- La relevancia del ciclo de cuatro años de Bitcoin se desvanece a medida que la liquidez global ahora define su ritmo y psicología del mercado.
- La expansión de la liquidez global en 2025 basada en los recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU., las entradas de ETF, el pulso crediticio de China, ancla los movimientos de precios de Bitcoin.
- Arthur Hayes señala que el mito de la reducción a la mitad se desvanece; la política monetaria, no el tiempo, ahora impulsa el camino de valoración de Bitcoin.
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dice que el ciclo de cuatro años de Bitcoin está muerto y que los flujos de liquidez ahora marcan el ritmo del mercado. En su ensayo « Larga vida al rey «, Hayes escribe que los picos históricos de Bitcoin nunca se debieron a las reducciones a la mitad de la recompensa por bloque, sino a la política monetaria que impulsó a Bitcoin a través de aumentos repentinos en el crédito estadounidense y chino.
Cuando el dinero se apretó, las corridas alcistas terminaron; Cuando la liquidez se expandió, siguieron nuevos máximos. «Los traders que cuentan con un máximo de 2025 se equivocarán: el patrón funcionó antes pero falla esta vez», Hayes declaró.
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La expansión monetaria reemplaza los ciclos del calendario
Hayes argumenta que la política monetaria impulsa Bitcoin más directamente que su programa de suministro programado.
El Tesoro de Estados Unidos ha agregado alrededor de 2,5 billones de dólares en liquidez fresca a través de la emisión de letras a corto plazo, mientras que la Reserva Federal ha reanudado los recortes de tasas incluso con una inflación por encima del objetivo.
Los datos de futuros del CME Group muestran una probabilidad del 94% de un recorte en octubre y un 80% de posibilidades de otro en diciembre, señales claras de un régimen de liquidez relajado que respalda los activos de riesgo.
En Reddit y en los foros de criptomonedas, «¿Está muerto el ciclo de cuatro años?» es ahora el principal hilo de búsqueda, ya que los traders reconocen la liquidez y no el calendario, como el verdadero impulsor de Bitcoin.
El ciclo crediticio de China agrega impulso global
Hayes destaca el ciclo crediticio de China como una fuerza paralela detrás de la tendencia de Bitcoin. En carreras alcistas anteriores, la expansión del crédito basado en yuanes funcionó en conjunto con el estímulo de Estados Unidos para impulsar los activos digitales.
Ahora, Beijing está pasando de la deflación a una flexibilización leve, lo que permite que la liquidez china complemente en lugar de compensar los flujos estadounidenses. Esa alineación, dice Hayes, forma el núcleo de un nuevo régimen estructural para Bitcoin en 2025, donde las condiciones monetarias globales anulan los eventos de oferta.
Los patrones históricos muestran que la liquidez es el verdadero impulsor
Hayes señala tres épocas para ilustrar el patrón:
- Aumento de 2013: flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal y auge del crédito de infraestructura de China.
- Rally de ICO 2017: devaluación del yuan y rápido crecimiento del crédito.
- Carrera alcista pandémica 2020-2021: Expansión masiva de la oferta monetaria en EE. UU.
Cada ciclo mostró que la reducción a la mitad de Bitcoin frente a la oferta monetaria era una falsa dicotomía y que la liquidez siempre ganaba. El entorno actual refleja esas expansiones, pero con un nuevo giro, el de las entradas de ETF institucionales, el crecimiento del interés abierto y la claridad regulatoria que ahora amplifica el impacto de la política monetaria.
Las entradas de ETF institucionales confirman el cambio
La investigación de K33 Research respalda la opinión de Hayes. El analista principal Vetle Lunde llama al mercado actual un «régimen estructural impulsado por la liquidez».
Señala que el nuevo máximo histórico de Bitcoin de 126.199 dólares se produjo cuando los ETF y los futuros añadieron 63.083 BTC en una sola semana, la mayor acumulación de 2025. Este aumento en las entradas de ETF institucionales y la acumulación de interés abierto confirma que las condiciones crediticias; no reducir a la mitad los eventos, dirigir el ciclo del mercado.
Las señales políticas apuntan a un repunte prolongado
Con el presidente Trump presionando por una política fiscal más flexible y los reguladores alentando los préstamos, Hayes espera que la liquidez siga siendo abundante. Tanto la Reserva Federal como el Banco Popular de China favorecen tasas más bajas y crédito más barato para sostener el crecimiento.
Esa alineación podría extender el avance de Bitcoin hasta 2026, marcando un ciclo programado para la liquidez, no para el calendario. El mensaje central de Hayes a los traders es simple y empírico: el ciclo de cuatro años de Bitcoin está muerto porque el dinero mismo ahora establece el ciclo.
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