- Coinbase Institutional introdujo Gamma Exposure (GEX) para rastrear fuerzas de liquidez ocultas.
- Bitcoin muestra una gamma negativa fuerte en 60.000 y 70.000 dólares y una gama positiva en 85.000 y 90.000 dólares.
- El gamma negativo puede amplificar las caídas de precios y acelerar las ventas masivas.
Bitcoin ha estado atascado en un rango muy ajustado, y todos se hacen la misma pregunta: ¿estamos a punto de romper al alza o de rodar de nuevo?
Un nuevo informe de Coinbase Institutional presenta algo que la mayoría de los inversores minoristas rara vez consideran: la Exposición a Gamma (GEX). Parece técnico, pero la idea en realidad es sencilla. El mercado de opciones puede influir silenciosamente en cómo se comporta el precio. A veces actúa como un amortiguador. Otras veces, actúa como combustible en un fuego.
La liquidez oculta detrás del precio de Bitcoin
Los datos de Coinbase muestran dos zonas críticas:
- 60.000–70.000 dólares: Gamma negativo intenso
- 85.000–90.000 dólares: Gamma positivo fuerte
Esto es lo que significa en términos sencillos:
Cuando Bitcoin se negocia en una zona gamma negativa, los movimientos del precio pueden acelerarse. Si el BTC empieza a bajar, los flujos de cobertura pueden forzar más ventas. Si sube, la cobertura puede obligar a más compras. Los movimientos se alimentan de sí mismos. Esto genera oscilaciones bruscas y cascadas al estilo de liquidación.
En una zona gamma positiva, ocurre lo contrario. Los dealers tienden a vender en base a la fortaleza y a comprar en la debilidad. Eso naturalmente reduce la volatilidad. El precio a menudo se ralentiza y se «clava» en ciertos niveles en lugar de explotar hacia arriba o hacia abajo.
Los niveles de precios importantes
El mapa de calor de la estructura de mercado de Coinbase muestra dos grandes campos de batalla:
- 60.000 dólares: La zona de apoyo más densa cercana
- 82.000 dólares: Primera gran puerta de resistencia
Si Bitcoin se rechaza por 82.000 dólares, los vendedores podrían recuperar el control rápidamente. Ese nivel históricamente ha atraído oferta. Sin un fuerte impulso macro, las rupturas allí pueden atrapar a los compradores.
Pero si BTC recupera y mantiene más de 82.000 dólares, se abre el camino hacia los 85.000–90.000 dólares. Sin embargo, dado que esa región superior tiene gamma positiva, el movimiento puede no ser explosivo. Podría ser una subida lenta en lugar de un rally recto.
Por el lado negativo, 60.000 dólares es fundamental. Es la estantería de demanda más gruesa de la zona. Pero como esta zona se encuentra dentro de una banda gamma negativa, un movimiento hacia ella podría acelerar bruscamente el momento descendente antes de estabilizarse. Si los 60.000 dólares se rompen y no se recuperan, la presión a la baja podría extenderse más rápido de lo que muchos esperan.
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