- El Ratio de Poder Adquisitivo a 90 días ha caído a niveles mínimos de ciclo alrededor de -0,086.
- Las reservas de stablecoins de Binance cayeron de 50.900 millones a 41.400 millones desde noviembre.
- La presión de venta a corto plazo está disminuyendo, pero la liquidez sigue siendo escasa.
Algo importante está ocurriendo en Binance, y se centra en la liquidez. Según CryptoQuant, el Índice de Poder Adquisitivo a 90 días del intercambio, que compara las reservas de stablecoins con las salidas de Bitcoin, ha caído a -0,086. Esto significa que la cantidad de «polvo seco» disponible en stablecoin en Binance está en su nivel más bajo en más de un año.
La última vez que la proporción alcanzó niveles similares fue en julio y agosto de 2024. En aquel entonces, Bitcoin estaba estancado entre 54.000 y 68.000 dólares, y el sentimiento del mercado era inestable. En cuestión de meses, BTC subió a 102.000 dólares en diciembre.
En el momento de escribir esto, Bitcoin está cayendo y cotizando cerca de los 63.000 dólares.
La liquidez se está ajustando
Al mismo tiempo, las reservas de stablecoins de Binance han ido disminuyendo de forma constante. Desde mediados de noviembre, casi 10.000 millones de dólares en stablecoins han abandonado el intercambio. Las reservas han caído de 50.900 millones a 41.400 millones, una caída de aproximadamente el 18%.
Esto devuelve a Binance a niveles de liquidez que se vieron por última vez en octubre de 2024.
Las reservas de stablecoin actúan como un proxy del poder adquisitivo. Cuando aumentan las reservas, sugiere que los inversores se están preparando para desplegar capital. Cuando caen, normalmente indica una disminución del apetito por el riesgo.
Binance aún posee alrededor del 64% de todas las stablecoins en los exchanges de criptomonedas. Así que cuando la liquidez cambia en una plataforma de este tamaño, importa.
Estrés a corto plazo, equilibrio a largo plazo
A corto plazo, el Ratio de Poder Adquisitivo a 7 días ha oscilado bruscamente hacia abajo, alcanzando niveles extremos a mediados de febrero. Eso refleja una intensa presión de venta.
Sin embargo, la ratio de 30 días ya se ha recuperado hacia territorio neutral, lo que sugiere que la aguda oleada de ventas podría estar enfriándose.
Mientras tanto, la ratio a 365 días sigue siendo positiva en +0,038. Eso significa que el equilibrio estructural más amplio entre entradas y salidas no se ha roto. En otras palabras, la presión parece cíclica más que sistémica.
El panorama macro general
Las condiciones de liquidez también están siendo influenciadas por factores económicos más amplios. Los funcionarios de la Reserva Federal han insinuado que los sólidos datos laborales podrían apoyar mantener los tipos de interés estables. Un entorno monetario más restrictivo suele limitar los flujos hacia activos de riesgo como las criptomonedas.
Al mismo tiempo, el capital ha estado rotando hacia acciones y materias primas, especialmente a medida que el sector de la IA se expande y los metales preciosos repuntan.
¿Qué viene después?
Históricamente, los mercados cripto se mueven en ciclos de compresión y liberación. Los datos actuales muestran una reducción del poder adquisitivo y una disminución de las reservas de stablecoin. Eso puede actuar como un obstáculo a corto plazo. Pero configuraciones similares en el pasado han precedido a grandes movimientos ascendentes.
El factor clave ahora es si los flujos de entrada de stablecoins regresan. Una acumulación de reservas en Binance señalaría la entrada de nueva liquidez en el mercado, y eso suele ser el combustible necesario para el próximo rally.
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