- La sentencia del Tribunal Supremo podría provocar entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en reembolsos de aranceles.
- Los reembolsos pueden afectar a los ingresos gubernamentales, los rendimientos del Tesoro y la liquidez del mercado.
- Bitcoin se mantiene por encima de los 90.000 dólares mientras los inversores evalúan la incertidumbre política a largo plazo.
Una decisión pendiente del Tribunal Supremo sobre los poderes arancelarios del presidente Donald Trump podría provocar grandes devoluciones fiscales e influir en la inversión en criptomonedas en 2026. La resolución podría remodelar los ingresos gubernamentales, los rendimientos de los bonos y las condiciones de liquidez.
Decisión del Tribunal Supremo podría desbloquear devoluciones de tarifas
Se espera que el Tribunal Supremo de EE. UU. decida ya el 9 de enero sobre si el presidente Trump tenía la autoridad para imponer aranceles utilizando poderes de emergencia sin la aprobación del Congreso.
El caso se centra en el uso por parte de Trump de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, que le permitió implementar aranceles rápidamente. Durante los argumentos orales en noviembre, varios jueces cuestionaron si la ley otorga una autoridad tan amplia.
Los mercados de predicción reflejan esta incertidumbre. Polymarket sitúa la probabilidad de que el tribunal respalde plenamente los poderes arancelarios de Trump en torno al 24%, mientras que Kalshi estima la probabilidad en un 27%. Si el tribunal anula los aranceles, las empresas que pagaron los gravámenes podrían tener derecho a reembolsos.
Posibles reembolsos e impacto fiscal
Los inversores estiman que los reembolsos de aranceles podrían sumar entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en varios meses. Los reembolsos revertirían efectivamente una fuente importante de ingresos federales.
JPMorgan estima que los ingresos arancelarios anualizados podrían disminuir a unos 250.000 millones de dólares desde unos 350.000 millones si la administración cambia a vías legales alternativas con tarifas más bajas. Los analistas afirman que la reducción de ingresos podría obligar al Tesoro de EE. UU. a emitir más deuda, ejerciendo presión al alza sobre los rendimientos.
Los rendimientos más altos del Tesoro tienden a atraer capital hacia los bonos, endureciendo las condiciones financieras para los activos de riesgo. Los estrategas de mercado señalan que estos cambios pueden influir en las acciones y los activos digitales al reducir la liquidez global.
Para el sector privado, esos pagos revertirían efectivamente una importante fuga fiscal. Los importadores y fabricantes que absorbieran costes más altos recuperarían efectivo atado en pagos arancelarios. Los participantes del mercado afirman que el capital podría reasignarse a través de balances, inversiones y mercados financieros con el tiempo.
Los mercados cripto se centran en los efectos de la liquidez
Bitcoin cotiza a 90.861 dólares, un aumento del 0,7% respecto al último día, mostrando movimientos limitados antes de la decisión del tribunal. Ethereum se mantuvo alrededor de los 3.100 dólares, una caída de más del 0,3% en las últimas 24 horas.
Los analistas afirman que los mercados cripto no siempre han seguido patrones macro tradicionales durante eventos relacionados con los aranceles. La investigación de CoinDesk Indices sobre el «Berrinche Arancelario» del primer trimestre de 2025 encontró que las caídas de precios fueron breves y en gran medida impulsadas por liquidaciones forzadas y reducción del apalancamiento en lugar de ventas a largo plazo.
Jose Torres, economista de Interactive Brokers, dijo que si el tribunal bloquea o limita los aranceles, es probable que la administración busque otras vías legales. Advirtió que medidas más lentas y restrictivas podrían prolongar la incertidumbre fiscal, que históricamente pesa sobre las criptomonedas durante periodos de aumento de rendimientos.
Mientras tanto, otros analistas de mercado afirman que las empresas que reciban reembolsos en 2026 podrían asignar partes del capital excedente a activos no tradicionales, incluidas las criptomonedas, especialmente si mejora la claridad regulatoria y persisten preocupaciones sobre la inflación o los rendimientos.
El trasfondo regulatorio añade apoyo a largo plazo
Aunque persiste la incertidumbre a corto plazo, las condiciones regulatorias para las criptomonedas en EE. UU. están cambiando. El Washington Research Group de TD Cowen describió recientemente 2026 como un periodo poco común de alineación regulatoria, con la Casa Blanca, el Departamento del Tesoro y los reguladores del mercado adoptando un enfoque más acomodaticio respecto a los activos digitales.
La firma espera avances a través de la guía de la agencia, exenciones y cambios normativos específicos en lugar de legislación de gran escala. Advirtió que muchas iniciativas deben finalizarse antes de 2029 para resistir posibles cambios políticos tras las elecciones de 2028.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
