- BNY Mellon presenta el Fondo de Reservas de Stablecoin Dreyfus (BSRXX) para cumplir con las nuevas reglas de reserva de stablecoins de EE. UU.
- Anchorage Digital se convierte en el primer inversor institucional del fondo en medio de la creciente demanda de infraestructura de stablecoins compatible.
- El mercado de stablecoins de USD 315 mil millones podría aumentar a USD 4 billones, intensificando la demanda de valores respaldados por EE. UU.
El Bank of New York Mellon Corp. (BNY Mellon) ha presentado el Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX), uno de los primeros fondos del mercado monetario de EE. UU. adaptado a las necesidades regulatorias de los emisores de stablecoins bajo la Ley GENIUS recientemente promulgada.
Este fondo marca un puente estructural significativo entre las finanzas tradicionales (TradFi) y la infraestructura de activos digitales, ofreciendo a los proveedores de stablecoins un vehículo compatible para estacionar los ingresos de la emisión mientras mantienen una alineación regulatoria completa.
La Ley GENIUS, promulgada por el presidente Donald Trump en julio de 2025, exige que las stablecoins respaldadas por dólares mantengan reservas exclusivamente en instrumentos seguros y de corta duración, limitando la exposición a valores a más largo plazo o de mayor riesgo.
El fondo BSRXX de BNY Mellon se adhiere a estas reglas invirtiendo únicamente en activos con vencimientos de 93 días o menos, lo que garantiza liquidez inmediata y claridad regulatoria.
«Queríamos que esto estuviera disponible temprano, antes de los plazos de cumplimiento», dijo Stephanie Pierce, subdirectora de BNY Investments.
La nueva estructura anticipa efectivamente la infraestructura de cumplimiento que los emisores de stablecoins requerirán una vez que las disposiciones de la Ley entren en vigencia, una medida que coloca a BNY Mellon a la vanguardia de las finanzas digitales reguladas.
La rápida expansión del sector de las stablecoins subraya la urgencia de soluciones de rendimiento y custodia compatibles. Los datos de DeFiLlama muestran que el valor total de las stablecoins en circulación ha aumentado un 68,5% interanual hasta los 305.000 millones de dólares. Los analistas de Citigroup Inc. pronostican que la emisión podría alcanzar los 1,9 billones de dólares en condiciones base y los 4 billones de dólares en un escenario alcista, lo que destaca la escala de los desafíos de gestión de liquidez que se avecinan.
La Ley GENIUS podría centralizar la supervisión de las stablecoins bajo los reguladores estadounidenses
Los mandatos de liquidez y divulgación de la Ley GENIUS han acelerado la recentralización de las reservas de stablecoins bajo la supervisión regulatoria de EE. UU. Al hacer cumplir las tenencias de corta duración y totalmente garantizadas, la Ley tiene como objetivo mitigar el riesgo sistémico al tiempo que preserva la confiabilidad del reembolso durante los eventos de estrés del mercado.
En la práctica, esto podría cambiar miles de millones en flujos de reserva de stablecoins hacia custodios regulados como BNY Mellon, integrando efectivamente una capa paralela de liquidez criptográfica en el sistema financiero estadounidense más amplio.
Sin embargo, los grupos bancarios tradicionales siguen siendo cautelosos. El Bank Policy Institute (BPI), que representa a los principales prestamistas estadounidenses, publicó recientemente un informe en el que señala que, incluso con estas protecciones, las stablecoins pueden seguir exponiendo a los inversores minoristas y a los prestatarios a riesgos de reembolso y liquidez durante los periodos de volatilidad de las criptomonedas.
Actualmente, los principales emisores como Tether, Circle y Ripple dependen de bonos del Tesoro a corto plazo y depósitos bancarios para garantizar sus reservas. La cartera de Tether, por ejemplo, abarca letras del Tesoro de EE. UU., oro y Bitcoin, aunque el nuevo perímetro regulatorio de EE. UU. restringe drásticamente qué activos de reserva pueden respaldar los tokens ofrecidos a nivel nacional.
BNY Mellon ya brinda servicios de custodia y fondos para varios emisores importantes de monedas estables y tiene profundos vínculos de colaboración con BlackRock, WisdomTree y Goldman Sachs en proyectos vinculados a blockchain. De este modo, el fondo BSRXX amplía una estrategia digital existente a un conjunto de productos dedicado al cumplimiento para la liquidez de las stablecoins.
La valoración del mercado global de stablecoins ahora es de USD 315 mil millones, según datos de Coinmarketcap, y las partes interesadas clave Circle informaron un aumento del 212% en las ganancias en sus ganancias del tercer trimestre publicadas el miércoles.
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