- Los mineros de Bitcoin se enfrentan a un mayor riesgo por la volatilidad de los precios que por el aumento de los costes del petróleo.
- La mayoría de las tasas de hash globales se realizan en mercados eléctricos con poca correlación con los precios del petróleo.
- El choque del petróleo puede perjudicar principalmente a los mineros al presionar los niveles de precio y hash de Bitcoin.
Las tensiones geopolíticas en torno a Irán y al mercado petrolero global podrían afectar a la minería de Bitcoin. Sin embargo, los analistas sostienen que el mayor impacto podría venir del precio de Bitcoin y no del coste de la electricidad.
Investigaciones recientes de Luxor Technology y su Índice de Hashrate sugieren que la mayoría de las operaciones mineras permanecen protegidas de los choques del crudo. En consecuencia, el principal riesgo para los mineros radica en la volatilidad del mercado que podría empujar los precios de Bitcoin a la baja.
El choque del mercado petrolero genera preocupaciones macroeconómicas
El conflicto se intensificó tras ataques coordinados de Estados Unidos e Israel contra objetivos iraníes. Los ataques interrumpieron la actividad de los petroleros a través del Estrecho de Ormuz, una ruta vital para el petróleo global. De manera significativa, alrededor del 20% del suministro diario de petróleo mundial normalmente pasa por esta vía fluvial.
Los mercados energéticos reaccionaron rápidamente. El crudo Brent subió de aproximadamente 60 dólares por barril a más de 100 dólares. Los precios se redujeron más tarde cerca de 90 dólares a medida que las tensiones parecían estabilizarse. Además, los traders utilizaban cada vez más plataformas descentralizadas como Hyperliquid para negociar derivados del petróleo durante periodos volátiles.
A pesar del pico del petróleo, los analistas ven consecuencias directas limitadas en los costes mineros. Datos del Cambridge Centre for Alternative Finance y del Bitcoin Mining Council muestran que más de la mitad de la red Bitcoin utiliza fuentes de energía no fósiles.
Además, el crudo apenas impulsa las operaciones mineras. En cambio, la generación eléctrica en las principales regiones mineras depende del gas natural, carbón, energía hidroeléctrica o geotérmica.
La mayor parte de la energía minera permanece aislada
La distribución geográfica reduce aún más la exposición al petróleo. Las mayores cuotas de tasa de hash global se encuentran en Estados Unidos, Rusia y China. Además, países como Canadá, Kazajistán y Paraguay albergan grandes clústeres mineros alimentados por energía hidroeléctrica o combustibles fósiles no relacionados con el petróleo.
En consecuencia, aproximadamente el 90% del hashrate global opera en mercados eléctricos que muestran una correlación débil con los precios del crudo. Los analistas estiman que solo entre el 8% y el 10% de la red opera en redes estrechamente ligadas al precio del petróleo.
Las regiones más expuestas incluyen los Emiratos Árabes Unidos y Omán. Estos países dependen de sistemas energéticos vinculados a la producción de petróleo. También hay menor exposición en mercados como Irán, Kuwait y Catar.
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El precio de Bitcoin impulsa la economía minera
No obstante, los analistas insisten en que las condiciones de ingresos importan mucho más que los costes energéticos. La rentabilidad de la minería de bitcoin depende en gran medida de la métrica conocida como precio hash. Este indicador mide los beneficios diarios por cada unidad de potencia computacional.
De manera significativa, el hashprice ya cayó bruscamente a principios de este año. La métrica cayó a un mínimo histórico tras la caída de Bitcoin de unos 78.000 dólares a casi 65.000 dólares.
Las reacciones macroeconómicas a los choques petroleros podrían influir en los mineros a través de los mercados financieros. El aumento de los costes energéticos podría impulsar la inflación al alza y retrasar los recortes de tipos de interés. En consecuencia, los inversores pueden desviarse de activos más arriesgados como Bitcoin.
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