- Ha aparecido una gran divergencia entre el aumento del precio de Bitcoin y la disminución de su volumen de operaciones mensuales
- El volumen que apoyó los máximos históricos anteriores fue aproximadamente tres veces mayor que los niveles actuales
- Los analistas advierten que esta escasa liquidez podría conducir a una fuerte recesión si los grandes tenedores comienzan a vender
A pesar de que Bitcoin cotiza cerca de máximos históricos, una preocupante señal on-chain está emitiendo una señal de advertencia para el mercado. Una disminución de varios años en el volumen de operaciones mensuales ha creado una divergencia significativa con el aumento del precio de Bitcoin, lo que ha llevado a algunos analistas a advertir que el mercado actual está construido sobre una frágil base de escasa liquidez.
Este análisis sugiere que las recientes subidas de precios, incluido el impulso más allá de los USD 100,000 en 2025, están menos respaldadas por una amplia participación del mercado que en ciclos anteriores, lo que podría suponer un riesgo si aumenta la presión de venta.
Cambio en el volumen de operaciones de Bitcoin
Entre 2013 y 2017, Bitcoin experimentó una fuerte actividad de compra institucional, como se refleja en el aumento de los volúmenes de negociación mensuales. Este período de fuerte liquidez sirvió como un sólido soporte del mercado, lo que permitió a Bitcoin construir una base para su apreciación de precios a largo plazo. Los datos de volumen de esta etapa muestran un claro pico que coincide con fuertes avances de precios, lo que indica una participación activa de los inversores institucionales.
La disminución del volumen acompaña a las recientes ganancias de precios
Desde 2018, los volúmenes de negociación mensuales de Bitcoin han disminuido, incluso cuando su precio ha seguido aumentando, alcanzando nuevos máximos históricos que superan los USD 100,000 para 2025. Esta brecha muestra que las recientes subidas de precios dependen menos de una amplia participación en el mercado o de la negociación minorista y están más influidas por la compra concentrada de los tenedores a largo plazo y de los inversores institucionales selectivos.
Los datos actuales del mercado muestran un flujo creciente de Bitcoin desde los grandes tenedores, o «ballenas», a los exchanges. La proporción de Bitcoin que se mueve en los exchanges se está acercando a un umbral peligroso, lo que indica una posible presión de venta. Históricamente, la resistencia cerca de los USD 110,000 ha demostrado ser fuerte, y los intentos anteriores de superar este nivel se han encontrado con grandes ventas, particularmente de monedas mantenidas desde los primeros días de Bitcoin.
El volumen que respalda los máximos históricos anteriores de Bitcoin fue aproximadamente tres veces mayor que los niveles actuales. Este contraste genera preocupaciones sobre la capacidad del mercado para sostener los precios si se reanuda la venta coordinada, especialmente dado que se necesita un alto volumen para mantener fuertes niveles de soporte.
Sin embargo, los expertos del mercado advierten que cualquier caída podría ser inmediata y importante, desarrollándose en un entorno caracterizado por una escasa liquidez y bajos volúmenes de negociación. La menor presencia de compradores activos puede contribuir a movimientos de precios a la baja si las ballenas o los tenedores institucionales deciden liquidar posiciones.
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