- Hester Peirce sugiere un marco regulatorio unificado para las pruebas transfronterizas.
- Sandbox cubriría valores digitales, RWA, monedas estables y protocolos DeFi.
- Un período experimental de dos años tiene como objetivo reducir las barreras al tiempo que protege a los inversores.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha propuesto un sandbox regulatorio transfronterizo que permita a las empresas probar tecnologías basadas en blockchain en condiciones unificadas en las jurisdicciones de EE. UU. y el Reino Unido. La iniciativa se dirige a los valores digitales, la tokenización de activos del mundo real, las monedas estables y los protocolos financieros descentralizados a través de la experimentación regulatoria coordinada.
El analista MartyParty destacó la propuesta de Peirce y señaló que la innovación criptográfica se está volviendo cada vez más global en su alcance. El comisionado introdujo por primera vez el concepto en una carta de comentarios del 29 de mayo de 2024 al Banco de Inglaterra y a la Autoridad de Conducta Financiera, y luego amplió el marco en un discurso del 16 de julio de 2025 en el Guildhall de Londres.
El marco permite operaciones transfronterizas simultáneas
El sandbox propuesto emparejaría un «sandbox de microinnovación» de EE. UU. con el Digital Securities Sandbox (DSS) del Reino Unido. Esto crea reglas operativas consistentes para las empresas participantes. Las empresas podrían probar las tecnologías blockchain en ambos mercados simultáneamente bajo condiciones regulatorias armonizadas durante un máximo de dos años.
Las actividades elegibles se decidirían a través de la opinión pública e incluirían la tokenización de activos como bienes raíces, desarrollo de monedas estables y pruebas de protocolos DeFi. Los límites monetarios y de clientes limitarían los riesgos experimentales al tiempo que permitirían pruebas de innovación significativas.
El marco tiene como objetivo agilizar los procesos de emisión, negociación y liquidación, manteniendo al mismo tiempo los estándares de protección de los inversores, la integridad del mercado y la estabilidad financiera en ambas jurisdicciones. La supervisión regulatoria compartida reduciría la complejidad del cumplimiento para las empresas que operan a nivel internacional.
El intercambio de datos podría acelerar el desarrollo de políticas
La experimentación colaborativa proporcionaría información más sólida sobre el impacto de blockchain que los proyectos nacionales aislados. Al agrupar los resultados de estos esfuerzos conjuntos, los reguladores podrían desarrollar políticas y regulaciones más efectivas.
La propuesta responde a los crecientes llamamientos a la certidumbre regulatoria en los mercados de activos tokenizados, al tiempo que permite probar la innovación regulada. La coordinación transfronteriza puede evitar el arbitraje regulatorio al tiempo que promueve la innovación tecnológica legítima.
La propuesta de Peirce reconoce que la innovación en activos digitales generalmente atraviesa varios países y debe regularse en cooperación. Los medios convencionales de regulación por país pueden atar las manos de la innovación en los mercados internacionales.
Innovation Spotlight apunta a varias clases de activos
El sandbox permitiría varios usos de blockchain como bienes raíces tokenizados, acciones corporativas y valores gubernamentales. Habría regulaciones para desarrollar y probar monedas estables, siempre que se mantengan dentro de algunos límites de riesgo.
Las pruebas del protocolo DeFi se mejorarían con regulaciones claramente escritas por los reguladores, apoyando a los desarrolladores con confianza y permitiendo la supervisión. Los costos más bajos de la tokenización y la mayor transparencia podrían beneficiar a los inversores que prefieren utilizar nuevos instrumentos financieros. Una plataforma regulada de este tipo permitiría realizar pruebas cuidadosas antes de su lanzamiento en el mercado general.
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