Cuando cambia el liderazgo de la Fed, las criptomonedas escuchan

Los bancos centrales rara vez son noticia por cambios de personal, pero el próximo cambio dentro de uno de los bancos de la Reserva Federal de EE. UU . ha captado la atención global en finanzas, especialmente en criptomonedas.

Y es por una buena razón. La inminente salida de un importante responsable político de la Fed, Raphael Bostic, presidente y CEO del Banco de la Reserva Federal de Atlanta (que anunció su jubilación en febrero del próximo año), apunta a un cambio silencioso pero significativo dentro de la institución financiera más importante del mundo.

Mientras que el enfoque principal está en los bonos, los tipos y la macroeconomía, los mercados de activos digitales prestan aún más atención. Desde Bitcoin hasta altcoins, y tanto para grandes fondos como para traders habituales, los tipos de interés en EE. UU. son uno de los factores más importantes que impulsan el mercado cripto. Por eso, una sola alteración en la composición del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) puede repercutir en el ecosistema cripto.

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Un equilibrio cambiante dentro de la Fed

El detalle más notable sobre la jubilación de Bostic es que el funcionario saliente es conocido por su postura relativamente beligerante, favorecendo una política monetaria más estricta y advirtiendo contra una flexibilización prematura. Con esa voz abandonando la mesa y varios escaños pronto disponibles para reelección, el equilibrio interno de la Fed podría moverse hacia una dirección más pacifista. Las palomas suelen ser más favorables a tipos de interés más bajos y a un endurecimiento más lento.

La situación ya ha hecho que los operadores se pregunten si tener menos funcionarios duros significará políticas de tipos de interés más suaves en el futuro. Aunque no ocurra un cambio real de inmediato, lo que la gente espera que ocurra es lo que importa, y los mercados a menudo se mueven basándose en estas expectativas mucho antes de que se tome la decisión real.

Además, esta no es la única revisión de personal de la Fed próxima en los próximos meses. Lo más importante es que Donald Trump elegirá un nuevo presidente de la Reserva Federal cuando termine el mandato de Jerome Powell en mayo el próximo año. Todos los candidatos son vistos como partidarios de una política de tipos de interés más bajos, y quien sea elegido probablemente empujará a la Fed a mantener los tipos bajos.

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Antes de eso, en enero, el Tribunal Supremo decidirá si Trump puede destituir a Lisa Cook, gobernadora de la Fed, designada por Biden. Si el tribunal dice que sí, la sentencia permitiría el nombramiento de un nuevo funcionario que apoye tipos de interés más bajos, y este nuevo nombramiento también podría tener voz en la elección de los líderes de los 12 bancos regionales de la Fed.

Por qué los cambios en el liderazgo son importantes para las criptomonedas

Para entender por qué esto resuena tan fuertemente en el mundo cripto, conviene recordar que las criptomonedas se comportan como un activo de liquidez de alta beta. Esto significa que cuando la liquidez se expande, las entradas de criptomonedas se aceleran, y cuando la liquidez se estrecha, las criptomonedas suelen enfrentarse a presión. Por tanto, incluso la posibilidad de una Fed más conciliadora remodela las expectativas del mercado. Por ejemplo, así es como:

• Las expectativas de recortes de tipos influyen en la valoración de Bitcoin y Ethereum: un cambio de liderazgo que reduce la presión agresiva aumenta la probabilidad de recortes de tipos más tempranos, un endurecimiento cuantitativo más lento y una mayor disposición a la gente a asumir riesgos. Todos estos tienden a ser alcistas para las criptomonedas, y Bitcoin históricamente se adelanta a los cambios de política, no después de ellos.
  
• Los sectores nativos de criptomonedas dependen de ciclos de liquidez: sectores como DeFi, altcoins, activos reales tokenizados (RWAs) y emergentes L1 y L2 dependen en gran medida de un entorno donde el dinero es fácil de pedir prestado e invertir. Aunque Bitcoin se percibe cada vez más como una cobertura macroeconómica, el resto del mercado recibe un impulso ante cualquier señal de que la Fed se está volviendo más favorable. Esto puede provocar un aumento de la inversión en altcoins, más préstamos para operar y que la gente vuelva a buscar altos rendimientos.
  
• Los flujos institucionales están ligados a las directrices de la Fed: el crecimiento de las criptomonedas ha sido impulsado recientemente por grandes instituciones a través de ETFs y fondos de inversión. Sin embargo, este «dinero inteligente» presta mucha atención a los tipos de interés, así que si la Fed ve cambios, afecta a cómo estos grandes actores equilibran sus carteras.
  
• La narrativa macroeconómica impulsa la volatilidad de las criptomonedas: dado que nada es aún oficial, el futuro de la Fed es incierto y la incertidumbre suele ser tan impactante como la propia política. Genera tanto riesgo como oportunidad, que es un entorno donde los traders de criptomonedas suelen prosperar.

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No está claro que haya una nueva subida alcista, pero las probabilidades están cambiando

Es importante tener en cuenta que una Fed más acomodativa no está garantizada, ya que los cambios de personal no son lo mismo que los cambios de política. Aun así, los mercados se centran en apostar por las cuotas. Cuando los funcionarios que favorecen tipos de interés altos se marchan, aumenta la probabilidad de futuros recortes de tipos, y las inversiones arriesgadas como las criptomonedas tienden a reaccionar positivamente.

Los operadores de criptomonedas están extremadamente centrados en cada pista de la Fed, incluyendo lo que dicen los funcionarios, quiénes forman parte del comité y lo que dicen los mercados de apuestas sobre futuros recortes de tipos. Por eso, una sola rotación de personal es un evento importante que puede provocar cambios muy significativos, además de que se avecinen aún más transformaciones en la Reserva Federal, aunque en una fecha posterior.

Al final, las criptomonedas podrían ahora moverse en función de quiénes son los responsables políticos, no solo de las políticas que finalmente establezcan. Hay tres cosas que debes recordar en esta situación:

• Las criptomonedas están profundamente conectadas con la economía global
• Sigue dependiendo mucho del flujo de dinero
• El sentimiento de los traders puede cambiar mucho antes de que la Fed haga algo real

Dependiendo de lo que decidan hacer las nuevas voces en la Fed, podemos esperar que las criptomonedas sean más volátiles, que las tendencias cambien rápidamente y que el entorno general pueda volverse potencialmente más favorable.

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