- El próximo movimiento de Bitcoin depende más de la liquidez estadounidense que de los cambios directos en el precio del petróleo.
- El acceso al petróleo en Venezuela podría limitar los costes del combustible, permitiendo la continuación de la flexibilización monetaria.
- El aumento de los precios del petróleo podría interrumpir las ganancias de Bitcoin al forzar condiciones financieras más estrictas.
Una nota reciente de mercado del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha generado debate en los mercados cripto tras vincular las acciones de EE. UU. en Venezuela con el próximo gran movimiento de Bitcoin. El informe enmarca el tema a través de la política, los precios de la energía y la liquidez más que de la ideología.
De manera significativa, sostiene que la presión electoral, y no la geopolítica, guiará la política económica de EE. Unidos. Por tanto, la dirección de Bitcoin depende menos del petróleo en sí y más de cuán agresivamente expanda Washington el crédito.
Hayes presenta la situación como una simple ecuación política. EE.UU. Los líderes priorizan la percepción económica antes de las elecciones. En consecuencia, las políticas que impulsan el crecimiento nominal mientras suprimen los precios de la gasolina ganan favor.
Además, los costes del combustible influyen directamente en el sentimiento electoral en la mayoría de los hogares estadounidenses. Cualquier estrategia que reduzca la inflación energética mientras impulsa los precios de los activos fortalece la supervivencia política. Este marco sitúa las reservas de petróleo de Venezuela en el centro de la gestión económica interna.
Liquidez, energía e incentivos políticos
Según el informe, la rápida expansión crediticia sigue siendo la herramienta preferida para estimular el crecimiento. Además, el gasto deficitario y la emisión de deuda apoyan el aumento del valor de los activos.
Sin embargo, la inflación energética limita hasta dónde los responsables políticos pueden impulsar el estímulo. Cuando los precios del petróleo suben demasiado rápido, los rendimientos de los bonos y la volatilidad también suben. Esa combinación obliga a los funcionarios a retirarse de políticas agresivas.
Hayes sostiene que ampliar el acceso al crudo venezolano podría limitar los precios del combustible. Por lo tanto, las autoridades pueden sentirse libres de mantener el flujo de liquidez. Los mercados tienden a responder rápidamente a estas señales.
Además, los futuros del petróleo y los rendimientos del Tesoro sirven como indicadores en tiempo real del estrés político. Mientras los rendimientos se mantengan contenidos, los activos de riesgo se benefician de condiciones financieras más flexibles.
Por qué Bitcoin responde de forma diferente
Bitcoin, desde esta perspectiva, reacciona principalmente a la liquidez más que a los costes energéticos. Los gastos mineros afectan por igual a todos los participantes, lo que limita la presión relativa sobre los precios.
Por tanto, el activo actúa como una protección monetaria contra el aumento de la oferta. Cuando el crédito crece rápidamente, Bitcoin suele seguir esa expansión.
Hayes espera que continúe la flexibilización monetaria bajo los incentivos políticos actuales. Además, ve una tolerancia limitada hacia la recesión antes de elecciones clave.
Esa perspectiva apoya precios más altos para Bitcoin y ciertos activos digitales. Sin embargo, advierte que el aumento de los precios del petróleo podría seguir interrumpiendo la tendencia al forzar condiciones financieras más estrictas.
Escepticismo y debate sobre el mercado
No todos los analistas están de acuerdo con esta conclusión. Peter Schiff ha descartado la manifestación como un entusiasmo especulativo. Sostiene que las ganancias de Bitcoin reflejan un impulso a corto plazo más que un valor estructural. Además, Schiff sigue prefiriendo el oro durante periodos de incertidumbre política.
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