- Bitcoin cotiza cerca de $85K–$90K en medio de una liquidez escasa durante el evento de derivados de diciembre de $23.6B.
- La cobertura de los creadores de mercado alrededor del dolor máximo redujo los cambios hasta que expiró la presión de las opciones.
- El trading tras el vencimiento puede desbloquear la volatilidad a medida que la liquidez regrese en enero.
Bitcoin cerró el mayor vencimiento de opciones de diciembre con oscilaciones de precio fuertes pero contenidas, reflejando una fuerte posición de derivados y una liquidez escasa en las fiestas. El 26 de diciembre, casi 23.600 millones de dólares en Bitcoin y 3.800 millones de opciones en Ethereum se liquidaron en Deribit, marcando un vencimiento mensual récord.
El evento llamó mucho la atención porque tales vencimientos suelen influir en el comportamiento de precios a corto plazo. Bitcoin bajó brevemente de los 87.000 dólares y luego se estabilizó cerca de 87.500 dólares. Ethereum siguió con una caída más pronunciada, cayendo más de un 2% hasta los 2.950 dólares.
La magnitud del vencimiento amplificó la sensibilidad del mercado. La liquidez se mantuvo baja debido a las condiciones de fin de año, lo que facilitó la movilidad de precios. En consecuencia, incluso flujos moderados provocaron fuertes oscilaciones intradías. Los traders monitorizaron si Bitcoin podría recuperar el nivel de 90.000 dólares, que muchos analistas consideran crítico para el impulso de principios de 2026.
Cómo la posición de las opciones influyó en la acción del precio
Los creadores de mercado suelen vender opciones a los traders y cubrir su exposición en los mercados al contado. Por eso, a menudo compran Bitcoin durante caídas y venden durante los repuntes. Este comportamiento reduce el riesgo direccional pero mantiene los precios limitados. El resultado suele asemejarse a un rango de trading ajustado cercano al llamado nivel máximo de dolor. Durante diciembre, esta dinámica contribuyó a que Bitcoin oscilara entre 85.000 y 90.000 dólares.
De manera significativa, una vez que expiran las opciones, esa presión de cobertura desaparece. El mercado ya no enfrenta la compra o venta forzada vinculada al riesgo de opciones. Como resultado, la volatilidad suele regresar.
Tras el vencimiento del 26 de diciembre, los traders esperaban un movimiento de precio más amplio a medida que Bitcoin reanudaba las operaciones con oferta y demanda orgánicas. Además, los algoritmos a veces empujan los precios brevemente hacia abajo para activar órdenes stop-loss, especialmente en mercados débiles.
Riesgos de volatilidad y perspectivas a principios de 2026
Sin embargo, la liquidez escasa también aumenta el riesgo a la baja. Una sola orden grande puede mover precios rápidamente cuando menos participantes operan. En consecuencia, pueden aparecer caídas bruscas sin cambios fundamentales importantes.
A pesar de ese riesgo, los patrones históricos favorecen la fortaleza en enero. El capital fresco suele entrar en los mercados a principios de año, lo que sostiene precios más altos.
Además, los vencimientos de derivados suelen tender a oscilar entre neutro y alcista con el tiempo. Eso reduce la probabilidad de caídas prolongadas tras el asentamiento. El precio actual en vivo de Bitcoin, cerca de 87.100 dólares, refleja una presión a corto plazo más que una debilidad estructural.
De cara al futuro, los traders se centran en si Bitcoin puede recuperar y mantener 90.000 dólares. Un movimiento sostenido por encima de ese nivel podría señalar un renovado impulso al alza. Sin embargo, no lograr una ruptura al nivel puede prolongar la consolidación.
En cualquier caso, el vencimiento de diciembre eliminó un peso técnico importante. En consecuencia, principios de 2026 podrían traer una dirección más clara, ya que la volatilidad regresa y la nueva liquidez entran en el mercado.
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