- El oro cayó a 4.320 dólares, mientras que la plata bajó de los 65 dólares en medio de una fuerte presión de venta.
- Las liquidaciones forzadas y las llamadas de margen de fondos apalancados aceleraron la caída continua del mercado.
- El aumento de los precios del petróleo impulsó los rendimientos y los dólares, reduciendo el atractivo del oro frente a los activos que generan intereses.
El oro y la plata sufrieron esta semana una de las ventas más pronunciadas en la historia moderna del mercado, borrando un total combinado de 2 billones de dólares en capitalización bursátil. La caída se produjo a pesar de las crecientes tensiones geopolíticas, ya que los mayores rendimientos de los bonos, un dólar más fuerte y las liquidaciones forzadas alejaron a los inversores de los activos tradicionales de refugio seguro.
Sin embargo, este impacto también se puede observar en el mercado cripto, ya que el precio de Bitcoin se desplomó hasta 68.129 dólares tras haber alcanzado 76.000 dólares a principios de la semana pasada.
Venta forzada acelerando la caída
Hoy, los precios del oro cayeron a 4.320 dólares por onza, cayendo un 3,1% en una sola sesión y situándose un 18,5% por debajo del máximo histórico de enero de 5.589 dólares. El oro está ahora en camino de su peor semana desde 2011 y su mes más débil desde octubre de 2008.
Mientras tanto, la plata también cayó, bajando de los 65 dólares con una caída del 4%, eliminando alrededor de 150.000 millones de dólares en valor de mercado.
Los analistas sospechan que un gran participante del mercado está siendo liquidado. El oro se disparó hasta 5.423 dólares en los titulares de Hormuz, y luego revirtió un 6% en una sola sesión, señales clásicas de venta forzada, no de pánico. Los fondos apalancados que aprovecharon el repunte del 66% del oro en 2025 están enfrentándose a llamadas de margen, vendiendo hacia la debilidad y profundizando la caída durante siete sesiones consecutivas con pérdidas.
El aumento de los rendimientos y el dólar aumentan la presión
El cierre del estrecho de Ormuz por parte de Irán elevó el petróleo por encima de los 112 dólares el barril, reavivando los temores inflacionarios. La Reserva Federal mantuvo los tipos entre el 3,5% y el 3,75% el 18 de marzo y recortó sus proyecciones de rebajas de tipos para 2026 de dos a uno.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió hasta el 4,40%, subiendo 45 puntos básicos en tres semanas, mientras que el índice del dólar se movió hacia 99,9.
Cuando suben los rendimientos y el dólar se fortalece, los activos que generan intereses se vuelven más atractivos que el oro. Este cambio llevó a inversores institucionales a rotar hacia los bonos del Tesoro, aumentando la presión sobre los metales preciosos.
No todo el mundo está de acuerdo con la perspectiva bajista. Peter Schiff argumentó que vender oro debido a recortes de tipos retrasados puede ser un error.
Señaló que si la inflación sube más rápido que los rendimientos, los tipos de interés reales disminuyen, históricamente una condición favorable para el oro. Según esta visión, la reciente caída puede estar impulsada más por la posición a corto plazo que por los fundamentos a largo plazo.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Los bancos siguen siendo optimistas respecto al oro
A pesar de la venta masiva, los principales bancos siguen siendo optimistas respecto a las perspectivas del oro. Sin embargo, JP Morgan apunta a 6.300 dólares para fin de año, mientras que Deutsche Bank alcanza 6.000. UBS pronostica que el oro alcance los 6.200 dólares.
La demanda de los bancos centrales también sigue siendo fuerte. El banco central de China ha comprado oro durante 16 meses consecutivos, mientras que los bancos centrales globales adquirieron más de 1.000 toneladas en 2025 por tercer año consecutivo. Las primas físicas en Asia también están entre un 5% y un 10% por encima de los precios al vista, señalando la demanda continua.
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