CZ de Binance pide un DEX perpetuo de Dark Pool después del evento de liquidación de James Wynn

• CZ pide un libro de pedidos privado DEX tras la liquidación masiva de 100 millones de dólares de James Wynn en HYPE.
• Los puntos de liquidación públicos permiten a los traders coordinar ataques para forzar grandes liquidaciones de DEX.
• CZ sugiere que el cifrado de conocimiento cero podría ocultar órdenes y depósitos de contratos inteligentes.

El fundador de Binance, Changpeng Zhao (CZ), ha pedido el desarrollo de un exchange descentralizado perpetuo (DEX) de dark pool tras los recientes acontecimientos que provocaron pérdidas masivas en los traders. Sus comentarios se produjeron después de que James Wynn sufriera aproximadamente 100 millones de dólares en liquidaciones en Hyperliquid (HYPE). Se cree que este incidente ocurrió con traders que potencialmente copiaron las posiciones de Wynn o trabajaron activamente en su contra para desencadenar liquidaciones.

CZ destacó los problemas fundamentales de la arquitectura DEX actual, en la que todas las órdenes son visibles en tiempo real, lo que crea vulnerabilidades para los grandes operadores. En su publicación en X, CZ declaró que siempre le había desconcertado el hecho de que todo el mundo pueda ver los pedidos en tiempo real en un DEX y enfatizó cómo la transparencia podría conducir a ataques front-running y MEV.

El problema se vuelve más pronunciado en los DEX perpetuos donde ocurren eventos de liquidación. Cuando los grandes traders intentan comprar cantidades sustanciales, la visibilidad del orden público permite a otros comprar antes que ellos. Esto efectivamente se adelanta a sus operaciones y provoca un mayor deslizamiento y peores precios de ejecución.

Las vulnerabilidades de liquidación exponen grandes posiciones

En el caso de los contratos perpetuos, CZ enfatizó que ocultar órdenes se vuelve aún más crítico. Cuando los puntos de liquidación son visibles, otros traders pueden coordinarse para empujar los mercados hacia esos niveles. Esto potencialmente obliga a liquidaciones independientemente del tamaño del capital del comerciante.

“Si otros pueden ver tu punto de liquidación, podrían tratar de presionar al mercado para que te liquide. Incluso si tienes mil millones de dólares, otros pueden unirse contra ti”, explicó CZ. Esta estrategia de ataque coordinada puede haber contribuido a los recientes eventos de liquidación de alto perfil.

En las finanzas tradicionales, este problema se aborda a través de dark pools, que son puntos de negociación privados donde se ejecutan grandes órdenes sin que se noten públicamente. Estas plataformas a menudo manejan volúmenes hasta diez veces más grandes que los “pools iluminados” visibles o los libros de pedidos normales. Las instituciones pueden llevar a cabo órdenes considerables a través de estos centros de negociación secretos sin revelar sus planes al público.

CZ respalda las pruebas de conocimiento cero para DEX privado

Según CZ, la funcionalidad del dark pool en la cadena puede ser posible gracias a tecnologías de encriptación como las pruebas de conocimiento cero. Estos sistemas podrían ocultar los libros de órdenes por completo u ocultar los depósitos de contratos inteligentes hasta después de la ejecución.

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Sin embargo, la implementación técnica tendría que equilibrar la privacidad con los beneficios de la transparencia en los que confían los creadores de mercado. CZ reconoció los argumentos de que las órdenes visibles ayudan a los creadores de mercado a absorber grandes operaciones y señaló que diferentes operadores pueden preferir diferentes estructuras de mercado. Sin embargo, cree que las condiciones actuales del mercado crean una oportunidad para que los desarrolladores construyan infraestructuras DEX centradas en la privacidad.