- Los costos de minería de Bitcoin aumentaron en el cuarto trimestre de 2024, pero la rentabilidad se mantuvo cerca de los precios de mercado.
- El hashrate de la red alcanzó máximos históricos, y se espera 1 ZH/s para el hito de julio de 2025.
- Los mineros recurren a la IA y la HPC a medida que los precios del hash disminuyen y los ciclos de hardware se intensifican.
A los mineros de Bitcoin les está resultando mucho más caro operar últimamente, a pesar de que la red en sí es más fuerte que nunca. El último informe de Coinshares realmente destaca este problema, ya que descubrió que el costo promedio en efectivo para que los grandes mineros que cotizan en bolsa produzcan un Bitcoin aumentó drásticamente a más de USD 82,000 en el último trimestre de 2024; Eso es un aumento de alrededor de $ 56,000 el trimestre anterior.
Y cuando se añaden otros costes como el pago de equipos, el coste medio total se disparó a unos 137.000 dólares por Bitcoin. Ahora, los mineros lograron mantenerse rentables durante ese tiempo, pero solo porque el precio de mercado de Bitcoin resultó ser alto, con un promedio de alrededor de USD 82,000.
Esto ayudó a cubrir los altos costos por un tiempo. Pero esta presión de costos subyacente está forzando grandes cambios en la industria. Muchas empresas mineras comenzaron a buscar nuevas formas de ganar dinero, incluido el cambio de enfoque hacia diferentes industrias como los centros de datos y la computación de alto rendimiento (HPC).
Por qué la minería de Bitcoin sigue siendo cada vez más difícil: el hashrate sube
Parte del desafío proviene del propio éxito de Bitcoin. La potencia de cálculo total de la red, llamada hashrate, ha aumentado rápidamente. Recientemente alcanzó picos de más de 926 EH/s (exahashes por segundo) y actualmente ronda los 870 EH/s.
Más mineros y más potencia se unen a la red para hacerla más segura, lo cual es bueno. Pero también hace que sea mucho más difícil para cualquier minero encontrar con éxito el siguiente bloque y ganar recompensas de Bitcoin. Piense en ello como si hubiera más personas excavando en busca de oro en el mismo campo: las posibilidades individuales de cada uno disminuyen.
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Las matemáticas difíciles: los costos suben, los ingresos por hash bajan
No se trata solo de la electricidad, que es una gran parte del costo en efectivo. Los mineros también se ocupan de la «rueda de hámster ASIC». Los ASIC son los chips de computadora especiales que se utilizan para la minería. Todos los días salen nuevos y más rápidos, lo que hace que los modelos más antiguos sean menos rentables rápidamente. Por lo tanto, los mineros tienen que seguir gastando mucho dinero en los últimos equipos solo para mantenerse en el juego. Esto es muy diferente de las industrias tradicionales en las que los equipos pueden durar muchos años.
Al mismo tiempo que los mineros se enfrentan a un aumento de los costes, se espera que sus ingresos potenciales por unidad de potencia de cálculo (llamados precio de hash) disminuyan lentamente a largo plazo. A pesar de que rebota día a día (actualmente alrededor de 45 dólares por Petahash/día después de una reciente caída por debajo de 40 dólares), los analistas creen que se mantendrá principalmente entre 35 y 50 dólares y probablemente volverá a tender por debajo de los 40 dólares a principios de 2026.
Más competencia global significa menos ingresos para repartir por la misma cantidad de trabajo. Por lo tanto, los mineros se enfrentan a un aumento de los costes operativos y a unos ingresos potencialmente más bajos por unidad de trabajo.
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Cómo se están adaptando los mineros: pivotando hacia el alojamiento de IA
Entonces, lo que los mineros están haciendo con respecto a esta contracción es que se están volviendo creativos y diversificados. Muchas empresas con grandes instalaciones y contratos de energía están empezando a utilizarlos para otras tareas informáticas de alta demanda, especialmente servicios de alojamiento para Inteligencia Artificial (IA) y Computación de Alto Rendimiento (HPC).
Por ejemplo, la importante minera Core Scientific ahora usa el 43% de su energía para clientes de IA. Cipher Mining es otro gran jugador que está haciendo movimientos similares. Este cambio les ayuda a construir flujos de ingresos más estables que no dependen totalmente del precio de Bitcoin o de la dificultad de minería.
Un comodín del mercado: ¿podrían ayudar las compras estatales de Bitcoin?
Mientras tanto, hay otro factor que se está gestando en el mercado estadounidense que podría ayudar indirectamente a los mineros al impulsar potencialmente el precio general de Bitcoin. Varios estados, como Arizona y Texas, tienen proyectos de ley en curso para agregar potencialmente Bitcoin a los fondos de inversión o reservas estatales (aunque un esfuerzo similar fracasó recientemente en Oklahoma).
Si bien todavía es temprano y es muy incierto, algunas estimaciones sugieren que estos movimientos podrían eventualmente crear más de USD 10 mil millones en nueva demanda de compra de Bitcoin. Si los gobiernos comienzan a tratar a Bitcoin como un activo de reserva (similar a la Reserva Estratégica Federal de Bitcoin establecida en marzo de 2025), respaldan firmemente el argumento de que Bitcoin es una reserva de valor confiable a largo plazo, especialmente cuando la gente está preocupada por la inflación.
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