de BTC durante el año. Sin embargo, las instituciones siguieron acumulándose mediante vehículos estructurados.
La política y la asignación marcaron la siguiente fase
Además de los flujos de capital, los desarrollos políticos remodelaron las expectativas. El gobierno de EE. UU. avanzó marcos cripto más claros en 2025. Estas acciones redujeron la incertidumbre regulatoria para los grandes asignadores. Además, la legislación sobre stablecoins y las iniciativas de reservas reforzaron el papel de Bitcoin en la planificación financiera.
Los analistas enmarcaban cada vez más el periodo como una fase de asignación en lugar de un pico del mercado. En lugar de perseguir picos de precios, las instituciones se centraron en posicionarse a largo plazo. Por ello, la volatilidad se redujo mientras que el rango de precios se estabilizó en niveles históricamente altos.
De cara al futuro, las previsiones reportadas se centraron en los catalizadores de 2026. El impulso político y las entradas institucionales podrían sostener niveles de precios más altos. Sin embargo, la incertidumbre en las elecciones de mitad de mandato podría reintroducir volatilidad más adelante.
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