- La venta de criptomonedas a fin de año proviene de estrategias de optimización fiscal, no de movimientos de pánico.
- Las reglas de venta de lavado no se aplican a las criptomonedas, lo que permite recompras inmediatas.
- La decoración institucional y la escasa liquidez navideña amplifican las caídas de precios.
La evolución del precio de Bitcoin a final de año sigue patrones previsibles impulsados por incentivos financieros más que por el sentimiento del mercado. Crypto Rover destacó en X que la presión de venta coordinada ocurre cada diciembre mientras los inversores ejecutan estrategias fiscales. Comprender estas mecánicas explica por qué enero suele traer rebotes de precios.
La actividad de venta que observan los inversores no es aleatoria. Resulta de incentivos fiscales, requisitos institucionales de información y una reducción de la liquidez del mercado durante los periodos festivos. Los inversores minoristas suelen asumir que esto refleja necesidades de gasto navideño, pero los verdaderos factores son maniobras financieras sofisticadas que se repiten anualmente.
La cosecha de pérdidas fiscales impulsa la presión de ventas en diciembre
El principal catalizador de las ventas de criptomonedas a fin de año es la recolección de pérdidas fiscales. Los inversores venden deliberadamente activos que se negocian por debajo de su precio de compra para realizar pérdidas de capital. Estas pérdidas compensan las ganancias de otras inversiones, reduciendo la carga fiscal total del año.
Las criptomonedas disfrutan de una gran ventaja regulatoria en comparación con los valores tradicionales. En el mercado bursátil estadounidense, la norma de venta blanqueada del IRS impide a los inversores reclamar deducciones fiscales si recompran el mismo valor dentro de los 30 días siguientes a su venta con pérdida. A finales de 2025, esta norma aún no se aplica explícitamente a las criptomonedas en Estados Unidos.
Esto crea una oportunidad para que los inversores en criptomonedas ejecuten estrategias fiscales agresivas. Pueden vender posiciones perdedora hoy para asegurar deducciones fiscales y luego recomprar los mismos activos para mantener la exposición al mercado. El resultado es un volumen de ventas temporal masivo que normalmente se revierte en enero, una vez finalizada la cosecha.
Por ejemplo, un inversor que compró Bitcoin por 1,2 millones de dólares puede vender por 1,0 millones de dólares para obtener una pérdida de 200.000 dólares. Esta pérdida puede reclamarse como deducción fiscal o trasladarse a años futuros. El inversor entonces recompra Bitcoin en enero, manteniendo su posición y obteniendo el beneficio fiscal. Estas recompras coordinadas han impulsado los repuntes del precio de Bitcoin a principios de cada año desde 2023.
El comportamiento institucional y las condiciones de liquidez amplifican la volatilidad
Los gestores profesionales de fondos hacen de decoración mientras preparan informes de fin de año para los clientes. Los gestores venden activos con bajo rendimiento para que estas participaciones no aparezcan en los estados anuales enviados a los inversores.
Evitan tener que explicar por qué tenían tokens que bajaron un 40% durante el año. Por el contrario, pueden aumentar posiciones en los mejores empleados para demostrar que poseen activos ganadores. Esta venta de perdedores genera presión a la baja sobre las criptomonedas más débiles.
El reequilibrio de carteras añade una presión adicional de venta. Si Bitcoin subía un 100% mientras otros activos permanecían estables, los gestores disciplinados de cartera tendrían que vender algo de Bitcoin para reajustar las asignaciones a los porcentajes objetivo. Muchos traders también cierran posiciones apalancadas antes de las fiestas para evitar monitorizar los mercados durante el tiempo familiar.
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