- Nuevo token se lanza cerca de máximos históricos mientras la participación activa de los traders disminuye bruscamente.
- La participación en DEX cayó de más de 30 millones de carteras en su pico a millones de un solo dígito.
- El ciclo de las monedas meme terminó por falta de compradores, no por falta de oferta.
Los datos on-chain muestran un desequilibrio creciente en el mercado de meme coins, con la oferta de tokens alcanzando niveles récord incluso cuando la participación de los traders disminuye drásticamente. El resultado son demasiadas monedas y pocos compradores.
La oferta de tokens alcanza un nivel alto mientras la participación disminuye
Los datos de Dune Analytics muestran que los lanzamientos de nuevos tokens alcanzarán máximos cercanos a los más de 400.000 para principios de 2026. Sin embargo, este aumento en los lanzamientos de tokens no ha sido igualado por una participación sostenida de los traders.
La actividad de los traders alcanzó su punto máximo a finales de 2024 y luego cayó bruscamente. Las carteras activas en todas las cadenas alcanzaron un máximo alrededor de septiembre de 2024, con una participación total que superó los 30 millones. El pico vino principalmente de Solana, que por sí sola superó los 30 millones de carteras activas en el punto álgido del ciclo.
A partir de entonces, la participación fue disminuyendo de forma constante durante 2025 y principios de 2026, como señaló la investigadora de criptomonedas Stacy Muur. Cuando los lanzamientos de tokens alcanzaron sus niveles más altos, el número de traders ya había caído significativamente.
Esto creó un desajuste a medida que la oferta se expandía hacia una base de demanda cada vez más reducida.
La fragmentación de la liquidez mata el momento
El impacto se manifestó inmediatamente en las condiciones de negociación, ya que el capital se dispersó entre cientos de nuevos tokens en lugar de concentrarse en unas pocas tendencias fuertes.
Una menor participación significaba menos dinero fresco entrando en el mercado. El volumen disminuyó y las operaciones se volvieron más competitivas, con rendimientos menores y rotaciones más rápidas.
Los gráficos muestran que, tras el pico de 2024, la actividad total de traders de DEX pasó de más de 30 millones a millones de monederos de un solo dígito a principios de 2026. Durante ese mismo periodo, la creación de tokens se mantuvo elevada, rara vez bajando de 200.000 por semana.
Este desequilibrio rompió el ciclo habitual de las monedas meme. Las ejecuciones anteriores dependían de que los nuevos usuarios entraran más rápido que los nuevos tokens, lo cual ya no ocurre. La poca capacidad de atención lo empeoraba. Las narrativas murieron rápidamente porque la liquidez no podía sostener múltiples temas a la vez.
Con menos participantes, la acción del precio se volvió más difícil de negociar y los nuevos lanzamientos tuvieron dificultades para mantener su valor tras los picos iniciales. Los pools de liquidez se mantuvieron escasos, aumentando la volatilidad pero reduciendo la consistencia.
El entorno cambió de expansión a competencia pura, ya que más tokens perseguían menos capital. Muchas meme coins no lograron mantener los repuntes tras el lanzamiento, ni siquiera durante periodos de alta actividad.
Antes en el ciclo, el cofundador de Binance, Changpeng Zhao, advirtió a los traders sobre la compra a ciegas de tokens meme vinculados al bombo en redes sociales. Su preocupación se centraba en los lanzamientos reflejos provocados por publicaciones.
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