- China prohíbe las stablecoins en yuan no aprobadas, endureciendo la supervisión transfronteriza de las criptomonedas.
- La tokenización de activos en el mundo real se enfrenta a límites estrictos, solo se permiten proyectos aprobados.
- Las autoridades se dirigen al fraude en criptomonedas, la recaudación ilegal de fondos y los riesgos de tokenización offshore.
China ha reforzado su posición dura sobre las criptomonedas prohibiendo formalmente la emisión no autorizada en el extranjero de stablecoins vinculadas al yuan y restringiendo drásticamente la tokenización de activos en el mundo real. La medida señala un renovado impulso regulatorio mientras las autoridades buscan cerrar las lagunas legales que surgieron a través de estructuras offshore y nuevos modelos de tokenización. En consecuencia, los participantes del mercado ahora se enfrentan a una supervisión más estricta, una aplicación más amplia y menos zonas grises para la actividad cripto transfronteriza vinculada a China.
En un aviso conjunto emitido el 6 de febrero, los reguladores liderados por el Banco Popular de China reafirmaron que todas las actividades financieras relacionadas con criptomonedas siguen siendo ilegales. El documento sustituye a las directrices anteriores y amplía la aplicación para cubrir emisiones offshore, proveedores de servicios técnicos y canales de comercialización. Además de reiterar prohibiciones anteriores, el aviso aborda directamente el creciente uso de stablecoins y activos tokenizados como instrumentos financieros alternativos.
Stablecoins y emisión offshore bajo escrutinio
De manera significativa, los reguladores señalaron que las stablecoins vinculadas al renminbi cumplen funciones similares a las de la moneda y, por tanto, requieren una aprobación explícita. Cualquier emisión internacional de stablecoins vinculadas al yuan sin autorización ahora viola la ley china.
Las autoridades advirtieron que las empresas nacionales no pueden eludir las normas operando a través de filiales extranjeras. Por ello, las estructuras offshore ya no proporcionan aislamiento regulatorio para los activos digitales vinculados a RMB.
Además, las plataformas y proveedores de servicios extranjeros se enfrentan a restricciones al atender a usuarios chinos. El aviso les prohíbe ofrecer servicios de trading, liquidación, precios o promoción relacionados con criptomonedas.
Las instituciones financieras también deben cortar las vías de pago, los servicios de custodia y el apoyo compensatorio vinculados a dichas actividades. En consecuencia, tanto los ecosistemas terrestres como offshore conectados al capital chino afrontan un mayor riesgo operativo.
Los activos tokenizados enfrentan un camino estrecho hacia la aprobación
Sin embargo, la expansión más notable implica la tokenización de activos en el mundo real. Los reguladores definieron la tokenización de la RWA de forma amplia, cubriendo derechos de propiedad o ingresos tokenizados vinculados a activos físicos o financieros. En la mayoría de los casos, las autoridades prohíben estas actividades por completo. Solo los proyectos aprobados dentro de la infraestructura financiera designada pueden continuar.
Además, los reguladores asignaron la responsabilidad a los gobiernos provinciales para supervisar y eliminar proyectos no autorizados. Las plataformas de Internet deben eliminar contenido de marketing, cerrar aplicaciones y bloquear el tráfico relacionado con actividades prohibidas.
Los reguladores del mercado también rechazarán los registros de empresas que hagan referencia a cripto, stablecoins o tokenización. Estas medidas buscan evitar que las narrativas especulativas vuelvan a entrar en el sistema financiero bajo una nueva marca.
El enfoque de la aplicación de la ley cambia al delito financiero
Las agencias de aplicación, incluyendo la Comisión Reguladora de Valores de China y las autoridades de seguridad pública, priorizarán el fraude, la recaudación ilegal de fondos y el blanqueo de capitales vinculados a actividades cripto. Las operaciones mineras siguen prohibidas, con inspecciones renovadas dirigidas a proveedores de hardware y operadores locales. Además, las empresas nacionales que realicen tokenización en el extranjero deben solicitar la aprobación bajo las normas de deuda exterior y control de capital.
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