- Se espera que el Banco de Japón suba los tipos en 25 puntos básicos en la reunión del 18 al 19 de diciembre.
- Los datos on-chain muestran que los flujos de entrada de los exchanges aumentan y las tasas de financiación disminuyen antes del evento.
- Bitcoin cayó entre un 23 y un 30% tras las tres anteriores subidas de tipos del BoJ en los últimos 18 meses.
Se espera que el Banco de Japón suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de política política del 18 al 19 de diciembre, lo que podría ejercer presión sobre Bitcoin y otros activos de riesgo. Polymarket muestra un 98% de probabilidad de subida de tipos, con solo un 2% apostando a los responsables políticos que mantendrán los niveles actuales.
Esta medida elevaría el tipo de política monetaria de Japón a 75 puntos básicos, un nivel que no se alcanzaba en casi dos décadas. Aunque modesto para los estándares globales, el cambio tiene peso porque Japón ha sido la principal fuente mundial de apalancamiento económico a través del yen carry trade.
Los datos on-chain sugieren que las ventas ya están en marcha
El análisis de CryptoQuant indica que la caída de Bitcoin podría estar ya desarrollándose en lugar de materializarse tras el anuncio. Los flujos netos de la bolsa muestran que las anteriores subidas del BoJ provocaron picos bruscos en las entradas de BTC alrededor de los anuncios. Datos recientes revelan que las entradas de intercambio ya han aumentado antes del evento.
Este patrón sugiere que los inversores están reduciendo proactivamente la exposición al contado antes de la decisión del BoJ en lugar de reaccionar después. Las tasas de financiación muestran una tendencia similar. Durante subidas de tipos anteriores, los tipos de financiación cayeron bruscamente en torno a los anuncios, ya que se liquidaron posiciones largas y las posiciones cortas se volvieron dominantes.
Las tasas actuales de financiación están disminuyendo e inestables, lo que indica que se está deshaciendo el apalancamiento. Esto muestra precaución previa al evento más que pánico post-evento. El giro belicista del BoJ se ha discutido durante meses, con una gran anticipación de la desaparición de las operaciones carry en yenes y un estrechamiento global de la liquidez.
El yen siguió siendo la moneda principal que la gente pidió prestada
El analista Mister Crypto afirmó que durante décadas, el yen fue la principal moneda que la gente tomaba prestada y convertía en otras monedas y activos. Ese carry trade está disminuyendo a medida que los rendimientos de los bonos japoneses suben rápidamente. Si los rendimientos continúan subiendo, las posiciones apalancadas financiadas en yen podrían requerir desmantelamiento, obligando a los inversores a vender activos de riesgo para reembolsar la deuda.
Bitcoin cotiza a 89.000 dólares, una caída del 2% en los siete días. Sin embargo, los operadores se centran en precedentes históricos tras las subidas previas del BoJ. En marzo de 2024, Bitcoin cayó aproximadamente un 23% tras un aumento de tipos. Tras la subida de julio de 2024, cayó alrededor de un 25%. Tras la subida de tipos de interés en enero de 2025, BTC cayó más de un 30%.
La cuestión clave gira en torno a si el yen se fortalece aún más tras el anuncio o si los mercados reaccionan con un patrón de reversión. CryptoQuant señaló que tanto la acción del precio como los indicadores on-chain muestran que ya se está produciendo un ajuste antes de la decisión del 19 de diciembre.
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